Цей малюнок пояснює, чому зазнають невдачі політики країн… навіть якщо існує «намір реформуватися»

Ця проста модель у економіці називається
Діаграма Свана (Swan Diagram)
А її небезпека полягає в тому, що вона зводить усі кризи розвиваючихся країн до однієї сторінки.

Горизонтальна вісь: внутрішні витрати
Вертикальна вісь: реальний обмінний курс

Дві перетинаючіся лінії представляють:
• Внутрішню рівновагу (IB): інфляція проти безробіття
• Зовнішню рівновагу (EB): торговий дефіцит або профіцит

А тепер розглянемо чотири області 👇

Перша область (на малюнку):
Безробіття + торговий дефіцит
👉 Застійна економіка… виснажує іноземну валюту
👉 Найбільш небезпечне: ухвалювач рішень підвищує витрати «для стимулювання економіки», і дефіцит поглиблюється.

Друга область (праворуч на малюнку):
Інфляція + торговий дефіцит
👉 Класичний сценарій для більшості наших країн
👉 Ціни зростають, валюта слабне, імпорт без виробництва
👉 Будь-яке додавання грошової маси тут = катастрофа.

Третя область (знизу на малюнку):
Інфляція + торговий профіцит
👉 Економіка перегрівається
👉 Прибутки від експорту… але громадяни задихаються від цін.

Четверта область (зліва на малюнку):
Безробіття + торговий профіцит
👉 Втрачені можливості
👉 Економіка здатна експортувати, але не створює достатньо робочих місць.

Висновок, який не подобається політикам:
Ви не можете лікувати:
• інфляцію лише
• або безробіття лише
• або обмінний курс лише

одним інструментом.

Фінансова політика сама по собі зазнає невдачі.
Монетарна політика сама по собі зазнає невдачі.
Фіксація обмінного курсу сама по собі зазнає невдачі.

Рішення завжди — це розумна комбінація політик, що рухаються обома осями одночасно.

Багато країн живуть роками у другій зоні
і потім запитують:

Чому наші плани не працюють?

Тому що карта була перед тобою…
але ти її не дивився.

Якщо цей аналіз був для тебе корисним, поділися ним,
бо розуміння кризи — це перший крок до виходу з неї.