Grosir Jerman sedang mengeluarkan alarm penting: mengeluarkan uang ke ekonomi melalui paket stimulus fiskal tidak akan menyelesaikan masalah struktural yang lebih dalam. Perdebatan ini semakin keras di seluruh Eropa saat pembuat kebijakan mencari solusi cepat di tengah masa yang tidak pasti.

Ketegangan inti di sini nyata. Langkah-langkah stimulus—pemotongan pajak, pengeluaran pemerintah, subsidi—dapat memberikan bantuan jangka pendek dan meningkatkan permintaan. Tetapi mereka tidak mengatasi akar penyebabnya: kerangka regulasi yang usang, rigiditas pasar tenaga kerja, kesenjangan produktivitas, atau kerugian kompetitif yang menghambat pertumbuhan jangka panjang.

Grosir, yang berada di persimpangan produksi dan distribusi, melihat ini dengan jelas. Mereka menghadapi margin yang tertekan, ketidakefisienan rantai pasokan, dan biaya struktural yang tidak bisa diatasi oleh suntikan fiskal sementara. Yang mereka butuhkan adalah reformasi—deregulasi, investasi dalam infrastruktur, fleksibilitas pasar tenaga kerja, dan insentif inovasi.

Ini juga berperan dalam siklus ekonomi yang lebih luas. Stimulus jangka pendek dapat menutupi masalah, menunda penyesuaian yang diperlukan, dan menciptakan ketergantungan pada dukungan pemerintah yang berkelanjutan. Sementara itu, masalah struktural semakin memburuk. Pasar kripto memantau tren makro seperti ini dengan cermat—ketika pemerintah terlalu bergantung pada intervensi moneter dan fiskal tanpa mengatasi fundamental, hal ini membentuk sentimen risiko dan strategi alokasi aset untuk seluruh pasar.