Циньсинь Цзиньсюань: Зимбабве приостановила экспорт литиевых руд, сектор может значительно вырасти

Центральное агентство по ценным бумагам и рынкам Зимбабве объявило о временной приостановке экспорта литиевых руд и концентратов с 25 февраля. Эта мера направлена на усиление контроля за добывающей отраслью и развитие глубокой переработки минеральных ресурсов. К 2025 году 19% импортируемого в Китай литиевого концентрата поступает из Зимбабве, а к 2026 году ожидается, что доля литиевых ресурсов страны в мировом производстве достигнет 12%. Запрет на экспорт литиевых руд в Зимбабве может привести к краткосрочному дефициту поставок лития в Китай и способствовать значительному росту цен на литий. Рекомендуется обратить внимание на активы, не затронутые экспортной политикой.

Полный текст ниже

Литейная промышленность｜Зимбабве приостанавливает экспорт литиевых руд, сектор может значительно вырасти

25 февраля Министерство горнодобывающей промышленности Зимбабве объявило о временной приостановке экспорта всех видов руд и литиевых концентратов (включая товары в пути). Только горнодобывающие компании, обладающие лицензиями на добычу и одобренными мощностями по глубокой переработке, смогут получать разрешения на экспорт. Согласно новым правилам, экспорт сульфата лития из Зимбабве остается без изменений. Министерство подчеркнуло, что данная мера направлена на усиление контроля за минеральными ресурсами, повышение ответственности и развитие глубокой переработки, а также на максимальное сохранение стоимости ресурсов внутри страны.

▍Зимбабве давно намекало на возможные ограничения, что может привести к повышению концентрации отрасли.

10 июня 2025 года Министерство горнодобывающей промышленности Зимбабве уже объявляло о запрете экспорта литиевых концентратов с января 2027 года и требовало от компаний создавать местные мощности по переработке литиевых солей. Мы считаем, что текущий запрет — это шаг к стимулированию ведущих компаний строить заводы на месте и повышать добавленную стоимость. До завершения строительства перерабатывающих мощностей, правительство, скорее всего, откроет экспортные окна для крупных компаний, а торговцы без официальных лицензий и мелкие добытчики будут исключены. Это повысит порог входа в экспорт и усилит отраслевую концентрацию, что выгодно для китайских компаний, работающих в Зимбабве.

▍К 2026 году доля Зимбабве в мировом производстве лития составит около 12%, а запрет на экспорт — драйвер роста цен.

По данным USGS, в 2025 году производство литиевых ресурсов в Зимбабве составит 28 000 металлотонн, что примерно равно 10% мирового объема. Основные экспортные направления — Китай. Согласно данным Китайской таможенной службы, в 2025 году импорт литиевых руд в Китай составил 7,75 млн тонн (около 790 тысяч тонн LCE), из которых 1,2 млн тонн (150 тысяч тонн LCE) поступили из Зимбабве, что составляет 19% от общего объема импорта. Согласно планам расширения литиевых предприятий в Зимбабве, ожидается, что в 2026 году объем производства достигнет 235 000 тонн, что примерно равно 12% мирового производства. В условиях приближающегося пика спроса и низких запасов литиевых солей в Китае, снятие запрета на экспорт из Зимбабве может привести к усилению дефицита и значительному росту цен на литий.

▍На фоне волны ресурсного национализма возможны новые перебои в поставках стратегических металлов, таких как литий.

В последние годы страны-ресурсодобытчики, такие как Мьянма (запрет на добычу олова), Демократическая Республика Конго (запрет на экспорт кобальта), Индонезия (сокращение квот на добычу никеля) и Зимбабве (запрет на экспорт лития), вводили меры по контролю за ресурсами. В условиях глобальной волны ресурсного национализма и геополитической борьбы между Китаем и США за контроль над ключевыми минералами, возможны неожиданные изменения в политике стран, что может повлиять на поставки стратегических металлов.

▍Риски:

• Недостаточная реализация запрета на экспорт литиевых руд в Зимбабве;
• Превышение ожиданий по глобальному запасу литиевых ресурсов;
• Недостаточный спрос на электродвигатели и аккумуляторы;
• Ограничения в спросе на энергонакопительные батареи из-за высокого уровня цен на литий.

▍Инвестиционная стратегия

25 февраля Министерство горнодобывающей промышленности Зимбабве объявило о приостановке экспорта литиевых руд и концентратов. Эта мера направлена на усиление контроля за добычей и развитие глубокой переработки, что в будущем может повысить порог входа в экспорт и концентрацию отрасли. В 2025 году 19% импортируемого в Китай литиевого концентрата поступает из Зимбабве, а к 2026 году доля страны в мировом производстве достигнет 12%. Запрет на экспорт может привести к краткосрочному дефициту и росту цен на литий в Китае. В долгосрочной перспективе, из-за возможных политических изменений, поставки стратегических металлов могут стать более нестабильными, что повысит цены и оценку компаний. Рекомендуется обратить внимание на активы, не затронутые экспортной политикой.

(Источник: Interface News)