Оглядаючись на фундаментальні показники кількох публічних компаній, хочу поговорити про один цікавий феномен — всі мріють подвоїти ціну акцій, але реальність часто дуже сувора.

Почнемо з першої компанії. Ціна акцій 383 юані, загальна ринкова капіталізація понад 3800 мільярдів. Якщо ціна подвоїться до 768 юанів, капіталізація сягне 7600 мільярдів. Проблема в тому, що доходи та прибутки компанії не підтримують таку високу оцінку. Тому в короткостроковій перспективі надії на подвоєння немає. Але це не означає, що шансів зовсім немає — якщо дати компанії 8 років на зростання, все ще можливо.

Далі друга компанія. Ціна акцій понад 20 юанів, ринкова капіталізація близько 750 мільярдів. Подвоїти потрібно, щоб капіталізація досягла 1500 мільярдів. Дані за перші три квартали дуже добре ілюструють ситуацію — доходи 511 мільярдів, але чистий прибуток лише 1.96 мільярда. Цей рівень прибутковості справді дуже низький. В короткостроковій перспективі подвоїти майже неможливо, але якщо дати 10 років, ніхто не може сказати напевне, чи буде шанс.

Третя компанія ще цікавіша. Ціна акцій 121 юань, ринкова капіталізація понад 1400 мільярдів. За перші три квартали доходи лише 31 мільярд, чистий прибуток — трохи більше 14 мільйонів. Щоб капіталізація подвоїлася, потрібно понад 2800 мільярдів. Різниця досить велика. Але якщо компанія зможе прорватися у бізнесі і протриматися 12 років, подвоєння цін — це не мрія.

Ще одна — четверта компанія. Ціна акцій 28 юанів, ринкова капіталізація понад 900 мільярдів. Доходи 88 мільярдів, чистий прибуток — понад 2 мільярди. Подвоїти капіталізацію потрібно майже до 1900 мільярдів. Так само, у короткостроковій перспективі важко, але за 10 років ніхто не може повністю заперечувати.

Після аналізу цих чотирьох компаній стає очевидним закономірність — нинішні оцінки вже обмежують короткострокові можливості подвоєння. Всі мають визнати, що ймовірність подвоєння цін акцій за один рік близька до нуля.

Але є один цікавий аспект для роздумів. Як грає у це майстер інвестицій, наприклад, Баффет? Багато його акцій зростають лише на 20% за рік. Звучить не дуже вражаюче. Але проблема в тому, що він тримає їх десятиліттями, тридцятиліттями, і в кінці отримує десятки або навіть сотні разів більше. Це і є сила складного відсотка, і перемога довгострокової стратегії.

Ще один приклад — внутрішні інвестори, які занурені у короткострокові операції. Сьогодні вони гоняться за трендами, завтра — підхоплюють новини, ризики дуже високі. Заробити мало, але втратити — швидко. Чому? Тому що короткострокові операції по суті — це гра у час, а час — це найжорстокіший суддя.

Ці історії про чотири компанії фактично нагадують нам просту істину — якщо ви справді вірите у довгострокові перспективи компанії, потрібно мати терпіння. Коли бізнес дійсно почне зростати, коли доходи і прибутки підтримають вищу оцінку, подвоєння вже не буде фантазією. Але для цього потрібно чекати 5, 8, а можливо, і 10 років. Більшість людей просто не мають такої витримки.

Фондовий ринок завжди повторює одну й ту ж історію: хтось втрачає все через гонитву за швидким прибутком, а хтось повільно стає багатшим, дотримуючись довгострокової інвестиційної стратегії. Який шлях обрати — це особистий вибір кожного. Але дані і факти вказують на одне — щоб стабільно заробляти, потрібно просто чекати час.