O bilionário investidor Ole Andreas Halvorsen vendeu toda a participação do seu fundo de hedge em Nike, Netflix e Meta e comprou 3 ações de seguros em vez disso

Na década de 1990, um grupo de analistas de investigação trabalhou numa gestora de fundos de cobertura de destaque, a Tiger Management, liderada pelo lendário investidor Julian Robertson. Após o encerramento da Tiger, muitos desses analistas fundaram os seus próprios fundos, na sua maioria com forte foco no setor tecnológico em expansão. Este grupo de investidores, que se separou da Tiger Management, é conhecido como os Tiger Cubs.

Um dos, senão o mais bem-sucedido, neste grupo é o investidor bilionário Ole Andreas Halvorsen, que é norueguês e foi diretor de ações na Tiger Management nos anos 1990. Hoje, Halvorsen gere o hedge fund Viking Global Investors, que gerencia mais de 37,6 mil milhões de dólares em ativos no final de 2025.

No quarto trimestre de 2025, a Viking fez mudanças notáveis na sua carteira, saindo das posições em Nike (NKE 2,77%), Netflix (NFLX +14,03%) e Meta Platforms (META 1,29%) e investindo em três ações de seguros.

Fonte da imagem: Getty Images.

Venda de Nike, Netflix e Meta

Nike, Netflix e Meta eram posições notáveis na carteira da Viking, representando cerca de 5% do capital do fundo. Cada empresa teve desenvolvimentos significativos em 2025 e atraiu grande interesse do mercado.

A Nike tem tentado realizar uma recuperação significativa após vários anos de dificuldades, devido ao aumento da concorrência no setor de vestuário de luxo, uma ênfase excessiva em promoções online e o que alguns consideram uma falta de foco na marca da empresa. No final de 2024, a Nike chamou o veterano Elliott Hill da aposentadoria para liderar a recuperação.

Mas, como na maioria das recuperações, o plano parece estar a demorar mais do que o esperado a ser executado, e as tarifas do presidente Donald Trump não ajudaram. É possível que Halvorsen e a sua equipa tenham simplesmente pensado que a recuperação levaria demasiado tempo.

A Netflix tem estado numa batalha acesa para adquirir certos ativos da Warner Bros. Discovery. Embora a empresa tenha um acordo em vigor, a Paramount Skydance tem estado na corrida e não parece estar a desistir, tendo recentemente oferecido uma proposta melhor ao conselho de administração da Warner Bros. Discovery.

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NASDAQ: NFLX

Netflix

Variação de hoje

(14,03%) $11,87

Preço atual

$96,45

Dados principais

Capitalização de mercado

$406 mil milhões

Variação do dia

$90,58 - $96,74

Variação em 52 semanas

$75,01 - $134,12

Volume

7,3 milhões

Média de volume

50 milhões

Margem bruta

48,59%

Muitos investidores não gostaram da decisão da Netflix de perseguir uma aquisição tão grande, pois a empresa não é um adquirente comprovado e tem tido sucesso com a sua estratégia de crescimento orgânico. Se a Netflix avançar com a aquisição, também enfrentará escrutínio regulatório.

As ações da Meta tiveram dificuldades em 2025, principalmente à medida que os investidores ficaram cada vez mais nervosos com os grandes planos de despesa de capital relacionados com inteligência artificial dos hiperescalares, bem como com a concorrência de outras plataformas sociais no espaço de publicidade digital, como o TikTok da ByteDance.

Investimento pesado no setor de seguros

Durante o trimestre, a Viking iniciou novas posições nas ações de seguros UnitedHealth Group (UNH +2,21%), Chubb (CB +0,73%) e Progressive (PGR +0,68%). No final de 2025, cada uma dessas posições valia entre 300 milhões e 400 milhões de dólares. Cada uma é bastante diferente, e cada ação teve desempenhos distintos ao longo do último ano.

Dados por YCharts.

A UnitedHealth Group é a maior seguradora de saúde nos EUA, oferecendo uma variedade de planos para indivíduos, famílias e empregadores, bem como planos Medicare Advantage e Medicaid. A empresa enfrentou dificuldades devido à diminuição dos membros do Medicare Advantage, taxas de utilização mais elevadas e à sua primeira previsão de queda de receita em quase 40 anos, em 2026.

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NYSE: UNH

UnitedHealth Group

Variação de hoje

(2,21%) $6,33

Preço atual

$292,99

Dados principais

Capitalização de mercado

$266 mil milhões

Variação do dia

$283,92 - $294,13

Variação em 52 semanas

$234,60 - $606,36

Volume

388 mil

Média de volume

8,8 milhões

Rendimento de dividendos

2,98%

No entanto, com a ação quase 40% abaixo do valor de há um ano e uma avaliação historicamente barata, vários fundos de cobertura têm assumido posições na UnitedHealth, dado o seu poder de fixação de preços, que lhe permite aumentar prémios para compensar os problemas mencionados ao longo do tempo.

A Progressive é uma das maiores seguradoras de propriedade e acidentes (P&C) nos EUA. As ações têm enfrentado dificuldades à medida que os investidores esperam que o setor de seguros P&C enfraqueça, levando a uma maior concorrência, geralmente a preços mais baixos para os consumidores e, consequentemente, menos receita para as seguradoras. Mas as ações estão agora baratas, sendo negociadas a menos de 13 vezes os lucros futuros, pelo que, se for um investidor a longo prazo à procura de exposição ao setor de seguros, é um bom momento para comprar.

A Chubb é outra seguradora de P&C com uma capitalização de mercado ainda maior que a da Progressive, especializada em seguros de casas caras, veículos de luxo e negócios especializados, entre outros. A empresa teve o seu melhor ano em 2025, e a gestão acabou de orientar para um crescimento de lucros de dois dígitos. A empresa também é negociada a uma avaliação bastante acessível, com 12,4 vezes os lucros futuros, embora os investidores possam estar cautelosos quanto à sua exposição a incêndios florestais, que foi significativamente reduzida.