#稳定币发展 Melihat berita bahwa Dewan Standar Akuntansi Amerika Serikat memasukkan stablecoin ke dalam agenda 2026, pikiran saya langsung teringat jejak perkembangan stablecoin selama bertahun-tahun ini. Dari zona abu-abu USDT hingga saat ini diperdebatkan apakah bisa menjadi "setara kas", bobot perubahan ini sangat besar, dan mereka yang telah melewati proses ini pasti mengerti.

Masih ingat gelombang pasar tahun 2017, sikap semua orang terhadap stablecoin adalah "kalau ada ini sudah bagus", sama sekali tidak ada yang berani membayangkan bahwa stablecoin bisa masuk ke dalam sistem akuntansi resmi Amerika Serikat. Hingga tahun 2023, muncul aturan FASB tentang penilaian wajar Bitcoin dan Ethereum, malah stablecoin dikeluarkan—waktu itu terlihat seperti suatu penyesalan, tapi jika dilihat kembali, justru itulah yang menjadi dasar. Pengeluaran tersebut sendiri menunjukkan bahwa regulator benar-benar memikirkan masalah ini secara serius.

Kali ini, mengangkat kualifikasi sebagai setara kas ke dalam agenda, bersamaan dengan dorongan pemerintah Trump untuk mendorong RUU GENIUS, menunjukkan bahwa proses institusionalisasi stablecoin sudah tidak bisa dihentikan lagi. Status sebagai setara kas ini berarti apa? Artinya, dalam laporan keuangan perusahaan, stablecoin bisa langsung diperlakukan sama seperti dolar AS. Ini bukan hal kecil, ini adalah lompatan sifat hukum.

Saya telah melihat terlalu banyak proyek yang mati karena "ketidakpastian", dan sebaliknya, saya juga pernah melihat yang bertahan karena kepastian. Jalan yang harus dilalui stablecoin sekarang adalah dari abu-abu menuju kepastian. Kasus kegagalan mengingatkan kita bahwa inovasi keuangan yang lepas dari kerangka regulasi akhirnya harus menghadapi likuidasi. Sedangkan yang berhasil adalah mereka yang mampu berkomunikasi dengan sistem dan bersedia menerima norma.

2026 tidak jauh lagi, hasil dari eksplorasi ini akan mempengaruhi bentuk industri selama lima tahun ke depan. Sejarah telah mengajarkan kita demikian.