Diageo: Tidak pernah membahas penjualan Shui Jing Fang, tetapi akan berkomunikasi jika tawaran masuk akal

Berita Blue Whale 26 Februari (Jurnalis Zhu Xinyue)
Kabar tentang rencana Dijiajiou, pemegang saham pengendali Shui Jing Fang (600779.SH), untuk menjual sahamnya, telah beredar sejak 2025 dan terus berkembang hingga 2026. Pada laporan kinerja semester pertama 2026 Dijiajiou, kabar ini akhirnya mendapatkan tanggapan resmi.

Manajemen Dijiajiou secara tegas menyatakan bahwa mereka belum pernah berdiskusi mengenai penjualan Shui Jing Fang, dan semua berita terkait hanyalah spekulasi pasar.

Yang perlu diperhatikan adalah, Dijiajiou juga menyisakan ruang fleksibilitas, mereka menyatakan, “Kelompok tidak akan menjual merek di bawah nilai wajar. Jika ada pihak ketiga yang secara aktif menawarkan harga yang tidak dapat ditolak untuk aset di luar rencana strategis kami, sebagai perusahaan yang rasional, kami tentu akan mendengarkan dan bernegosiasi.”

Pernyataan ini juga berarti, selama tawaran sesuai harapan, penjualan saham Shui Jing Fang tidaklah mustahil.

Yang menjadi perhatian pasar adalah, jika transaksi dimulai, berapa sebenarnya perkiraan harga tawaran Dijiajiou untuk saham ini?

Untuk menjawab pertanyaan ini, pertama-tama perlu menghitung biaya akumulatif akuisisi Dijiajiou terhadap Shui Jing Fang.

Dijiajiou mulai mengakuisisi saham Shui Jing Fang secara bertahap melalui beberapa putaran pembelian saham dari 2006 hingga 2019. Pada 2006, mereka membeli 43% saham dari Quanxing Group seharga 517 juta yuan; pada 2008, mereka menambah 6%, sehingga kepemilikan meningkat menjadi 49%, menurut First Financial, biaya pembelian ini sekitar 140 juta yuan; pada 2011, mereka menambah lagi 4% menjadi 53%, menurut Southern Daily, biaya transaksi ini juga sekitar 140 juta yuan (14 juta poundsterling).

Setelah akuisisi ini selesai, Dijiajiou yang memegang 53% saham Quanxing Group secara tidak langsung mengendalikan sekitar 39,71% saham Shui Jing Fang, dan secara resmi menjadi pengendali utama. Langkah ini memicu kewajiban tawaran umum terbuka. Selanjutnya, Dijiajiou mengajukan tawaran umum sebesar 21,45 yuan per saham kepada seluruh pemegang saham Shui Jing Fang di luar Quanxing Group, namun tawaran ini hanya berhasil menjual 3154 saham, senilai sekitar 68.000 yuan. Pada 2013, Dijiajiou kembali mengakuisisi sisa 47% saham Quanxing Group dengan biaya 233 juta poundsterling, setara sekitar 2,2 miliar yuan.

Pada 2018-2019, untuk memperkuat posisi pengendalian, Dijiajiou melakukan dua kali tawaran penambahan saham dengan harga masing-masing 61,38 yuan dan 45 yuan per saham, dengan biaya sekitar 6,084 miliar yuan dan 690 juta yuan. Setelah kedua transaksi ini, kepemilikan Dijiajiou di Shui Jing Fang meningkat menjadi 63,14%.

Berdasarkan data tersebut, secara kasar, biaya akuisisi total Dijiajiou terhadap Shui Jing Fang telah mencapai ratusan miliar yuan.

Direktur Song Song dari Sang Song Capital mengatakan kepada wartawan Blue Whale News, bahwa bagi Dijiajiou, Shui Jing Fang bukanlah sesuatu yang tidak bisa dijual, tetapi mereka tidak akan menjual dengan harga asli dan juga tidak akan menjual dengan kerugian. Batas bawah harga penjualan saham pengendalian haruslah merupakan nilai pasar saham ditambah premi pengendalian, ditambah biaya akuisisi awal dan biaya waktu dana, mana yang lebih tinggi.

“Namun, apakah harga ini dapat menarik pembeli dalam waktu singkat, saat ini masih sulit dipastikan. Oleh karena itu, diperkirakan saat ini Dijiajiou tidak terburu-buru menjual,” tambah Song Song.