Pernah bertanya-tanya seberapa jauh penilaian pasar saham saat ini sebenarnya? Berikut adalah apa yang dikatakan angka-angkanya.

Rasio P/E Shiller—metrik utama yang mengukur valuasi saham yang disesuaikan dengan pendapatan historis—sekarang telah melonjak ke sekitar 41x. Itu adalah level kritis yang patut diperhatikan karena terakhir kali kita melihat pembacaan setinggi ini adalah saat puncak gelembung dot-com tahun 2000.

Apa artinya ini? Pasar ekuitas mematok tingkat optimisme yang belum pernah disaksikan selama lebih dari dua dekade. Apakah ini mewakili potensi pertumbuhan yang nyata atau valuasi yang terlalu tinggi tetap menjadi pertanyaan yang sangat diperdebatkan di kalangan investor. Paralel dengan era dot-com, ketika euforia irasional mendorong banyak saham teknologi ke ketinggian yang tidak berkelanjutan sebelum koreksi yang tak terelakkan, tentu saja menimbulkan beberapa keraguan.

Bagi mereka yang mengikuti siklus pasar yang lebih luas dan korelasi aset, perkembangan ini layak mendapatkan perhatian—terutama karena valuasi ekuitas tradisional membentuk latar belakang makro untuk kelas aset alternatif.