إليك السبب في أنني لن أقترب من شركة تيفا للأدوية بمسافة 10 أقدام

شركة تيفا للأدوية (TEVA +0.24%) هي قصة استثمار مثيرة للاهتمام. بالنسبة للمستثمر المناسب، قد تكون صفقة جذابة. أما بالنسبة لي، فهي ليست كذلك. إليكم الفرصة التي تمتلكها تيفا، ولماذا لا تثير اهتمامي.

ماذا تفعل شركة تيفا للأدوية؟

تاريخياً، كانت تيفا تنتج أدوية جنيسة، وهو نموذج عمل مربح إلى حد كبير. في الأساس، تقوم شركة أدوية أخرى بالاستثمار والجهد والتكاليف لتطوير دواء معين. تُمنح تلك الشركة فترة محدودة تتيح لها بيع الدواء الجديد حصرياً؛ وخلال فترة الحماية براءة الاختراع، يمكنها تحقيق إيرادات وأرباح هائلة. ومع انتهاء تلك الحماية، يمكن لشركات مثل تيفا التدخل وتصنيع الدواء بنفسها.

مصدر الصورة: Getty Images.

عادةً، تُباع الأدوية الجنيسة التي تصنعها تيفا بأسعار أقل بكثير من النسخ ذات العلامة التجارية. على الرغم من أن ذلك يؤدي إلى انخفاض حاد في الإيرادات لكل شركة كانت قد أنتجت مركباً أصبح جنيسياً، إلا أن تيفا تحصل على مصدر دخل جديد. وتيفا جيدة جداً فيما تفعله.

صناعة الأدوية الجنيسة تزداد صعوبة

المشكلة أن شركات أخرى أدركت فرصة الأدوية الجنيسة. لذلك، زادت المنافسة في السوق على مر السنين، مما أدى إلى تقليل الأرباح للشركات التي تصنع الأدوية الجنيسة.

ردت تيفا بالتركيز على أدوية جنيسة أكثر تعقيداً في التصنيع، حيث تمتلك ميزة على الشركات الأقل خبرة. هذا أمر منطقي، لكنه يتطلب استثماراً أكبر وينطوي على مخاطر أكثر. أحياناً، لا تعمل الأدوية الجنيسة كما هو متوقع، خاصة عندما تتعامل مع أدوية يصعب تصنيعها.

توسع

NYSE: TEVA

شركة تيفا للأدوية

التغير اليومي

(0.24%) $0.08

السعر الحالي

33.85 دولار

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

39 مليار دولار

نطاق اليوم

33.05 - 33.85 دولار

نطاق الـ 52 أسبوعاً

12.46 - 37.34 دولار

الحجم

189 ألف

متوسط الحجم

9.5 مليون

الهامش الإجمالي

51.82%

إذن، نموذج عمل تيفا أصبح أكثر خطورة مما كان عليه سابقاً. وهذه مشكلة متواضعة بالنسبة لي. ما يدفعني للابتعاد أكثر هو أن تيفا لا تركز فقط على الأدوية الجنيسة الصعبة التصنيع، بل تطور أيضاً أدوية أصلية خاصة بها. وللإنصاف، هناك فرصة للنجاح، وتيفا متمرسة في تطوير الأدوية. ومع ذلك، هناك منافسة هائلة من شركات ذات خبرة أكبر.

حتى بعض أكثر شركات الأدوية نجاحاً لديها منتجات لم تنجح. على سبيل المثال، اضطرت شركة فايزر إلى التخلي عن دوائها الداخلي لتخفيض الوزن من نوع GLP-1 قبل فترة قصيرة. بعد تلك النكسة، استحوذت فايزر بسرعة على شركة تمتلك دواء واعد من نوع GLP-1 ووقعت اتفاقية توزيع مع شركة أخرى. لست مقتنعاً بأن تيفا تمتلك القدرة على التكيف بهذه الطريقة إذا كانت خط أنابيب أدوية الشركة الداخلية أضعف من المتوقع.

أنا مستثمر محافظ إلى حد كبير في هذه المرحلة من حياتي. أرى سبب رغبة بعض المستثمرين في النهج الحالي لتيفا. أما بالنسبة لي، فإن تغيير النموذج يجلب معه مخاطر أكثر مما أود تحمله في قطاع شديد التنافسية. ربما، بعد أن يكون هناك سجل طويل للنهج الجديد، أكون مستعداً لإعادة النظر في السهم.