تراجعت أسهم MercadoLibre. هل السهم شراء مع استمرار نمو الإيرادات بشكل قوي؟

انخفضت أسهم ميركادو ليبره (MELI +1.01%) على الرغم من أن الشركة أعلنت مرة أخرى عن نمو قوي في الإيرادات، حيث شعرت ببعض ضغط الهوامش. لقد شهدت شركة التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية انخفاضًا في أسهمها خلال العام الماضي، حيث انخفضت الأسهم حوالي 20% خلال تلك الفترة.

دعونا نغوص في نتائج الربع الرابع وآفاق الشركة لنرى ما إذا كان الوقت مناسبًا الآن لشراء الانخفاض.

توسيع

ناسداك: MELI

ميركادو ليبره

التغير اليومي

(1.01%) $17.61

السعر الحالي

$1758.49

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$89 مليار

نطاق اليوم

$1721.76 - $1775.00

نطاق 52 أسبوعًا

$1654.24 - $2645.22

الحجم

33 ألف

متوسط الحجم

567 ألف

الهامش الإجمالي

44.50%

لا تزال الإيرادات تتزايد

في الربع الرابع، ارتفعت إيرادات ميركادو ليبره بنسبة 45%، أو 47% بالعملات الثابتة، لتصل إلى 8.76 مليار دولار. وكان ذلك يتجاوز بسهولة التوقعات التي كانت عند 8.49 مليار دولار. ومع ذلك، انخفض ربحية السهم (EPS) بنسبة 13% إلى 11.03 دولار، متخلفًا عن التوقعات التي كانت عند 11.44 دولار. وكان ذلك يرجع بشكل كبير إلى ضغط هامش التشغيل، حيث استثمرت الشركة في مبادرات النمو، بما في ذلك الشحن المجاني وبطاقات الائتمان.

تشهد ميركادو ليبره نموًا قويًا في قطاع التكنولوجيا المالية، حيث ارتفع عدد المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة حوالي 30% للربع العاشر على التوالي. وارتفعت محفظة بطاقاتها الائتمانية تقريبًا بمضاعفها سنويًا إلى 12.5 مليار دولار، حيث أصدرت 3 ملايين بطاقة جديدة فقط في الربع الرابع. وفي الوقت نفسه، انخفضت القروض غير الأداء في محفظة بطاقاتها الائتمانية إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 4.4%. وفي الوقت ذاته، ارتفعت أصولها تحت الإدارة بنسبة 78% إلى 190 مليار دولار. وقفز حجم المدفوعات الإجمالي عبر Mercado Pago بنسبة 42%، أو 52% بالعملات الثابتة، ليصل إلى 83.7 مليار دولار.

ارتفع حجم البضائع الإجمالي (GMV)، وهو قيمة السلع المباعة عبر منصتها التجارية الإلكترونية، بنسبة 37% ليصل إلى 19.9 مليار دولار، بينما زاد عدد المشترين النشطين الفريدين بنسبة 24% ليصل إلى 83 مليونًا خلال الربع. شهد أكبر سوق لها، البرازيل، قفزة بنسبة 35% في GMV بدون احتساب العملة، مع زيادة بنسبة 26% في عدد المشترين الفريدين. كما ارتفع GMV في المكسيك بنسبة 35% على أساس العملة الثابتة، بينما قفز GMV في الأرجنتين بنسبة 42%.

أما إيرادات الإعلانات، فارتفعت بنسبة 67%. وأرجعت الشركة ذلك إلى استخدام الذكاء الاصطناعي (AI)، الذي ساعد في أتمتة الحملات وتحسين خوارزمية المزايدة. وقالت أيضًا إن الذكاء الاصطناعي يساعد فريق المبيعات على استقطاب التجار ذوي القيمة العالية بسرعة أكبر. ويعتقد الإدارة أن الشركة في وضع جيد للتجارة الوكيلة، قائلة إنها ستدفع المزيد من التسوق عبر الإنترنت وتفتح المزيد من فرص الإعلان.

مصدر الصورة: Getty Images.

هل السهم شراء؟

أسهم الشركات التي تتبع وضع الاستثمار ليست حاليًا من المكافآت. ومع ذلك، فإن ميركادو ليبره تنمو إيراداتها بسرعة، وتحقق تدفقات نقدية حرة قوية حتى مع استثمارات رأس المال. وهذه بشكل عام وصفة للنجاح على المدى الطويل في التجارة الإلكترونية. وفي الوقت نفسه، يثبت قطاع التكنولوجيا المالية الخاص بها أنه محرك نمو قوي.

مع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) تبلغ 20.5 استنادًا إلى تقديرات المحللين لعام 2027 ونسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) أقل من 0.5 (عادةً يُعتبر PEG أقل من 1 قيمة منخفضة)، فإن السهم مقيم بشكل جذاب. بالنظر إلى نموه وتقييمه، سأكون مشتريًا للسهم عند هذا الانخفاض.