Чому курс золота зазнав значного зниження на початку лютого: аналіз ринку з орієнтацією на майбутнє

На початку лютого ринки дорогоцінних металів зазнали значної волатильності. Ф’ючерси на золото відкрилися з ціною $4 490 за тройську унцію, що суттєво відступило від закриття попередньої п’ятниці на рівні $4 745,10. Це зниження свідчить про важливі зміни у динаміці ринку, які заслуговують уваги як від інституційних, так і від роздрібних інвесторів, що слідкують за цим ключовим активом.

Загальний контекст показує, що незважаючи на недавнє відступання, золото зберігає сильну довгострокову позицію. Порівняння з минулим роком демонструє, що ціни залишаються приблизно на 60% вищими за рівні того ж періоду 2025 року. Однак зниження за тиждень склало понад 11%, що підкреслює інтенсивність останніх продажів і волатильність, характерну для товарних ринків.

Різке зниження цін ф’ючерсів на золото

Перший торговий сеанс тижня зафіксував зниження ціни на золото на 5,4% порівняно з попереднім днем. Аналізуючи динаміку за різними періодами, можна помітити цікаву закономірність:

• За тиждень до цього: ціна ф’ючерсів на золото була на 11,6% вищою перед зниженням
• Місяць тому: метал торгувався на 3,2% нижче за поточний рівень
• Рік тому: ціни на золото були на 58,7% нижчими за початково лютневий рівень

Цей багаторівневий погляд демонструє, що навіть у рамках загального тренду зростання золото періодично зазнає корекцій. Пік 29 січня приніс рекордний річний приріст у 95,6%, тому подальше зниження є значним, але не унікальним для ринку.

Порівняння динаміки цін на золото за різними періодами

Щоб зрозуміти поточну ситуацію на ринку, важливо аналізувати і динаміку фондового ринку поряд із дорогоцінними металами. За цей період індекси показали обережність: ф’ючерси на S&P знизилися на 0,3%, ф’ючерси на Dow Jones — на 0,04%, а Nasdaq 100 — на 0,6%.

У 2025 році виникла цікава тенденція: і золото, і S&P 500 показали двозначний приріст, що суперечить традиційній оберненій залежності між цими активами. Водночас, S&P 500 вже п’ять кварталів поспіль демонструє двозначне зростання прибутків у річному вимірі, що свідчить про економічну стійкість попри коливання цін на золото.

Що впливає на майбутню ціну золота?

На траєкторію майбутніх цін на золото впливають кілька факторів. Основні з них:

• Геополітична напруженість створює попит на безпечні активи
• Політика центральних банків може радикально змінювати баланс попиту і пропозиції
• Очікування інфляції спонукають інвесторів шукати захист у товарах
• Зміни у ставках відсотка впливають на альтернативну вартість утримання бездоходних активів
• Обсяги видобутку обмежують довгострокове постачання

Інвестори, які очікують даних з працевлаштування та попередніх індексів споживчих настроїв цього тижня, можуть знайти підказки щодо майбутнього напрямку цін на золото і ширших фінансових ринків.

Ф’ючерси на золото проти спотової ціни: у чому різниця?

Зниження ціни на золото у ф’ючерсних ринках відображає торгівлю стандартними контрактами. Ф’ючерси — це угоди купити або продати за заздалегідь визначеними цінами на майбутніх датах, що забезпечує більшу ліквідність, ніж фізичне володіння. Ці контракти можуть розраховуватися готівкою або шляхом фізичної поставки золота.

Спотові ціни відображають миттєву ринкову вартість необробленого фізичного золота за унцію. Фонди, що торгують фізичним золотом, зазвичай слідкують за цією спотовою ціною. Однак реальні покупки монет, злитків або ювелірних виробів включають премію, що покриває витрати на переробку, розподіл і маржу дилера.

Ця структурна різниця означає, що зниження ціни у ф’ючерсах не обов’язково призведе до зниження роздрібних цін, оскільки роздрібна премія додає ще один рівень до кінцевої вартості для споживачів.

Прогноз ринку та історичний контекст

2025 рік демонструє стійкість і привабливість золота. Незважаючи на недавнє відступання від січневого піку, цей дорогоцінний метал зберіг сильний імпульс у порівнянні з історичними середніми значеннями. Для тих, хто слідкує за можливостями у секторі золота, інструменти фільтрації за понад 150 критеріїв допомагають визначити цільові стратегії.

Ближче до майбутнього цін на золото, їхній напрямок швидше за все залежатиме від майбутніх економічних даних і звітів про прибутки, що виходять цього сезону. Неординарна синхронність зростання золота і фондового ринку свідчить про те, що інвестиційні хеджувальні стратегії еволюціонували, і традиційні кореляційні припущення стають менш надійними для прогнозування.