最近的混乱表明，投资者最好坚持计划，避免市场时机把握

标普500指数从4月2日收盘高点的5670点，跌至4月8日收盘低点的4982点，跌幅约为12%。此后，股市已收复了大部分损失。市场的很大部分已经出现了不错的反弹，一些股票的表现也接近本月初宣布报复性关税前的水平。对投资者来说，这个经验教训是什么？这充分说明了在市场混乱时试图交易是多么糟糕的主意。投资者最好坚持既定的计划，避免试图把握市场时机。任何试图在下跌时卖出股票，期待之后再买回的行为，很可能会导致亏损。下跌是投资中不可避免的一部分。众所周知，从长远来看，股票的回报率高于债券。为什么？因为投资股票的风险比投资债券更大。因此，投资者要求更高的回报率（即风险溢价）来投资股票，而不是债券。而他们也确实获得了更高的回报。前巴金汉姆战略财富的金融与经济研究主管Larry Swedroe指出，从1926年到2024年，美国股票的年均回报率为10.2%，而一个月期国库券的回报率仅为3.3%。过去100年中，标普500指数有四年中有三年上涨。但这种更高的回报伴随着更大的波动性。我的朋友Ben Carlson，他写的投资博客《A Wealth of Common Sense》指出，平均而言，股票每年大约两到三次下跌5%，每年或两年一次下跌10%，每四到五年一次下跌20%或更多。20%或以上的下跌相对罕见，但确实会发生。本月的高点到低点的跌幅大约为12%，以收盘价计算，但从2月19日的市场高点（6,144点）到4月的低点，我们曾接近19%的跌幅。这非常接近股市熊市（下跌20%或以上）的常用定义。追求更高回报的代价这些类型的下跌，是我们为追求更高回报所付出的代价。“因此，如果投资者希望股票提供较高的预期回报，熊市（虽然痛苦，但必须忍受）应被视为一种必要的恶，” Swedroe在最近的Substack文章中写道。这时，心理纪律就显得尤为重要。投资者需要抗拒在市场混乱时采取行动的冲动。“成功投资的第一个关键是制定一个经过深思熟虑的计划，包括对投资风险本质的理解，” Swedroe说。坚持这个计划需要真正的心理纪律。研究表明，投资者的表现通常不及基准，因为过度交易会降低他们的回报。“在牛市中，贪婪和嫉妒占据上风，风险被忽视。在熊市中，恐惧和恐慌占据上风，即使是经过深思熟虑的计划也可能被情绪扔进垃圾堆，” Swedroe说。成功投资的一个原则是不承担超过自己承受能力的风险。如果市场下跌20%的前景让你夜不能寐，你要么意识到这是一个长期游戏，不要担心短期亏损，要么减少你的敞口。成功投资的另一个关键是：不要以为你可以通过交易摆脱混乱的市场。“试图把握市场时机是一场失败者的游戏——虽然有可能赢，但不明智去尝试，因为成功的几率非常低，” Swedroe说。“那些避免过度风险的人，最有可能坚持到底，避免大多数投资者困扰的高买低卖的陷阱，”他补充道。Swedroe敦促投资者坚持长期投资低成本指数基金。“投资者应记住，刺激和费用是他们的敌人。”最重要的是，当你查看季度报表，看到自己今年亏损时，要明白这是投资的一部分。有些日子不好，但从长远来看，好日子多于坏日子。获取你的专业直播门票加入我们在纽约证券交易所！市场不确定？通过CNBC Pro LIVE获得优势，这是在具有历史意义的纽约证券交易所举行的首次独家活动。在当今充满活力的金融环境中，获取专家见解至关重要。作为CNBC Pro的订阅者，我们邀请你参加我们在6月12日星期四在标志性纽约证券交易所举行的首次线下CNBC Pro LIVE独家活动。参加由我们的专家Carter Worth、Dan Niles和Dan Ives主持的互动Pro诊所，以及特别版的Pro Talks与Tom Lee。你还将有机会在传奇的交易大厅与CNBC专家、人才和其他Pro订阅者交流，享受一场精彩的鸡尾酒会。名额有限！