Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы вновь возросли, сможет ли инфляция в 3% стать поворотным моментом в политике

Федеральный резервист Муссалем сегодня заявил, что текущий уровень инфляции ближе к 3%, а не к 2%, но ожидает его снижения в этом году, одновременно отметив, что рынок труда замедляется в управляемом режиме. Эти заявления накануне публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) за декабрь в США послали рынкам важный сигнал: хотя ФРС остается осторожной в отношении инфляции, ожидания по снижению ставок не исчезли полностью.

Мнение Муссалема по инфляции

Муссалем, являющийся членом FOMC до 2028 года и председателем Федерального резервного банка Сан-Луиса, представляет внутреннюю точку зрения ФРС по текущему состоянию инфляции. Формулировка «ближе к 3%, а не к 2%» очень важна — она признает, что инфляция все еще выше целевого уровня в 2%, но при этом подразумевает, что ситуация не вышла из-под контроля.

Значение 3% инфляции

По сравнению с ранее ожидаемым рынком уровнем около 2.5%, оценка Муссалема в 3% кажется более консервативной. Это говорит о более осторожном отношении к стойкости инфляции, возможно, отражая опасения ФРС по поводу структурных факторов, таких как цены на товары и инфляция в сфере услуг.

Сигнал о возможном снижении в этом году

Ключевым является выражение «ожидает снижения в этом году». Это намекает на то, что представители ФРС настроены оптимистично относительно долгосрочной тенденции инфляции, а не считают, что она останется на высоком уровне надолго. Это оставляет пространство для ожиданий по снижению ставок.

Сравнение с позициями других членов ФРС

Эти заявления создают интересный контраст. Уильямс ранее заявил, что в ближайшее время нет причин для снижения ставок, что усиливает бычий настрой доллара. В то же время, комментарии Муссалема открывают дверь для ожиданий по снижению ставок — хотя он прямо не говорил об этом, его прогноз о снижении инфляции в этом году подразумевает возможные будущие корректировки политики.

Как интерпретировать ситуацию рынкам

Реальная позиция ФРС

Мнения Муссалема отражают внутренние разногласия внутри ФРС. Это не единый и однозначный сигнал политики, а балансировка между инфляцией, рынком труда и экономическим ростом. Он подчеркивает, что рынок труда «замедляется в управляемом режиме», что говорит о росте вероятности мягкой посадки экономики.

Влияние на ожидания по снижению ставок

С учетом сегодняшних новостей и информации, сегодня — день интенсивных сигналов от ФРС. Данные по CPI за декабрь были опубликованы в 21:30 по Москве, а выступление Муссалема — в 23:00. Совмещение этих событий может изменить рыночные ожидания по пути снижения ставок.

Если CPI окажется ниже ожиданий, а Муссалем повторит о снижении инфляции в этом году, это может усилить ожидания по снижению ставок и поддержать рисковые активы, такие как криптовалюты. В противном случае, если данные окажутся выше прогнозов, ожидания могут ослабнуть.

Что это значит для крипторынка

Ожидания по снижению ставок обычно благоприятствуют рисковым активам, таким как биткоин. Когда ФРС дает сигнал о контролируемой инфляции и возможном снижении ставок, низкая ставка создает условия для притока капитала в высокорискованные и доходные активы. Однако все это возможно только при подтверждении данных CPI.

Итог

Заявления Муссалема свидетельствуют о переосмыслении внутренней политики ФРС. Хотя он не обещает немедленного снижения ставок, его оценка «инфляции около 3% и ожидаемое снижение в этом году» в сочетании с управляемым замедлением рынка труда создает предпосылки для возобновления ожиданий по снижению ставок. Конфликт между ястребами (например, Уильямс) и более мягкими членами (например, Муссалем) в конечном итоге решится данными. Сегодняшние публикации CPI и выступление Муссалема могут стать ключевыми поворотными точками для рынка в ближайшие недели.