#风险管理 Побачив цю операцію BitMine, у моїй голові знову спливли ті картини кінця 2017 року.

Тоді було так само — ринок плакав, всі кричали "Все пропало, все пропало", але справжні довгострокові гравці мовчки додавали позиції. Різниця в тому, що тоді не було даних на блокчейні для відстеження, ми могли орієнтуватися лише на досвід і інтуїцію, щоб визначити, хто справді на дні. А зараз все ідеально видно — Nansen показує дії розумних грошей: 280 мільйонів доларів нових коротких позицій, 2100 мільйонів доларів загального короткого плеча, ці трейдери ставлять на подальше падіння ETH.

Одночасно BitMine проголосував протилежним напрямком на 1.99 мільярдів доларів, зараз вони володіють ETH на 113 мільярдів доларів і мають у резерві 8.82 мільярдів доларів готівки для подальших дій. У такі моменти найкраще видно людську природу — межа між страхом і жадібністю саме тут. Щоденний відтік з ETF на спотовому ринку другий день поспіль, за листопад — 1.4 мільярда доларів, що свідчить про панічний продаж роздрібних інвесторів.

Історія вчить мене, що управління ризиками ніколи не означає уникати ризиків, а навпаки — у найстрашніші моменти зважено і сміливо реагувати. Логіка BitMine дуже проста: довгострокове розміщення, витримка короткострокових коливань, накопичення позицій у часи відчаю. Розумні гроші роблять короткі позиції, але їхній часовий горизонт зазвичай — дні; а мета BitMine — 5% пропозиції, тобто річний рівень роздумів.

Ризики часто ховаються у консенсусі. Коли всі голоси сходяться в одному напрямку, протилежна можливість вже напоготові. Цей цикл я бачу дуже чітко.