Коли настане ведмежий ринок? Порівняння сил биків і ведмедів дає підказки

У цьому тривалому низхідному циклі ринок переживає безпрецедентне протистояння між бичачими та ведмежими силами. Як у боротьбі Чжан Вуцзи та двох старців з “玄冥” у романах Лю Цисіня, зовні здається, що бичі мають багато “божественних навичок” — від традиційних капіталів на кшталт Бейлєд, MicroStrategy до стратегічних резервів країн і безперервного припливу ETF-капіталу — здається, що вони непереможні. Однак реальність ринку постійно нагадує нам: сил ведмедів набагато сильніші, ніж очікувалося, і перемога у цій битві ще не визначена.

Зараз ринок біткоїна явно проявляє ознаки медвежого тренду, але щоразу, коли ціна досягає ключових рівнів, з’являються нові покупці, що підтримують ціну. Це найнеординарніша особливість цього циклу — структура учасників зазнала кардинальних змін.

Нові капітали: приховані бичачі сигнали у медвежому тренді

Дані говорять правду. За аналізом блокчейну, з’явилася група нових покупців, які активно поглинають активи на ключових рівнях. Коли довгострокові тримачі (LTH) масово продають, ці нові покупці — не короткострокові арбітражери, а інституційні гравці, що знову стають довгостроковими тримачами.

Хто вони? Звичайно, це традиційні капітали на кшталт Бейлєд, MicroStrategy, а також деякі невідомі гіганти, що залишаються у тіні. Це свідчить про важливий феномен: за достатньої цінової привабливості реальний попит постійно зростає. Навіть у глибокому медвежому тренді. За умовами, коли загальний обіг біткоїна становить близько 19,995 мільйонів монет, рухи капіталу особливо важливі для спостереження.

509,5 тисяч BTC у роздачі: реальні труднощі LTH

Найбільш вражаючі дані — це поведінка довгострокових тримачів, що продають. З певного моменту часу LTH почали масштабну роздачу — всього 509,5 тисяч BTC, що становить чверть від загального обігу. Ця цифра здатна змінити будь-яке уявлення про ринок — навіть найзапекліші бичачі настрої опиняються під величезним тиском всередині власної групи.

Ще цікавіше — реальні зміни чистих позицій. Зменшення кількості BTC у руках LTH склало всього 41,7 тисяч, тоді як понад 478 тисяч були повністю поглинені новими покупцями і перейшли у статус довгострокових тримачів. Цей коефіцієнт сам по собі розповідає історію: бичачі сили у медвежому тренді виявилися набагато стійкішими, ніж очікувалося.

Тактика багаторівневого захисту: як бичі витрачають потенціал медведів

Коли ведмеді атакують “надзвичайно холодною” внутрішньою силою, бичі застосовують тактику “м’якого подолання” — виснаження. Вони не поспішають з контратакою, а захищаються на кожному важливому рівні.

Аналізуючи цінові рухи, можна побачити сильний попит біля рівнів 100 000 доларів, 85 000 доларів і нинішнього близько 67 000 доларів. Стратегія бичів ясна і послідовна: відбивають удари, відступають, зупиняють просування і тим самим виснажують ведмедів у часі. Якщо ця оборона буде прорвана, вони відступлять до наступної лінії захисту, не піддаючись спокусі різкого підйому.

Ця терпляча оборона відображає впевненість у довгостроковому перспективах — вони знають, що грають у довгу гру терпіння.

Перші ознаки дна: наскільки далеко ми від нього?

Найважливіше питання зараз — наскільки далеко ще дно?

З тенденції даних про роздачу видно, що мотивація LTH продавати починає слабшати. Коли колишній активний продавець починає зменшувати обсяги, це зазвичай означає, що запаси стають більш дефіцитними, а не легкодоступними. Після розпродажу понад 5 мільйонів BTC важко точно сказати, скільки ще залишилось у руках LTH, які прагнуть швидко зафіксувати прибуток при ціні близько 60 000 доларів. Але тенденція очевидна.

З’явлення дна, ймовірно, не залежить від того, наскільки низько впаде ціна, а від вичерпання сил ведмедів. Коли ведмеді поступово втрачають ініціативу через чергові роздачі і поглинання, коли нові капітали безперервно входять у ринок, і коли рівень захисту тримається, хоча і відступає, але не руйнується — саме тоді настає момент, коли бичі готуються змінити ситуацію.

І для цього моменту зараз найголовніше — час. У процесі виснаження медвежого тренду бичі тихо накопичують сили для повернення.