Bagaimana ekonomi 'Bentuk K' muncul di dua gym besar di AS

Dalam artikel ini

• PLNT
• LTH

Ikuti saham favorit AndaDAFTAR GRATIS

tonton sekarang

VIDEO2:4002:40

Dua gym paling populer di Amerika memberi tahu kita tentang ekonomi ‘K-shaped’

Video Asli Digital CNBC

Dua operator gym terbesar di AS menyampaikan headline yang sama dalam laporan pendapatan terbaru mereka: pertumbuhan yang kuat.

Namun di balik itu, Life Time Group Holdings dan Planet Fitness menceritakan kisah yang sangat berbeda tentang konsumen Amerika. Mereka menyoroti kesenjangan yang semakin melebar antara rumah tangga berpenghasilan tinggi yang terus berbelanja dengan bebas dan konsumen yang lebih sensitif terhadap harga yang mulai menunjukkan tanda-tanda tekanan.

Logo Planet Fitness terlihat di luar gym mereka di Loyal Plaza di Loyalsock Township, Pennsylvania.

Paul Weaver | Lightrocket | Getty Images

Kedua perusahaan melaporkan pertumbuhan pendapatan dua digit persen, peningkatan keanggotaan, dan perluasan jejak di tahun 2025. Namun, pandangan mereka untuk 2026 menunjukkan ekonomi ‘K-shaped’, sebuah istilah yang digunakan untuk menggambarkan perpecahan tren pengeluaran antara kelompok berpenghasilan tinggi dan rendah. Berikut apa yang kami pelajari.

Life Time: Konsumen kaya tetap berbelanja

Pendapatan Life Time menegaskan bahwa orang Amerika berpenghasilan tinggi masih tetap mengeluarkan uang, terutama untuk kesehatan dan kebugaran mereka.

Pada kuartal keempat, total pendapatan perusahaan naik 12,3% tahun ke tahun menjadi $745,1 juta. CFO Erik Weaver mengaitkan kenaikan ini dengan “pelaksanaan yang berkelanjutan di pusat-pusat kami,” termasuk kenaikan iuran rata-rata dan peningkatan pemanfaatan bisnis di pusat.

Perusahaan yang mengoperasikan klub kebugaran berformat besar dengan fasilitas seperti kolam renang, spa, dan kafe ini, menaikkan iuran keanggotaan tahun lalu sekitar $10 hingga $30 per anggota. Perubahan ini tidak memperlambat permintaan — keanggotaan dan keterlibatan terus meningkat.

Sebagian besar pendapatan Life Time berasal dari pengeluaran di pusat, yang mencapai lebih dari $191 juta di kuartal keempat. Anggota memanfaatkan sepenuhnya pelatihan pribadi tambahan, layanan spa, dan makanan serta minuman saat mereka menganggap ruang ini sebagai destinasi gaya hidup.

Rata-rata pendapatan per keanggotaan pusat adalah $882, naik 10,8%.

“Ini adalah model keanggotaan yang sangat aktif, bukan model keanggotaan yang tidak digunakan,” kata CEO Life Time Group Holdings Bahram Akradi. “Kami pada dasarnya beroperasi pada tingkat optimal saat ini.”

Meskipun memiliki jauh lebih sedikit lokasi dibandingkan Planet Fitness, perusahaan ini menghasilkan pendapatan yang jauh lebih besar, menegaskan daya beli yang lebih tinggi dari basis pelanggannya.

“Model ini membuktikan ketahanannya selama tahun 2025 yang penuh tantangan makro di mana pendapatan di pusat tumbuh,” kata analis Mizuho John Baumgartner. “Dan risiko penurunan terbatas karena keanggotaan lebih banyak didominasi oleh rumah tangga berpenghasilan tinggi dan aktivitas klub yang berbeda.”

Hasil ini menunjukkan bahwa konsumen berpenghasilan tinggi tetap relatif terlindungi dari tekanan ekonomi yang lebih luas dan terus memprioritaskan pengeluaran kesehatan yang bersifat diskresioner.

Planet Fitness: Penjualan tumbuh, tetapi prospek mengecewakan

Area kekuatan dari Planet Fitness yang baru di 226 Harvard Avenue di Allston.

Pat Greenhouse | Boston Globe | Getty Images

Planet Fitness juga melaporkan pertumbuhan yang kuat, menambah 1,1 juta anggota baru di 2025 dan memberikan kenaikan pendapatan dua digit persen.

Namun, para investor fokus pada prospeknya, yang tidak memenuhi ekspektasi Wall Street. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahun fiskal 2026 yang lebih lambat sebesar 9% dan penjualan di toko yang lebih lemah dari perkiraan di kisaran 4% hingga 5%, yang menimbulkan kekhawatiran tentang permintaan.

Namun, Planet Fitness tetap optimis tentang pertumbuhan, menyatakan bahwa penurunan keanggotaan yang diperkirakan bersifat sementara.

“Tren keanggotaan kami dipengaruhi oleh badai dan cuaca dingin di akhir Januari di banyak pasar kami, dan kami mengalami tingkat pembatalan yang sedikit lebih tinggi bulan lalu dari yang diperkirakan,” kata CFO Planet Fitness Jay Stasz. “Yang penting, tren attrition terbaru kembali sesuai dengan harapan kami.”

Planet Fitness juga sedang menguji kenaikan harga di beberapa pasar, yang diharapkan akan diluncurkan sepenuhnya pada musim panas 2026. Mereka juga berinvestasi dalam fasilitas baru seperti terapi cahaya merah dan kelas tambahan untuk meningkatkan pendapatan per anggota dan menarik anggota muda.

Strategi ini bisa mendukung pertumbuhan jangka panjang, tetapi beberapa analis skeptis, mengatakan bahwa “kesenjangan panduan” antara hasil Planet Fitness dan ekspektasi Wall Street sangat menyebalkan.

“Perusahaan sekarang menghadapi hambatan kredibilitas,” kata analis Stifel Chris Cull. “Apakah panduan 2026 konservatif, atau target tahun-tahun berikutnya tidak realistis? Sampai perusahaan memberikan jalur yang lebih jelas menuju percepatan, kami memperkirakan saham ini kemungkinan akan berfluktuasi.”

Pandangan 2026 yang lebih lembut menunjukkan adanya ketidakpastian tentang seberapa jauh pelanggan inti mereka dapat memperluas pengeluarannya.

Kesenjangan konsumen yang melebar

Secara bersama-sama, hasil ini menyoroti pergeseran yang lebih luas dalam ekonomi AS.

Konsumen berpenghasilan tinggi, yang tercermin dalam kinerja Life Time, terus menyerap kenaikan harga dan berbelanja untuk pengalaman premium. Sementara itu, Planet Fitness menunjukkan bahwa meskipun pelanggan yang sensitif terhadap harga tetap terlibat, mereka lebih enggan untuk berbelanja.

Ini bukan masalah yang unik bagi kebugaran dan telah muncul di berbagai industri. Maskapai penerbangan berlomba membangun penawaran mewah saat pelancong berpenghasilan tinggi terus berbelanja. Sementara itu, perusahaan makanan cepat saji bergantung pada paket nilai untuk menarik lebih banyak pelanggan yang sensitif terhadap harga, memperkuat gagasan tentang ekonomi ‘K-shaped’.

Kinerja Planet Fitness dalam kuartal mendatang dapat menjadi indikator seberapa banyak kapasitas pengeluaran diskresioner yang tersisa untuk konsumen berpenghasilan menengah dan rendah.

Analis William Blair Sharon Zackfia menurunkan proyeksi pertumbuhan keanggotaan Planet Fitness tahun 2026 dari 1 juta menjadi 800.000 karena perkiraan kelemahan di kuartal pertama, yang biasanya menyumbang 60% dari pendaftaran tahunan. Meski begitu, panduan ini tidak meredupkan optimisme perusahaan terhadap perusahaan.

“Kami mengulangi peringkat Outperform dan terus memandang prospek jangka panjang merek ini sebagai kokoh mengingat format klub berharga rendah dan tidak menakutkan yang memimpin industri,” kata Zackfia.

Untuk saat ini, industri kebugaran memberikan sinyal yang jelas: Pengeluaran konsumen tetap kuat, tetapi semakin terbagi.