#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#白宮討論穩定幣收益
白宮目前正處於美國聯邦政府主要銀行機構與加密貨幣產業之間日益激烈討論的中心，討論焦點是2026年數字資產面臨的最重要監管問題之一。核心議題是穩定幣是否應該被允許提供收益或類似獎勵的利息。
這場辯論已成為推動更廣泛的美國加密貨幣立法（稱為CLARITY法案）的主要障礙。該法案旨在為數字資產提供更明確的監管框架，但對穩定幣收益的分歧已阻礙進展並延遲共識的形成。
為何穩定幣收益重要
穩定幣是與傳統貨幣（如美元）掛鉤的數字資產。它們已成為加密生態系統的基礎組成部分，作為交易對、流動性提供者和結算資產，廣泛應用於去中心化金融平台和中心化交易所。
目前的爭議不僅是技術層面。關鍵在於穩定幣發行者是否應被允許在持有資產上分配收益或獎勵，這將有效創造出帶有利息的數字資產。這將使穩定幣更接近傳統金融產品，並引發對監管、風險以及與銀行競爭的疑問。
銀行集團認為，允許穩定幣收益可能會吸引存款從傳統銀行系統流失。他們警告，大規模採用帶有收益的穩定幣可能削弱銀行資金來源、降低貸款能力，並對金融穩定構成風險，尤其是那些嚴重依賴存款的小型社區銀行。
加密產業強烈反對這一觀點。行業團體認為，收益和獎勵結構對於數字金融的創新與競爭至關重要。他們相信，禁止或嚴格限制穩定幣收益將使美國企業處於不利地位，與全球競爭對手相比，並減緩金融創新。
近期白宮討論
為解決僵局，白宮已召開多次閉門會議，邀請銀行業、加密公司、行業協會和政策顧問代表參與。這些討論旨在就穩定幣收益的聯邦法律規範達成共識。
參與會談的官員描述這些會議為建設性和合作性，而非對抗性。主要目標是達成妥協方案，以解決CLARITY法案的阻塞，推動其立法進程。
儘管持續進行討論，但尚未達成最終協議。在二月初的一次會議未能解決問題後，白宮要求雙方在二月底前提交妥協方案。CLARITY法案的進展現在很大程度上取決於是否能在穩定幣收益條款上達成共識。
利益相關者立場
銀行集團
傳統銀行及其遊說團體認為，帶有收益的穩定幣可能引發銀行系統的存款大量外流。有估計指出，如果加密收益計劃被廣泛採用，這可能在長期內達到數千億美元的規模。
銀行推動制定規則，限制收益支付僅限於受監管的存款機構。他們認為這樣的措施對於保護消費者、維持金融穩定和管理系統性風險是必要的。
加密產業
穩定幣發行商、交易所和加密交易團體則認為，限制收益將損害創新並削弱競爭力。他們強調，許多收益計劃是作為獎勵或激勵措施，而非直接的利息支付，且經常通過第三方平台運作。
從產業角度來看，過於嚴格的規則可能會阻礙美國的發展，並將創新推向海外。這一分歧仍是立法者尋求跨黨派支持全面穩定幣監管的最大挑戰之一。
市場影響與資產反應
圍繞穩定幣收益的監管不確定性已經影響市場行為。多個數字資產的價格出現波動，交易者對監管進展或長期僵局的可能性感到關注。
投資者密切關注是否能達成妥協，恢復停滯的立法進程。更明確的監管界限被廣泛視為一個積極信號，可能提升機構投資者信心並促進長期市場穩定。
接下來會怎樣
二月截止日期
白宮官員已設定一個明確的截止期限，要求銀行和加密代表就穩定幣收益相關的妥協方案達成一致。未能如期完成，可能進一步延遲數字資產立法，並延長監管不確定性。
兩黨影響
這場辯論的結果可能不僅影響穩定幣政策，還可能影響監管機構（如SEC和CFTC）之間的權力分配，並決定未來金融創新在美國法律下的分類方式。
結論
白宮關於穩定幣收益的討論已成為今年最具影響力的加密政策辯論之一。在銀行專注於維護金融穩定與加密產業推動創新和市場明晰的共同推動下，最終結果將在塑造未來穩定幣和數字資產監管格局中扮演關鍵角色。
全球投資者和交易者密切關注事態發展。任何突破或持續僵局都可能在全球市場產生連鎖反應。曾經是一個小眾的監管議題，如今已成為加密監管演變的核心主題。