#策略性加码BTC Dalam setelah onshore Renminbi menembus 7, kurs forward telah mencapai level 6.86, dan biaya lindung nilai eksportir turun menjadi 1.7%—ini adalah level terendah sejak Agustus 2022.

Logika di baliknya sebenarnya cukup menarik. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve + diskon swap yang berlipat ganda, menyebabkan pertumbuhan eksponensial dalam settlement forward tiga bulan bergulir untuk posisi pelanggan hingga November 2025, yang telah melonjak menjadi 109,8 miliar dolar AS, mencatat rekor tertinggi sejak Juni 2023.

Respon dari bank menjadi sangat penting di sini. Menghadapi lonjakan eksposur derivatif pelanggan, mereka terpaksa menjual dolar AS di pasar spot untuk melakukan lindung nilai dan menyeimbangkan posisi. Operasi ini menghasilkan umpan balik yang menarik: penjualan dolar AS sendiri semakin memperkuat momentum penguatan Renminbi. Pembelian di pasar forward mendorong pergerakan di pasar spot, membentuk siklus umpan balik positif yang memperkuat diri sendiri. Ditambah lagi, biasanya sebelum Tahun Baru Imlek, permintaan settlement valuta secara musiman meningkat, dan tren ini mungkin akan semakin diperkuat.