PSE объявляет реформы ETF на фоне отставания рынка от региональных конкурентов под руководством Монзона

Филиппинская фондовая биржа (PSE) объявила реформы в своей системе биржевых инвестиционных фондов (ETF), снизив требования к капиталу и разрешив активно управляемые ETF, поскольку биржа сталкивается с критикой по поводу результатов рынка за почти девятилетний период пребывания Рамона Монсона у руля в качестве президента. В понедельник PSE резко выросла на 300 пунктов после новости о возможном прорыве в мирных переговорах США и Ирана, который поддержал глобальный аппетит к риску. Реформы выходят на фоне того, что PSEi завершил 2025 год на отметке 6 052,92, почти на 30% ниже уровней, на которых Монсон принял руководство в 2017 году: базовый индекс снизился до 70,7 в индексной оценке за период с 2017 по 2025 год. При этом региональные конкуренты, включая Вьетнам и Индонезию, показали более сильный рост. В статье задаётся вопрос, могут ли продуктовые инновации решить более глубокие проблемы ликвидности, участия иностранных инвесторов и рыночной уверенности, которые сохраняются, несмотря на несколько реформаторских инициатив за последнее десятилетие. Ранее Bloomberg охарактеризовал филиппинский рынок как худший среди крупнейших фондовых рынков по итогам предшествующего десятилетия — согласно источнику.

PSE объявляет реформы ETF-рамок

Филиппинская фондовая биржа представила пакет реформ, нацеленный на её систему биржевых инвестиционных фондов (ETF): за счёт снижения требований к капиталу, разрешения активно управляемых ETF, расширения участия и упрощения процедур для инвестиционных компаний, чтобы выводить продукты на рынок. В период пребывания Монсона в должности биржа провела несколько реформ, включая приобретение платформы PDS (Product Disclosure Sheet) для фиксированного дохода, продвижение инвестиционных фондов недвижимости (REITs), внедрение требований по отчётности в области устойчивого развития, модернизацию торговой инфраструктуры, поддержку сделок по займам и заимствованиям ценных бумаг, лоббирование коротких продаж, а также стимулирование цифрового участия и розничных инвестиций.

PSEi отстаёт от региональных конкурентов с 2017 года

С 2017 по 2025 год PSEi снизился до 70,7 в индексной оценке, тогда как рынок Вьетнама почти удвоился, а Индонезия заметно выросла за тот же период. PSEi завершил 2025 год на отметке 6 052,92, в сравнении с JCI Индонезии на 8 646,94, VN-Index Вьетнама на 1 784,49, SET Таиланда на 1 259,67 и KLCI Малайзии на 1 680,11. Рамон Монсон стал президентом PSE в 2017 году, когда базовый индекс пробил отметку 8 500. Всего две компании завершили первичные публичные размещения (IPO) в 2025 году. В статье отмечается, что PSE остаётся почти на 30% ниже уровня, на котором она находилась, когда Монсон приступил к руководству, несмотря на годы экономического роста на Филиппинах.

Проблемы доверия к рынку сохраняются несмотря на усилия по реформам

Иностранные инвесторы стали стабильными нетто-продавцами на филиппинском рынке. Дневные торги остаются минимальными и сосредоточены на небольшом числе акций крупнейших компаний (blue-chip), при этом многие котируемые компании торгуются лишь время от времени. Несколько компаний приняли решение делистинговаться, а «очередь» котировок описывается как вялая по сравнению с другими рынками Юго-Восточной Азии. PSE по-прежнему сталкивается с хронической низкой ликвидностью, снижением значимости и сокращением участия иностранных инвесторов. В статье структурные вызовы приводятся как сохраняющиеся опасения, несмотря на реализацию нескольких реформаторских инициатив за почти десятилетие.

FAQ

Какие реформы ETF объявила Филиппинская фондовая биржа?

PSE объявила реформы, направленные на снижение требований к капиталу для ETF, разрешение активно управляемых ETF, расширение участия и упрощение процедур для инвестиционных компаний, чтобы выводить продукты на рынок.

Как PSEi выступал по сравнению с региональными рынками с 2017 года?

С 2017 по 2025 год PSEi снизился до 70,7 в индексной оценке и завершил 2025 год на отметке 6 052,92 — почти на 30% ниже уровня 2017 года, когда Рамон Монсон стал президентом. В течение того же периода рынок Вьетнама почти удвоился, а Индонезия показала сильный рост: JCI Индонезии закрыла 2025 год на 8 646,94, а VN-Index Вьетнама — на 1 784,49.

Какие вызовы для рынка статья называет для PSE?

В статье упоминаются хроническая низкая ликвидность, снижение значимости, падение участия иностранных инвесторов, вялая «очередь» размещений с всего двумя IPO в 2025 году, стабильные нетто-продажи со стороны иностранных инвесторов, минимальные дневные торги, сосредоточенные в нескольких blue-chip акциях, а также несколько случаев делистинга компаний — как сохраняющиеся структурные проблемы.