التهديد الأخير لترامب وتصعيد المواجهة مع باول: استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تواجه اختبارًا، ومؤشر CPI هذا الأسبوع هو المفتاح

يصبح الصراع بين ترامب وباول حول سياسة الفائدة أكثر حدة. في 13 يناير، كرر ترامب دعوته علنًا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول لإجراء “خفض حقيقي” للفائدة، محذرًا من أن عدم اتخاذ إجراء قد يكون “متأخرًا”. هذا ليس مجرد نصيحة سياسية بسيطة، بل هو إنذار نهائي يحمل ضغطًا واضحًا. في الوقت نفسه، أصدر باول في 11 يناير بيانًا فيديو نادرًا، حيث صرح مباشرة أن وزارة العدل هددته باتهامات جنائية، محاولة إجباره على الانصياع لمطالب ترامب السياسية. تصعيد هذا الصراع يرمز إلى أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تواجه اختبارًا غير مسبوق.

المراحل الثلاثة لتصعيد المواجهة

من النصيحة إلى الضغط

استمر ترامب في دعوته لخفض الفائدة لعدة أشهر، لكن تصريح 13 يناير يظهر تصعيدًا في الضغط. لم يقتصر على مدح انخفاض التضخم الحالي ونمو الاقتصاد القوي، بل نسب هذه البيانات الاقتصادية الإيجابية إلى سياسته الجمركية، في إشارة إلى أن على الاحتياطي الفيدرالي أن يتوافق مع مجموعته السياسية. التحذير من أن “الوقت قد انتهى” يوحي بأن النافذة الزمنية تغلق، وهو تهديد ضمني.

رد باول

رد باول كان أكثر مباشرة. في بيانه بالفيديو، اتهم وزارة العدل بتهديده باتهامات جنائية، محاولة التدخل في قرارات الاحتياطي الفيدرالي المستقلة. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، في 9 يناير، بدأت وزارة العدل تحقيقًا جنائيًا ضد باول، رسميًا بشأن تصريحات حول مشروع تجديد المباني أمام الكونغرس. لكن باول أكد أن ذلك “مؤامرة سياسية” تهدف إلى التدخل في السياسة النقدية. وهو رد نادر من رئيس الاحتياطي الفيدرالي علنًا.

نفي ترامب

نفى ترامب لاحقًا تورطه في التحقيقات التي طلبتها وزارة العدل، لكن تصريحه كان مثيرًا للاهتمام. قال “أنا لست على علم بذلك”، وفي الوقت نفسه أضاف أن “استدعاءات وزارة العدل لا علاقة لها بمسألة الفائدة” — هذا النفي عزز بشكل غير مباشر تصور وجود علاقة. وأكد أيضًا أن الضغط الحقيقي على باول هو “حقيقة ارتفاع الفائدة”، مما يعني بشكل مباشر أنه يمارس ضغطًا.

ماذا يعني هذا الصراع للسوق

اختبار استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي هي حجر الزاوية في النظام المالي الحديث. إذا استسلم الاحتياطي للضغوط السياسية بدلاً من الأسس الاقتصادية عند وضع السياسات، فإن مصداقية وفعالية السياسات ستتضرر بشكل كبير. حتى الآن، يلتزم باول بموقفه، لكن مدى استمرار هذا الضغط السياسي لا يزال غير واضح.

عدم اليقين في سياسة الفائدة

يطالب ترامب بـ"خفض حقيقي" للفائدة، لكن قرار الاحتياطي يجب أن يستند إلى البيانات. ستصبح بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر في الولايات المتحدة هذا الأسبوع حاسمة. إذا دعمت البيانات خفض الفائدة، قد يكون لدى باول مساحة أكبر للتحرك؛ وإذا لم تدعم، فسيزيد الضغط السياسي. هذا عدم اليقين يخلق تحديات لتسعير السوق.

حساسية سوق العملات الرقمية

سوق العملات الرقمية حساس جدًا لسياسات الاحتياطي الفيدرالي. تاريخيًا، كانت توقعات خفض الفائدة تدفع الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية، للارتفاع. لكن politicization لهذه السياسات قد يزيد من التقلبات. إذا شك السوق في استقلالية الاحتياطي، حتى لو تم خفض الفائدة، قد يُقلل من تأثيره.

اللحظات الحاسمة لهذا الأسبوع

هذا الأسبوع يتضمن عدة أحداث مهمة، منها بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر (13 يناير) التي ستكون محور التركيز. ستؤثر هذه البيانات مباشرة على توقعات السوق لخطوة الاحتياطي الفيدرالي التالية. إذا استمرت البيانات في الانخفاض، سيكون ضغط ترامب أكثر إقناعًا؛ وإذا ارتفعت، سيكون لدى باول سبب كافٍ لرفض “خفض حقيقي” للفائدة.

بالإضافة إلى ذلك، حكم المحكمة العليا الأمريكية في قضية الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب يستحق الانتباه. هذه القضية تتعلق بشرعية سياسة ترامب الجمركية، وقد نسب بالفعل تحسن البيانات الاقتصادية إلى الرسوم الجمركية. إذا تم رفض سياسة الرسوم الجمركية، فسيضعف سبب ترامب في الضغط لخفض الفائدة.

الخلاصة

تصعيد الصراع بين ترامب وباول لم يقتصر على القضايا الاقتصادية، بل تجاوز إلى المواجهة السياسية وحتى التدخل القضائي. هذا ليس مجرد خلاف حول سياسة الفائدة، بل هو اختبار لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. باول يلتزم بموقفه حتى الآن، لكن مدى قوة واستمرارية الضغوط السياسية لا يزال غير معلوم. بالنسبة للمشاركين في السوق، من المهم فهم المنطق وراء هذا الصراع: ترامب يحتاج إلى سياسة تسهيلية لدعم الاقتصاد والأسعار، بينما باول يسعى للحفاظ على استقلالية وموثوقية السياسة النقدية. بيانات CPI هذا الأسبوع ستكون نقطة تحول مهمة في هذا الصراع، ويجب مراقبتها عن كثب.