Mengapa harga minyak mentah tetap di bawah tekanan meskipun biaya pengiriman menurun

Tarif pengangkutan sementara yang lebih rendah tidak cukup untuk mendukung pasar

Penurunan sementara biaya pengangkutan laut telah memberikan jeda singkat bagi harga minyak mentah AS bulan ini. Menurut analis TP ICAP, jalur perdagangan utama sedang menormalkan, dengan biaya pengiriman dari pantai Amerika dan Inggris ke Asia menurun. Pengurangan ini telah meningkatkan permintaan minyak mentah AS dan sedikit memulihkan harga acuan. Namun, di balik ketenangan yang tampak ini tersembunyi realitas yang lebih kompleks dan mengkhawatirkan bagi pasar energi global.

Sanksi geopolitik dan penuaan armada mengubah pasar

Kisah sebenarnya di balik kenaikan tarif pengangkutan bukanlah sekadar soal permintaan dan penawaran, melainkan sebuah badai faktor struktural. Mulai akhir November, sanksi AS terhadap raksasa minyak Rusia Rosneft dan Lukoil secara drastis mengurangi armada kapal tanker yang tersedia untuk pengangkutan internasional. Pembatasan ini semakin diperburuk oleh penyitaan kapal Bella 1 minggu ini, meningkatkan ketegangan geopolitik dan mengurangi kapasitas pengangkutan lebih jauh.

Penuaan armada merupakan kendala struktural lainnya. Dengan standar keselamatan yang semakin ketat, operator kapal sering menarik kapal setelah 15 tahun beroperasi. Saat ini, hampir 44% dari seluruh armada kapal tanker global telah mencapai batas usia ini, dan 18% di antaranya terkena sanksi langsung. Akibatnya, jumlah unit yang benar-benar beroperasi terus menurun.

Volatilitas ekstrem tarif pengangkutan menandai ketidakstabilan mendasar

Angka-angka menceritakan kisah volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada akhir 2024, tarif pengangkutan jalur utama mencapai tingkat yang mengkhawatirkan: VLCC (Very Large Crude Carrier) melihat tarif harian melonjak hingga 130.000 dolar selama puncak permintaan dari OPEC+. Meskipun terjadi koreksi sebesar 20% antara 19 dan 22 Desember menurut Lloyd’s List, tarif tetap berada di 83.882 dolar per hari—tertinggi sejak 2020, saat pasar didominasi oleh boom penyimpanan mengapung.

Untuk memberi konteks pada eskalasi ini: tarif pengangkutan jalur utama meningkat sebesar 467% sejak awal tahun lalu. Kenaikan luar biasa ini bahkan memaksa kapal Very Large Crude Carrier baru memulai perjalanan perdananya tanpa muatan, sebuah taktik tidak biasa untuk menempatkan kapal di zona produksi yang menguntungkan.

Peningkatan produksi OPEC+ semakin menekan pasar

Paradoks yang mengganggu muncul dari sisi produksi: sementara biaya pengiriman meningkat, produksi minyak dari OPEC+ dan AS terus bertambah. Ketidaksesuaian antara penawaran yang meningkat dan kapasitas pengangkutan yang terbatas menciptakan tekanan yang berlawanan terhadap harga minyak. Minyak dengan kandungan sulfur tinggi, khususnya, terus mengalami tekanan ke bawah setelah pengumuman Presiden Trump tentang rencana impor jutaan barel minyak Venezuela ke AS.

Apa yang akan datang: pasar diperkirakan tetap tegang

Proyeksi ke depan menunjukkan bahwa penggunaan armada supertanker akan mencapai 92% pada 2026—tingkat tertinggi dalam tujuh tahun terakhir, dibandingkan 89,5% tahun lalu. Peningkatan penggunaan ini, meskipun tampak positif, berarti pasar maritim akan beroperasi tanpa margin keamanan, memperbesar risiko guncangan harga jika terjadi gangguan mendadak.

Sanksi akan terus memainkan peran penting. Seiring AS memperluas rezim sanksinya terhadap kapal minyak, jumlah unit yang tersedia akan semakin berkurang. Reuters melaporkan bahwa pembatasan bertahap ini sedang mengubah secara total geografi perdagangan minyak global.

Satu-satunya skenario yang dapat secara signifikan menekan tarif pengangkutan—dan harga minyak—adalah penurunan drastis permintaan minyak. Namun, penurunan seperti itu akan memerlukan kenaikan harga yang signifikan, menciptakan lingkaran setan yang sulit dipicu mengingat struktur pasar saat ini.

Kesimpulannya, penurunan sementara biaya pengiriman baru-baru ini merupakan pengecualian dari tren dasar yang mengarah ke tarif tinggi dan bertahan. Bagi mereka yang mengikuti harga minyak di pasar global, kenyataan ini menunjukkan bahwa setiap kelegaan kemungkinan besar akan bersifat sementara, dengan tekanan struktural yang akan mendominasi dinamika harga dalam jangka menengah.

Analisis pasar energi

Bacaan terkait:

• Dampak pembatasan kapasitas terhadap harga minyak global
• Geopolitik dan perdagangan minyak: bagaimana sanksi merombak aliran
• Penuaan armada: krisis tersembunyi dalam pengangkutan laut