Layanan Country Garden diperkirakan akan terus meningkatkan pendapatan hingga tahun 2025, dengan kas yang dimiliki tidak kurang dari 17,7 miliar yuan

Pada 27 Februari, perkiraan kinerja tahunan 2025 yang dirilis oleh Country Garden Service Holdings Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai “Country Garden Service”) menunjukkan bahwa meskipun laba bersih berada di bawah tekanan karena penyesuaian strategis aktif, fundamental bisnis inti tetap stabil, arus kas tetap sehat, dan pengembalian pemegang saham disukai oleh investor, menunjukkan bahwa strategi “pergeseran aktif” efektif.

Pendapatan tumbuh dengan mantap

Pada tahun 2025, Country Garden Services akan mengambil inisiatif untuk melakukan penyesuaian strategis pada beberapa bisnis, tetapi bisnis inti perusahaan stabil dan menunjukkan ketahanan yang kuat. Perusahaan mengharapkan untuk mencatat pendapatan komprehensif yang belum diaudit sekitar 48,2 miliar yuan hingga 48,5 miliar yuan pada tahun 2025, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 9,6% menjadi 10,2%, terutama karena pertumbuhan layanan manajemen properti yang stabil, layanan nilai tambah masyarakat, dan pendapatan bisnis “tiga pasokan dan satu industri”. Tren pertumbuhan ini sangat menegaskan daya saing pasar perusahaan.

Menurut pengumuman tersebut, perusahaan mengambil peningkatan kepuasan pelanggan sebagai inti, memperkuat manajemen dan investasi yang disempurnakan di tingkat proyek, mengubah bisnis secara digital untuk mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi, dan fundamental bisnis inti tetap stabil. Pada tahun 2025, laba kotor perusahaan yang tidak diaudit akan menjadi sekitar 8,2 miliar yuan hingga 8,7 miliar yuan, pada dasarnya sama dengan periode yang sama tahun lalu.

Dilihat dari laporan keuangan Country Garden Services dalam beberapa tahun terakhir, proporsi pendapatan pihak terkait terhadap total pendapatan terus menurun, dan akan terus berada di level 1,1% pada paruh pertama tahun 2025 dibandingkan dengan tahun 2024. Bank of Communications International Research percaya bahwa pendapatan pihak ketiga perusahaan menyumbang industri terkemuka, pendapatan bisnisnya terdiversifikasi, dan kurang bergantung pada pihak terkait, yang akan membantu mengurangi penurunan margin laba kotor.

“Pergeseran aktif” strategis

Menurut pengumuman tersebut, karena peningkatan berkelanjutan dalam siklus pembayaran beberapa pelanggan anak perusahaannya yang tidak dimiliki sepenuhnya, Country Garden Manguo Environmental Technology Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai “Manguo Environment”), arus kas operasi tidak meningkat secara signifikan, grup mengambil inisiatif untuk menyesuaikan strategi bisnisnya, secara strategis menyusutkan bisnis terkait, dan sepenuhnya menyusutkan nilai buku dari sisa goodwill Manguo Environment, dengan jumlah penurunan nilai sekitar 968,9 juta yuan.

Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti provisi penurunan niat baik Manchukuo Environment dan inisiatif perusahaan untuk membersihkan piutang dagang yang sudah berumur panjang, Country Garden Services memperkirakan laba bersihnya yang tidak diaudit pada tahun 2025 menjadi sekitar 450 juta yuan hingga 650 juta yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk menjadi sekitar 500 juta yuan hingga 700 juta yuan.

Namun, pengumuman tersebut juga menunjukkan bahwa penurunan nilai goodwill Manguo Environment tidak termasuk dalam laba bersih inti yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk Country Garden Services, dan penurunan nilai goodwill merupakan item non-tunai yang tidak berdampak langsung pada arus kas dan operasi perusahaan. Laba bersih inti perusahaan yang tidak diaudit yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk masih mencapai sekitar 2,4 miliar yuan hingga 2,7 miliar yuan.

Pelaku pasar percaya bahwa laba bersih Country Garden berada di bawah tekanan dalam jangka pendek, yang merupakan “pergeseran aktif” strategis. Perusahaan saat ini berada dalam “periode pengoptimalan aktif”, dengan laba jangka pendek di bawah tekanan tetapi daya saing jangka panjang meningkat secara signifikan, indikator pendapatan dan arus kas menunjukkan ketahanan bisnis, dan dividen yang tinggi serta strategi pembelian kembali membantu mengkonsolidasikan kepercayaan pemegang saham. Jika strategi diimplementasikan dengan lancar, tingkat pertumbuhan laba bersih diperkirakan akan kembali normal.

Arus kas sehat dan melimpah

Arus kas adalah “garis hidup” industri properti. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan properti umumnya menghadapi tekanan arus kas karena masalah seperti siklus pembayaran yang diperpanjang dari proyek pihak terkait dan kesulitan mengumpulkan biaya properti. Dalam konteks ini, Country Garden Services telah mempertahankan arus kas yang sehat dan memadai.

Perusahaan awalnya memperkirakan bahwa kas bersih yang dihasilkan dari kegiatan operasi yang tidak diaudit pada tahun 2025 tidak akan kurang dari sekitar 2,4 miliar yuan; Diharapkan pada 31 Desember 2025, total simpanan bank yang tidak diaudit (termasuk kas dan setara kas, deposito berjangka, deposito bank terbatas) dan deposito terstruktur perusahaan tidak akan kurang dari 17,7 miliar yuan. Arus kas operasional bersih yang stabil dan cadangan kas yang cukup berarti ketahanan risiko yang lebih kuat, memberikan jaminan yang kuat bagi perusahaan untuk melalui siklus, dan juga kepercayaan pembelian kembali saham dan dividen yang tinggi.

Dewan direksi perusahaan mengharapkan bahwa di bawah premis mematuhi kebijakan dividen grup, target dividen untuk tahun 2025 akan dibayarkan secara tunai dengan mengacu pada 60% dari laba bersih intinya yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk pada tahun 2025. Pada saat yang sama, untuk lebih melindungi kepentingan pemegang saham dan menyoroti nilai investasi jangka panjang perusahaan, dewan direksi merekomendasikan bahwa target dividen untuk tahun 2026 tidak kurang dari 1,5 miliar yuan secara tunai. Selain itu, antara 28 Maret 2025 dan tanggal pengumuman, Country Garden Services telah menggunakan tidak kurang dari 500 juta yuan untuk membeli kembali 87,996 juta saham perusahaan di pasar terbuka. Dividen dan pembelian kembali saham yang tinggi tidak hanya secara langsung meningkatkan pengembalian pemegang saham, tetapi juga menunjukkan kepercayaan kuat manajemen terhadap nilai intrinsik perusahaan dan prospek pengembangan di masa depan, serta mendapat respon positif dari investor.

Menurut laporan penelitian yang dirilis oleh Morgan Stanley Securities pada Januari tahun ini, Country Garden Services memiliki ruang taktis untuk pertumbuhan, dengan arus kas yang cukup besar, pengembalian pemegang saham yang lebih baik, dan hasil sekitar 8%. CICC dan lembaga lain juga percaya bahwa pengembalian pemegang saham Country Garden Service menarik.

(Editor Zhang Wei)