「绝对鸽派」哈塞特遭特朗普「弃用」，2026年降息预期大幅缩水

إلى نهاية عام 2026، فإن احتمال عدم خفض الفائدة تمامًا خلال العام هو 11.8%، واحتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام هو 30.3%، واحتمال خفضها بمقدار 50 نقطة أساس هو 32.1%.
من خلال المعلومات الحالية، السوق يشارك في لعبة توقعات عن مرشح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 ومسار السياسة النقدية. ترامب أشار إلى احتمال عدم ترشيح هاسيت، وهذا التصريح أثر مباشرة على تسعير سوق العقود الآجلة للفائدة، مما أدى إلى تقليل المتداولين بشكل سريع رهاناتهم على خفض الفائدة في 2026.
وهذا يعكس عدة نقاط رئيسية: التأثير الفوري للإشارات السياسية على الأسواق المالية، والقلق العميق من استقلالية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

كان يُنظر إلى هاسيت سابقًا كمرشح «متشدد تمامًا» في السياسة النقدية، وتوجهاته تتوافق بشكل كبير مع رغبة ترامب في تسريع خفض الفائدة وتحفيز النمو. تظهر المقالات ذات الصلة أنه إذا تولى المنصب، فإن توقعات السوق قد تتغير نحو مسار أكثر مرونة وتيسيرًا، مما قد يؤدي إلى إعادة تقييم منهج منحنى الفائدة، ونماذج تسعير الأصول، وحتى هيكل السيولة عبر الأسواق.
أما تصريحات ترامب غير الحاسمة حاليًا، فهي في الواقع تستخدم حالة عدم اليقين في التعيين كأداة لإدارة توقعات السياسة، وتعمل بشكل غير مباشر على تعديل رهانات السوق على الفائدة المستقبلية، لتجنب استباق التوقعات التيسيرية بشكل مفرط.

من منظور سوق العملات المشفرة، هذا التغير في التوقعات مهم جدًا. البيتكوين والعملات المشفرة، كأصول عالية السيولة، تعتمد بشكل كبير على مرونة السيولة الدولارية العالمية. إذا تقلصت توقعات خفض الفائدة في 2026، فهذا يعني أن السوق يبدأ في تسعير بيئة فائدة مرتفعة لفترة أطول أو دورة تيسير أبطأ، مما قد يضغط على تقييم الأصول عالية المخاطر ويزيد من جاذبية الأصول النقدية.
الاختلافات السابقة في توقعات أسعار البيتكوين من قبل المؤسسات تعكس بشكل أساسي اختلافات في تقييم دورة السيولة بالدولار.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن التصريحات السياسية تؤدي إلى اضطرابات مؤقتة في السوق، إلا أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تعتمد في النهاية على البيانات الاقتصادية. توقعات أسعار الفائدة القصيرة تتأثر بالتقلبات الناتجة عن الأحداث، لكن التثبيت على المدى الطويل يعتمد على التضخم، والتوظيف، واتجاهات النمو.
لذا، فإن تعديل احتمالات 2026 الحالية هو رد فعل عاطفي أكثر منه على أساس بيانات، والطريق الحقيقي للسياسة يتوقف على تحديد المرشح القادم وتأكيد البيانات الاقتصادية اللاحقة.

باختصار، تكشف هذه الأحداث عن التوتر بين السياسة النقدية والمطالب السياسية في عصر ما بعد الدورة، وتذكر المشاركين في السوق أن فوضى التوقعات وتقلباتها ستصبح طبيعة الحال خلال مرحلة تغيير قيادة البنوك المركزية، ويجب أن يكونوا يقظين تجاه إشارات السياسة، مع تجنب التفسير المفرط للأخبار قصيرة الأمد، والتركيز بشكل أكبر على المؤشرات الاقتصادية الهيكلية والتغيرات الفعلية في السيولة.