Процентные ставки и игра на них становятся крупнейшей загадкой современного крипторынка. Недавний прогноз JPMorgan вызвал бурю среди трейдеров: Федеральная резервная система в этом году сохранит уровень ставок на уровне 3.5%-3.75%, а реальные повышения произойдут только в третьем квартале 2027 года — это резко противоречит мейнстримным мнениям рынка.

С другой стороны, многие криптотрейдеры и институты делают ставку на противоположную историю. Они считают, что в этом году ФРС снизит ставки дважды, и оснований для этого у них немало. Исходя из исторической динамики таких чувствительных к ликвидности активов, как биткойн, мягкая денежно-кредитная политика часто является мощнейшим катализатором бычьего рынка. Аналитики FXTM отмечают, что после снижения ставок и дальнейшего сокращения денежной массы, база для восстановления биткойна к 2026 году станет достаточно устойчивой. Некоторые даже надеются, что после ухода Пауэлла в мае его преемник примет более мягкую политику.

Но данные не лгут. Важнейшие факты на стороне JPMorgan: в декабре прошлого года уровень безработицы в США снизился до 4.4%, во втором квартале рынок труда продолжит ужесточаться, а темпы снижения инфляции значительно отстают от ожиданий. Мнения Goldman Sachs и Barclays также стали более осторожными — они отложили окно для первого снижения ставок на после июня. Есть и один важный нюанс — доходность десятилетних облигаций США может достичь 6%, что в таких условиях только усилит аргументы в пользу повышения ставок. Только при явной слабости рынка труда или резком снижении инфляции можно ожидать, что дверь для снижения ставок откроется по-настоящему.

Сейчас биткойн находится на ключевой отметке в 92 000 долларов, и рынок балансирует между жесткими ожиданиями институтов и мечтами быков о снижении ставок. Вопрос в том, какая из сценариев — более реалистичный: сценарий повышения ставок по версии JPMorgan или возможность криптосообщества увидеть мягкий цикл — будет определяться следующими экономическими данными и политическими тенденциями. Смогут ли биткойн преодолеть новые вершины на фоне таких разногласий по ставкам — главный вопрос для инвесторов.