浙江商人の戦略：主軸が明確でない、または引き続き調整、弾力性を維持し、引き続き待機

1、本周（2026-02-24至2026-02-27）行情概况

**（1）主要指数：市場は引き続き堅調な震荡を見せ、主要な広範囲指数は顕著に差異化。（2）板块观察：非鉄金属は反発を促し周期的な動きに入る一方、メディア、消費、金融は弱含み。（3）市场情绪：二市場の取引高は明らかに拡大し、株価指数先物は大部分がプレミアムを付けている。（4）资金流向：信用取引のデータはやや増加し、株式型ETFは純流出。（5）量化“黑科技”：**主要指数の評価額は中程度からやや高めで、創業板指数の評価水準は比較的低い。

2、本周行情归因

**（1）人民币汇率は2023年4月以来の最高値を更新；**中央政治局会議が開催され、「十五五」計画草案と政府工作報告について議論。

3、下周行情展望

今週は多くの指数が上昇し、中小型株が好調だったものの、主流板块や大型株のパフォーマンスは目立たず、ファンドの重倉指数（8841271）は今週わずか1.77％上昇し、中小型成長株指数に比べて明らかに弱い。取引構造を見ると、市場は明らかに「後排狙い」の特徴を示す。例えば、資源関連業界では、今回の牛市の新高値をつけたのは基本面が最も良い非鉄金属ではなく、相対的に「後排」の鉄鋼、化学、石油化学など。化学業界内でも、最近上昇しているのは前期の上昇幅が比較的小さかった二、三線銘柄。現在の市場主線が明確でなく、「後排狙い」の特徴が顕著なため、今後も横ばいの震荡と底固めが続くと考える。主要な広範囲指数の動向を見ると、市場のトレンドチャンスは3月中旬以降に出現する可能性が高く、それまでは「三角形震荡」の動きが続く見込み。また、ハンセン科技指数は一部の重み銘柄の影響で弱含みとなっており、20日線と500日線の動向に注意が必要。

配置方面：「主線が明確でなく震荡は続くが、トレンドの機会は3月まで静観」との判断に基づき、次のように提案：タイミング面では、中期ポジションは現状維持し、弾力的に運用し、トレンドの機会を待つ。短期ポジションは、後排の低位銘柄を適度に選び、素早く売買。業界では、引き続き証券、建材、銀行などの比較的低位の銘柄を保有（注：2月26日時点で、市内の証券ETFの総份額は1546.3億份で、節前の最後の取引日から23億份増加）、石油化学業界のイベント性チャンスに注目。個別銘柄では、「924行情」以降の上昇が遅れている、リバウンドの潜在力があり、年線を超える可能性のある銘柄を優先的に選び、周期性業界の中で相対的に遅れている「後排品種」にも注意を払う。

4、风险提示

**国内経済の回復は予想ほど進まず；**グローバルな地政学的リスクも存在。

（出典：浙商证券）