Mudança Estratégica da Bakkt: Garantindo DTR para Reforçar a Infraestrutura de Liquidação de Stablecoins

Após meses de especulação sobre a sua direção futura, a Bakkt Holdings deu um passo decisivo ao adquirir a Distributed Technologies Research (DTR), um ator-chave na infraestrutura de pagamentos com stablecoins. Este acordo sinaliza uma mudança fundamental na estratégia da empresa—de cenários potenciais de separação discutidos em 2024 para uma consolidação focada nas capacidades de liquidação de ativos digitais.

Termos da Aquisição: Troca de Ações por Ativos

De acordo com o acordo, a Bakkt emitirá ações ordinárias Classe A representando 31,5% do seu total de ações—aproximadamente 9,13 milhões de ações—para os acionistas da DTR, incluindo o CEO da DTR, Akshay Naheta. A quantidade exata de ações será finalizada de acordo com o Acordo de Cooperação antes do encerramento. A Intercontinental Exchange, que detém cerca de 31% das ações Classe A da Bakkt, já se comprometeu a apoiar a transação quando ela for submetida à votação dos acionistas.

O exemplo da DTR demonstra como atividades estratégicas de fusões e aquisições na infraestrutura de cripto pode remodelar o posicionamento competitivo. Ao integrar a tecnologia da DTR, a Bakkt pretende acelerar sua entrada na liquidação de stablecoins, reduzir a dependência de fornecedores terceirizados e desbloquear novas fontes de receita em pagamentos e aplicações bancárias.

Caminho Regulatório e Cronograma

A transação permanece sujeita às aprovações regulatórias padrão e requer a aprovação dos acionistas da Bakkt para prosseguir. A empresa agendou um Dia do Investidor para 17 de março de 2026, onde a gestão provavelmente delineará o roteiro da entidade combinada. Além disso, a Bakkt anunciou uma transição de nome corporativo para Bakkt, Inc., com efeito a partir de 22 de janeiro de 2026, mantendo seu símbolo de ticker BKKT.

Colleen Brown, membro do comité especial da Bakkt, destacou que a aquisição “amplia o escopo do que nossa plataforma pode oferecer em ativos digitais e liquidação”—um reconhecimento de que a infraestrutura de stablecoin é central para a próxima fase de crescimento da empresa.

Contexto Financeiro: Ganhos de Receita em Meio a Desafios de Lucratividade

O desempenho da Bakkt em 2023 fornece um contexto importante para este movimento estratégico. A empresa gerou $214,5 milhões em receita durante o Q4 de 2023, elevando a receita total do ano para $780,1 milhões. O aumento foi impulsionado principalmente pelo crescimento na receita relacionada a cripto após a aquisição da Bakkt Crypto (antiga Apex Crypto).

Apesar da expansão da receita, a Bakkt enfrentou obstáculos de lucratividade, registrando uma perda ajustada de EBITDA de $93,9 milhões no ano. As perdas líquidas diminuíram para $225,8 milhões em comparação ao ano anterior, sugerindo que a eficiência operacional está melhorando mesmo enquanto a empresa investe em infraestrutura e desenvolvimento de mercado.

A aquisição da DTR representa a aposta da gestão de que a integração vertical—combinando capacidades de negociação, custódia e liquidação—pode impulsionar melhores unidades econômicas e acelerar a monetização. Para uma empresa fundada em 2018 que se tornou pública via fusão reversa em 2021, consolidar-se em torno de competências centrais pode ser mais viável do que diversificar.