عندما يتم استبدال "بطاقة الإيمان" من قبل الشخص نفسه: هل يدخل إيثيريوم مرحلة النضج؟

مؤخرًا، كانت مناقشات تقليل حيازة فيتاليك بوتيرين تحظى باهتمام كبير، مما أدى إلى تضخيم تحركات المشاهير والمؤسسات المالية بشكل غير محدود. رد الفعل الأولي للسوق دائمًا هو: المؤسس باع، هل يخطط للهروب؟

لكن من منظور آخر، فإن تقليل الحيازة من قبل المؤسس يشبه علامة على دخول شركة ناشئة مرحلة النضج. في المراحل المبكرة يكون "الاستثمار الكامل في الرؤية"، وفي المراحل المتوسطة والمتأخرة يكون "الرؤية + تخصيص الأصول". تقليل الحيازة لا يعني بالضرورة التشاؤم، بل قد يكون لتقليل المخاطر، أو للعمل الخيري، أو للاستثمار في تجارب جديدة.

أما منطق قيمة إيثيريوم نفسه، فقد انتقل من "إيمان المؤسس" إلى "حجم النظام البيئي". التمويل اللامركزي، الطبقة الثانية، الأصول الحقيقية، اقتصاد الحصص، ما يدعم السعر حقًا هو التدفقات النقدية على السلسلة وسيناريوهات الاستخدام.

السوق العاطفي يحب الدراما، لكن السوق الناضج يركز أكثر على الهيكل. بدلاً من التركيز على من يبيع، من الأفضل التركيز على من يستخدم، ومن يبني.

دورة السوق الصاعدة والهابطة تتكرر، لكن قصة السوق تتغير، لكن نشاط الشبكة الأساسية هو المقياس الحقيقي. #深度创作营