Cognex (NASDAQ:CGNX) Q4 CY2025: Vendas Fortes, Ações Disparam 19%

Cognex (NASDAQ:CGNX) Q4 CY2025: Vendas Fortes, Ações Disparam 19%

Adam Hejl

Qui, 12 de fevereiro de 2026 às 6:41 AM GMT+9 6 min de leitura

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CGNX -1.26%

Empresa de tecnologia de visão computacional Cognex (NASDAQ:CGNX) divulgou resultados do Q4 CY2025 superando as expectativas de receita de Wall Street, com vendas aumentando 9,9% em relação ao ano anterior, para 252,3 milhões de dólares. Além disso, a orientação de receita para o próximo trimestre (245 milhões de dólares na média) foi surpreendentemente boa, 7,1% acima do esperado pelos analistas. Seu lucro não-GAAP de 0,27 dólares por ação ficou 22,9% acima das estimativas dos analistas.

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Destaques do Cognex (CGNX) Q4 CY2025:

• Receita: 252,3 milhões de dólares vs estimativa de analistas de 239,4 milhões de dólares (crescimento de 9,9% ano a ano, 5,4% acima)

• EPS ajustado: 0,27 dólares vs estimativa de 0,22 dólares (acerto de 22,9%)

• EBITDA ajustado: 57,28 milhões de dólares vs estimativa de 45,33 milhões de dólares (margem de 22,7%, superando em 26,3%)

• Orientação de receita para o Q1 CY2026: 245 milhões de dólares na média, acima da estimativa de 228,8 milhões de dólares

• Orientação de EPS ajustado para o ano fiscal de 2026: 0,24 dólares na média, abaixo da estimativa dos analistas em 78,8%

• Margem operacional: 14%, em linha com o mesmo trimestre do ano passado

• Margem de fluxo de caixa livre: 28,7%, aumento em relação a 21,5% no mesmo trimestre do ano passado

• Capitalização de mercado: 7,30 bilhões de dólares

“2025 marcou um retorno ao crescimento lucrativo para a Cognex, com crescimento de receita em moeda constante de 8% e crescimento de EPS ajustado de 38%”, disse Matt Moschner, Presidente e CEO.

Visão Geral da Empresa

Fundada em 1981, quando a visão computacional ainda estava em seus primeiros passos, a Cognex (NASDAQ:CGNX) desenvolve sistemas e softwares de visão artificial que ajudam fabricantes e empresas de logística a automatizar inspeções de qualidade e rastreamento de produtos.

Crescimento de Receita

O desempenho de vendas a longo prazo de uma empresa pode indicar sua qualidade geral. Qualquer negócio pode apresentar um bom trimestre ou dois, mas muitas empresas duradouras crescem por anos.

Com 994,4 milhões de dólares em receita nos últimos 12 meses, a Cognex é uma pequena participante no setor de serviços empresariais, o que às vezes traz desvantagens em relação a concorrentes maiores, que se beneficiam de economias de escala e múltiplos canais de distribuição.

Como pode ver abaixo, o crescimento anualizado de receita da Cognex nos últimos cinco anos foi medíocre, de 4,2%. Isso mostra que ela não conseguiu gerar demanda de forma significativa e é um ponto de partida difícil para nossa análise.

Cognex Receita Trimestral

Valorizamos mais o crescimento de longo prazo, mas dentro de serviços empresariais, uma visão de meio década pode não captar inovações recentes ou tendências disruptivas do setor. O crescimento anualizado de receita de 9% nos últimos dois anos está acima da tendência de cinco anos, sugerindo que a demanda da empresa acelerou recentemente.

Cognex Crescimento de Receita Ano a Ano

Neste trimestre, a Cognex reportou crescimento de receita de 9,9% em relação ao ano anterior, e seus 252,3 milhões de dólares de receita superaram as estimativas de Wall Street em 5,4%. A gestão da empresa está atualmente orientando um aumento de 13,4% nas vendas no próximo trimestre.

Seguindo adiante, analistas de venda esperam que a receita cresça 4,7% nos próximos 12 meses, uma desaceleração em relação aos últimos dois anos. Essa projeção é pouco impressionante e indica que seus produtos e serviços podem enfrentar alguns desafios de demanda.

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Margem Operacional

A margem operacional é uma das melhores medidas de lucratividade, pois mostra quanto dinheiro uma empresa retém após subtrair todas as despesas principais, como marketing e P&D.

A Cognex tem sido uma máquina bem ajustada nos últimos cinco anos. Demonstrou uma lucratividade de elite para uma empresa de serviços, com uma margem operacional média de 20,2%.

Analisando a tendência de sua lucratividade, a margem operacional da Cognex caiu 14 pontos percentuais nos últimos cinco anos. Isso levanta questões sobre a base de despesas da empresa, pois seu crescimento de receita deveria ter proporcionado alavancagem sobre seus custos fixos, resultando em melhores economias de escala e lucratividade.

Cognex Margem Operacional dos Últimos 12 Meses (GAAP)

Neste trimestre, a Cognex gerou uma margem operacional de 14%, em linha com o mesmo trimestre do ano passado. Isso indica que a estrutura de custos geral da empresa permaneceu relativamente estável.

Lucro por Ação

Tendências de receita explicam o crescimento histórico de uma empresa, mas a mudança de longo prazo no lucro por ação (EPS) aponta a lucratividade desse crescimento – por exemplo, uma empresa pode inflar suas vendas com gastos excessivos em publicidade e promoções.

Infelizmente para a Cognex, seu EPS caiu 1,3% ao ano nos últimos cinco anos, enquanto sua receita cresceu 4,2%. Isso indica que a empresa se tornou menos lucrativa por ação à medida que expandia, devido a fatores não fundamentais, como despesas de juros e impostos.

Cognex EPS dos Últimos 12 Meses (não-GAAP)

Podemos aprofundar a análise dos lucros da Cognex para entender melhor os fatores que impulsionam seu desempenho. Como mencionado anteriormente, a margem operacional da Cognex permaneceu estável neste trimestre, mas caiu 14 pontos percentuais nos últimos cinco anos. Esse foi o fator mais relevante (além do impacto na receita) por trás de seus lucros menores; despesas de juros e impostos também podem afetar o EPS, mas não dizem tanto sobre os fundamentos da empresa.

Assim como com a receita, analisamos o EPS em um período mais recente, pois pode fornecer insights sobre uma tendência emergente ou desenvolvimento para o negócio.

Para a Cognex, seu crescimento anual de EPS de 18,4% nos últimos dois anos foi superior à sua tendência de cinco anos. Essa aceleração a tornou uma das empresas de serviços empresariais de crescimento mais rápido na história recente.

No Q4, a Cognex reportou EPS ajustado de 0,27 dólares, acima de 0,20 dólares no mesmo trimestre do ano passado. Essa divulgação superou facilmente as estimativas dos analistas, e os acionistas devem estar satisfeitos com os resultados. Nos próximos 12 meses, Wall Street espera que o EPS anual da Cognex atinja 1,01 dólar, crescendo 11,9%.

Principais Conclusões dos Resultados do Q4 da Cognex

Foi bom ver a Cognex superar as expectativas de EPS dos analistas neste trimestre. Também ficamos animados com seu desempenho de receita, que superou as estimativas de Wall Street por uma margem significativa. Por outro lado, a orientação de EPS para o ano completo ficou aquém. Olhando de forma mais ampla, achamos que foi uma divulgação sólida. As ações subiram 19%, para 51,19 dólares, imediatamente após os resultados.

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