دخَل نسيم البحر في دا نانغ دفء سوق العملات المشفرة.

"قبل أن أحتاج إلى تحويل بعض USDT، كان الأمر يدور في قنوات غير رسمية، والآن ظهرت قوات النظام!" هكذا عبّر مطور بلوكتشين في هانوي مؤخرًا. خلال الشهرين الماضيين، وافقت فيتنام على أول منصة تجريبية قانونية لتحويل USDT إلى دونغ فيتنامي (VND). يبدو أن هذا القرار بسيط، لكنه في الواقع علامة على أن الدولة الخامسة عالميًا من حيث اعتماد التشفير تفتح أبواب الامتثال.

بالحديث عن عام 2025، يعتبر سوق التشفير في فيتنام "عام التحول" — ففي يونيو، أُقر قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية الذي منح الأصول الرقمية هوية قانونية، وفي سبتمبر أُطلق اختبار تداول لمدة خمس سنوات. وبدء خدمة تحويل USDT بشكل رسمي هو بمثابة القطعة الأهم في سلسلة الإصلاحات هذه.

**من الحظر إلى التجربة، تحول كبير في نهج التنظيم**

نعود إلى عام 2014. حينها، كانت موقف الحكومة الفيتنامية حازمًا جدًا — العملات الافتراضية ليست وسيلة دفع قانونية، والمعاملات ذات الصلة غير محمية قانونيًا. استمر هذا الموقف لأكثر من عشرة أعوام.

لكن هناك مقارنة مثيرة للاهتمام: السيطرة الرسمية صارمة، لكن السوق غير الرسمي ينمو بشكل كبير. وفقًا لبيانات Chainalysis، تجاوز إجمالي أصول التشفير في فيتنام 220 مليار دولار. وفي منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تأتي في المرتبة الثالثة على الأقل. والأكثر إثارة، أن حوالي خمس السكان يحملون نوعًا من الأصول الرقمية.

مع سوق بهذا الحجم، لا يمكن للجهات التنظيمية أن تتجاهله. لذلك، اختاروا في النهاية طريقًا واقعيًا: تنظيم السوق مع ترك مساحة للتجربة.

**كيف تم ذلك؟ خطوات رئيسية معًا**

أولًا، هو الدعم القانوني. قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية الذي أُقر في يونيو من العام الماضي مهم جدًا — فهو المرة الأولى التي يُحدد فيها بشكل واضح مكانة الأصول الرقمية على مستوى القانون الوطني، ويضع أساسًا للسياسات التنظيمية المستقبلية.

ثانيًا، وضع معايير للدخول. هل تريد تشغيل منصة تداول؟ يجب أن تلتزم بمعايير صارمة من حيث رأس المال، وإدارة المخاطر، وحماية المستخدمين. الفائدة من ذلك هي فتح السوق مع حماية من بعض المشاركين غير الموثوق بهم.

بالإضافة إلى ذلك، نموذج الاختبار التجريبي (السادوب) يمنح المنصات المتوافقة مساحة للتدريب. قبل الانتشار على نطاق واسع، يتم اختبار العمليات ضمن نطاق محدود، وتحديد المشاكل، وجمع الخبرة.

**لماذا هذا مهم جدًا للسوق؟**

من الظاهر أنه مجرد توفير قناة لتحويل USDT، لكن في الواقع، هو جسر يربط بين العملات المستقرة القانونية والعملة القانونية السائدة.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، لم يعودوا بحاجة للبحث عن السوق السوداء. الأمان، وشفافية الأسعار، وضمان أمان الأموال كلها أصبحت ممكنة.

بالنسبة للبورصات وشركات البلوكتشين، هذه فرصة شرعية لدخول السوق الفيتنامي. لم يعد عليهم الاختباء.

وللجهات التنظيمية، أصبح لديهم بيانات، ونقاط تحكم، وأساس لتحسين السياسات.

**الوتيرة القادمة**

خطة الاختبار لمدة خمس سنوات تعني أن فيتنام لن تبتلع السوق دفعة واحدة. هم يختبرون، ويراقبون، ويعدلون. خلال هذه العملية، ستتوسع تطبيقات العملات المستقرة، وربما تُفتح المزيد من أزواج التحويل تدريجيًا.

لكن لا تتوقع الكثير بسرعة. فيتنام لا تزال في مرحلة الاستكشاف، والسياسات قد تتغير، والإجراءات الرقابية قد تتشدد. لكن الاتجاه العام هو نحو التقدم — من الحظر الكامل إلى السماح المشروط، وهذا بالفعل تقدم جوهري.

بالنسبة للدول الأخرى في المنطقة، فإن استراتيجية فيتنام تقدم نموذجًا: سوق التشفير عالي النمو وعالي المخاطر، بدلاً من حظره بالكامل، يمكن أن يُنظم بشكل دقيق لتوجيهه. هذا يحمي المستثمرين ويتيح فرص النمو.