#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Gedung Putih telah mengadakan serangkaian pertemuan yang berfokus pada bagaimana hasil stablecoin harus diatur sebagai bagian dari legislasi aset digital yang lebih luas di Amerika Serikat. Diskusi ini melibatkan tokoh senior dari sektor perbankan, perusahaan kripto, advokat industri, dan penasihat pemerintah — dan mereka sedang membentuk bagian-bagian kunci dari apa yang bisa menjadi undang-undang nasional.
Baru-baru ini, pertemuan tingkat tinggi ketiga dijadwalkan akan berlangsung pada 19 Februari 2026, menunjukkan perhatian federal yang berkelanjutan terhadap isu yang kontroversial ini.
Mengapa Hasil Stablecoin Sangat Penting
Hasil stablecoin merujuk pada imbalan atau bunga yang ditawarkan kepada pemegang stablecoin — misalnya, ketika pengguna mendapatkan pengembalian dari token yang dipatok USD. Penawaran hasil ini umum di dunia kripto saat ini tetapi menghadirkan tantangan regulasi karena mereka mirip dengan struktur bunga bank.
Dalam sidang:
Bank berargumen bahwa mengizinkan hasil stablecoin dapat menarik dana dari perbankan tradisional, mengancam stabilitas keuangan. Beberapa perwakilan perbankan bahkan mendorong larangan lengkap terhadap hasil stablecoin.
Perusahaan kripto membantah bahwa produk hasil sangat penting untuk likuiditas, inovasi, dan pasar yang kompetitif — dan bahwa larangan total dapat menghambat pertumbuhan.
Perbedaan pendapat ini adalah salah satu alasan utama mengapa legislasi kripto yang lebih luas — yang sering disebut sebagai CLARITY Act — terhenti di Kongres, terutama di Senat.
Apa yang Diperdebatkan oleh Regulator dan Lobi
Berikut adalah rincian perdebatan:
Posisi Sektor Perbankan
Bank dan kelompok perdagangan perbankan ingin membatasi atau melarang semua penawaran hasil stablecoin dengan alasan bahwa mereka bisa berfungsi seperti simpanan yang tidak diasuransikan dan menarik dana dari sistem perbankan tradisional.
Posisi Industri Kripto
Para pendukung kripto — termasuk bursa, pendukung DeFi, dan kelompok lobi — mendorong kerangka kerja yang diatur tetapi fleksibel yang memungkinkan imbalan stablecoin tertentu. Mereka berargumen ini mendukung likuiditas dan inovasi di rantai dan tidak seharusnya diperlakukan sama seperti simpanan bank.
Beberapa proposal industri menyarankan membedakan antara hasil idle holding (imbalan untuk sekadar memegang stablecoin) dan imbalan berbasis transaksi (imbalan untuk aktivitas ekosistem) untuk menemukan jalan kompromi ke depan.
Di Mana Legislatif Berdiri
Perdebatan hasil stablecoin tidak terjadi secara terpisah — ini sangat terkait dengan legislasi yang lebih luas yang bertujuan mendefinisikan bagaimana aset digital diatur di AS. RUU CLARITY atau reformasi struktur pasar serupa dapat menetapkan yurisdiksi yang jelas antara lembaga seperti SEC, CFTC, dan regulator perbankan.
Namun, kemajuan masih lambat:
Upaya Gedung Putih untuk memecahkan kebuntuan berakhir tanpa kesepakatan tentang hasil stablecoin.
Perselisihan ini tetap menjadi titik penghambat utama yang menghalangi kemajuan legislatif.
Jika para pembuat undang-undang tidak mencapai solusi sebelum tenggat waktu tertentu (beberapa sumber menyebutkan 1 Maret 2026), legislasi ini mungkin menghadapi penundaan tak terbatas.
Apa Artinya Ini untuk Pasar
Hasil dari pertemuan ini bisa memiliki efek riak besar:
Partisipasi Institusional
Aturan yang jelas tentang hasil stablecoin akan menurunkan ketidakpastian regulasi, mendorong lebih banyak modal institusional masuk ke aset digital — terutama produk yang melibatkan hasil.
Likuiditas dan Inovasi
Stablecoin menyumbang bagian besar dari likuiditas di rantai. Bagaimana hasil diatur dapat mempengaruhi segala hal mulai dari pinjaman DeFi hingga penyediaan likuiditas pertukaran. Ketidakpastian sudah membuat beberapa institusi ragu-ragu.
Kejelasan Regulasi
Jika kompromi tercapai, ini bisa menjadi model untuk seluruh industri dan menetapkan standar tentang bagaimana insentif aset digital berinteraksi dengan regulasi keuangan di AS.
Mengapa Ini Lebih Penting Daripada Sekadar Satu Kebijakan
Aturan hasil stablecoin berada di persimpangan kebijakan keuangan tradisional dan inovasi aset digital. AS berusaha menyeimbangkan:
Melindungi simpanan bank dan stabilitas keuangan
Mendorong inovasi di sektor kripto
Memastikan AS tetap kompetitif secara global dalam keuangan digital
Bagaimana perdebatan ini diselesaikan akan membentuk di mana dan bagaimana inovasi terjadi — baik dalam kerangka yang diatur maupun di yurisdiksi yang kurang diatur di luar negeri.
Kesimpulan Akhir
#WhiteHouseTalksStablecoinYields mencerminkan momen penting dalam kebijakan kripto AS:
Negosiasi tingkat tinggi terus berlangsung antara bank, perusahaan kripto, dan regulator.
Belum ada kesepakatan akhir, tetapi pembicaraan masih berlangsung.
Hasil stablecoin tetap menjadi hambatan utama dalam mengesahkan reformasi kripto yang lebih luas.
Hasilnya akan mempengaruhi kepercayaan investor, likuiditas pasar, dan partisipasi institusional.
Dunia sedang mengawasi apakah regulator dapat menemukan keseimbangan yang menjaga inovasi sekaligus keamanan keuangan.