انتعاش شركة Allot Ltd. في النصف الأول من العام: ماذا ينتظر في الأشهر الستة القادمة؟

شركة Allot Ltd. [ALLT] شهدت ارتفاعًا في الأسهم بنسبة حوالي 21% خلال الأشهر الستة الماضية، متفوقة بشكل حاسم على قطاع الإنترنت-البرمجيات الأوسع الذي تراجع بنسبة 7.5% خلال نفس الفترة. هذا الأداء المتفوق يتجاوز المقارنات القطاعية — حيث تفوقت الأسهم أيضًا على كبار المنافسين بما في ذلك Cisco Systems [CSCO] التي حققت زيادة بنسبة 10.3%، في حين انخفضت F5 [FFIV] وPalo Alto Networks [PANW] بنسبة 8.1% و1.1% على التوالي. هذا التباين المقنع يدفع المستثمرين بشكل طبيعي إلى تقييم ما إذا كان الشراء المستمر لأسهم ALLT منطقيًا استراتيجيًا، خاصة عند النظر في ما قد تحمله الأشهر الستة القادمة لمتخصص الأمن السيبراني.

توسع SECaaS يدفع الزخم المالي المثير للإعجاب لشركة Allot

ينبع هذا الأداء الاستثنائي للسهم من قوة الدفع القوية في أعمال Allot في مجال الأمن السيبراني كخدمة (SECaaS)، التي أصبحت المحفز الرئيسي لنمو الشركة. خلال الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت المبيعات الصافية للشركة بنسبة 14% على أساس سنوي لتصل إلى 26.4 مليون دولار، متجاوزة تقديرات إجماع زاكز البالغة 26 مليون دولار. والأكثر إثارة للإعجاب، أن أرباح السهم غير المعدلة (غير-GAAP) قفزت إلى 10 سنتات من 3 سنتات فقط في نفس الفترة من العام السابق — متفوقة بنسبة 150% على توقعات المحللين.

هذا الزخم كان كافيًا لإدارة الشركة لرفع توقعاتها للسنة الكاملة 2025. تتوقع Allot الآن أن تتراوح إيرادات 2025 بين 100 و103 مليون دولار، بعد أن تم تعديلها تصاعديًا من التوقع السابق بين 98 و102 مليون دولار. كما رفعت الشركة توقعاتها لـ SECaaS، متوقعة الآن أن يتجاوز نمو الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) 60% على أساس سنوي، مرتفعة من التوجيه السابق بين 55-60%.

عملاء الاتصالات والعروض الجديدة يدفعون نمو الإيرادات المتكررة

أظهر قطاع SECaaS نموًا ملحوظًا بشكل خاص خلال الربع الثالث من عام 2025، مع تسارع ARR بنسبة تقارب 60% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق. وقد تم دعم هذا التوسع من خلال زيادة الاعتماد بين شركاء الاتصالات وزيادة تسجيل المستخدمين النهائيين في خدمات الأمان. الآن يمثل هذا القطاع حوالي 28% من إجمالي الإيرادات، مع إشارة إدارة الشركة إلى أن هذه النسبة قد تقترب من 30% إذا استمر الزخم الحالي.

ويحمل هذا التحول أهمية استراتيجية لأنه يعمل على نموذج الاشتراك، مما يوفر تدفقات إيرادات أكثر توقعًا واستقرارًا. لقد حسّن ذلك بشكل ملموس جودة الإيرادات الإجمالية لشركة Allot — حيث تمثل الإيرادات المتكررة الآن 63% من إجمالي المبيعات مقابل 58% قبل عام. وتواصل شركات الاتصالات من المستوى الأول التي أطلقت خدماتها مؤخرًا إضافة قواعد مشترين كبيرة، بينما يشتري العملاء الحاليون بشكل تدريجي قدرات أمنية إضافية، مما يدعم فرص البيع الإضافي العضوي.

بالإضافة إلى ذلك، قدمت Allot عروضًا مبتكرة مثل OffNetSecure، التي تمتد الحماية إلى ما وراء شبكة المشغل. توسع هذه القدرة من تطبيقات SECaaS ويخلق مسارات لزيادة الإيرادات لكل مستخدم نهائي مع توسع شركاء الاتصالات في تقديم هذه الخدمات واستقرار اعتماد المستخدمين.

خصم التقييم مقارنة بالصناعة والمنافسين

على الرغم من إظهارها مسارات نمو قوية، تتداول Allot بتقييمات تبدو جذابة مقارنة بكل من قطاعها والمنافسين المباشرين. تحتفظ الشركة حاليًا بنسبة سعر إلى المبيعات (P/S) للأشهر الـ 12 المستقبلية عند 4.54X، مما يجعلها أقل من مضاعف صناعة الإنترنت-البرمجيات البالغ 4.71X. وهذا يمثل خصمًا كبيرًا للمنافسين: تتداول Cisco Systems عند 4.74X، وF5 عند 4.93X، وPalo Alto Networks عند 11.82X بشكل كبير.

يوفر هذا الخصم في التقييم جاذبية إضافية للمستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن التعرض لنمو الأمن السيبراني دون دفع مضاعفات عالية.

التوقعات المستقبلية: ما الذي ينتظر في 2026 وما بعدها

بالنظر إلى المستقبل، تشير توقعات المحللين إلى استمرار التوسع. يتوقع تقدير إجماع زاكز نمو إيرادات 2026 بنسبة 13.3%، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 15.9% على أساس سنوي لنفس الفترة. ومن الجدير بالذكر أن تقديرات أرباح 2026 قد تم تعديلها تصاعديًا بمقدار سنت واحد خلال الـ 60 يومًا الماضية، مما يدل على ثقة المحللين في مسار Allot مع تقدم الشركة خلال 2026.

بالنظر إلى زخم SECaaS، ودفعات إيرادات الاشتراك، والابتكار في المنتجات من خلال حلول مثل OffNetSecure، والطلب المتزايد من مشغلي الاتصالات، تبدو الشركة في وضع جيد للحفاظ على النمو خلال الأشهر الستة القادمة وما بعدها.

فرضية الاستثمار: لماذا تستحق Allot النظر

تقدم Allot حجة استثمارية مقنعة: متخصص في الأمن السيبراني يقود نموًا كبيرًا في الإيرادات من خلال نموذج اشتراك عالي الهوامش، ويتداول بأقل من تقييمات الصناعة والمنافسين. يعزز الأداء القوي في الربع الثالث من 2025، ورفع التوجيه السنوي، وتحسن معنويات المحللين الزخم الإيجابي. للمستثمرين الباحثين عن تعرض مهم للأمن السيبراني بتقييمات معقولة، تقدم Allot نقطة دخول جذابة قبل أن تتضح تحركات أكبر محتملة خلال الأشهر الستة القادمة. حاليًا، تحمل Allot تصنيف Zacks Rank #1 (شراء قوي).