За даними Bloomberg, 2 червня з посиланням на дані японського гіганта сантехніки TOTO, прогнозований операційний прибуток групи на цей рік зросте на 32% до 270 мільярдів єн, причому прибуток від напівпровідникових підрозділів уже перевищив 50%. Технічний директор TOTO Рьоске Хаяші (Ryosuke Hayashi) підтвердив, що в попередньому фінансовому році капітальні витрати, пов’язані з напівпровідниками, становили лише 11% від загальних капітальних витрат, а надалі цей показник перевищить половину. За минулий рік акції TOTO подвоїлися.
Підтверджені фінансові дані: прибуток 270 мільярдів єн і перевертання частки капітальних витрат
Згідно з офіційно оприлюдненими TOTO цифрами:
Прогноз операційного прибутку на цей рік: 270 мільярдів єн, рік-до-року +32%, історичний максимум
Частка внеску прибутку напівпровідникового напряму: понад 50% від загальногрупового
Частка капітальних витрат на напівпровідники в попередньому фінансовому році: 11%
Цільовий показник, підтверджений Хаяші: у майбутньому капітальні витрати, пов’язані з напівпровідниками, перевищать 50% від загальних капітальних витрат
План інвестицій на 2028 фінансовий рік: близько 300 мільярдів єн у напівпровідникові потужності з кераміки та розробки
Під час інтерв’ю для Bloomberg Хаяші пояснив, що після завершення планів розширення в США та Китаї частка капітальних витрат у бізнесі побутових інсталяцій і в нових напівпровідникових напрямах буде «перевернута».
Бізнес із електростатичних пінцетів: глобальна роль TOTO та технологічний рів
Функція електростатичного пінцета полягає в тому, щоб у процесі виробництва чипів точно фіксувати кремнієву пластину (wafer) на технологічній платформі. Навіть незначне відхилення теплопровідності може спричинити деформацію пластини та безпосередньо знизити вихід придатних чипів. TOTO є другим у світі виробником електростатичних пінцетів, і такі пінцети особливо критичні для виробництва NAND флешпам’яті, яка є ключовою мікросхемою пам’яті для вагових параметрів і даних для виведення в моделях сховища даних AI дата-центрів.
Накопичення матеріалів TOTO бере початок із технології керамічної глазурі для унітазів ще з 1980-х років: властивості проти забруднень, стійкість до корозії та проти мікрочастинок були перенесені на напівпровідникові технологічні процеси, а також розвинулася технологія «аерозольного осадження тонких плівок» (коли утворюється тонка плівка шляхом осадження аерозолю). Бізнес TOTO у напівпровідниках багато років перебував у стагнації, але після автоматизації частково у 2020 році здатність генерувати прибуток і стійкість у циклах істотно покращилися. Аналітик SBI зазначив, що в TOTO у підрозділі передових керамічних матеріалів маржа валового прибутку перевищує 40%, що значно вищe, ніж у основному сегменті сантехніки.
У Bloomberg Хаяші також додав, що зі зростанням поширення архітектури chiplet збільшуються обсяги використання, і «смоли та метали вже не вистачає», тому високопродуктивній інженерній кераміці доводиться стикатися з новими структурними потребами.
Лист Palliser Capital TOTO від лютого 2026 року: підтверджені ключові тези
Британська активна інвесткомпанія Palliser Capital у лютому 2026 року надіслала листа до ради директорів TOTO, підтвердивши такі ключові тези:
· Визначає TOTO як «найбільш недооцінений ігнорований акційний інвестмент на AI-пам’ять, що виграє від попиту»
· Маржа валового прибутку у підрозділі передової кераміки перевищує 40%, що суттєво вище, ніж у сантехнічному бізнесі; внесок у прибуток уже перевищив прибуток від основного напрямку
· Вимагає нарощування інвестицій TOTO в напівпровідники та просить активніше пояснювати ринку цінність цього бізнесу
TOTO відмовилася оцінювати лист Palliser, але Хаяші під час інтерв’ю для Bloomberg заявив, що компанія створить «виробничі умови, які належно відповідатимуть на попит», а фокус капітальних витрат справді буде перенесено на напівпровідники.
Поширені запитання
Яку роль відіграють електростатичні пінцети TOTO у виробництві чипів?
Електростатичні пінцети використовують у процесі виготовлення чипів, щоб точно фіксувати кремнієву пластину на технологічній платформі. Вимоги до точності надзвичайно високі: навіть малі відхилення теплопровідності призводять до деформації пластини та зниження виходу придатних чипів. Технологічний рів TOTO бере початок з інженерних компетенцій у матеріалах, накопичених з 1980-х років, а також технології «аерозольного осадження тонких плівок»; подібні можливості інші виробники матеріалів складно швидко відтворити.
Як поширення архітектури Chiplet посилює потребу в напівпровідниковому бізнесі TOTO?
Chiplet-архітектура — це підхід, за якого в одному корпусі упаковують кілька невеликих кристалів із різними функціями, і вона стає основною архітектурою для високопродуктивних AI-чипів. Хаяші під час інтерв’ю для Bloomberg зазначив, що зі зростанням використання chiplet виникає ситуація, коли «смоли та метали вже не вистачає», тож з’являються нові структурні потреби у високопродуктивній інженерній кераміці.
Які саме напрями включає план інвестицій TOTO в напівпровідники до 2028 року?
Відповідно до офіційного повідомлення TOTO, компанія планує до 2028 фінансового року інвестувати близько 300 мільярдів єн у напівпровідникові потужності з кераміки та розробки; Хаяші підтвердив, що фокус капітальних витрат буде перенесено на напівпровідники, а деталі конкретних проєктів розширення потужностей наразі не оприлюднені повністю.
