Ринок IPO корейських акцій скоротився на 49% у першому півріччі 2026 року через регуляторну невизначеність

Ринок первинних публічних пропозицій (IPO) Південної Кореї різко скоротився в першому півріччі 2026 року: обсяг залучених коштів впав на 49% у річному обчисленні — до 1,1327 трильйона вон, при цьому лише 17 компаній вийшли на біржу порівняно з 38 за аналогічний період 2025 року, згідно з даними KB Securities, оприлюдненими 5 липня. Спад був зумовлений регуляторною невизначеністю щодо правил подвійного лістингу та жорсткішими реформами делістингу, схваленими фінансовими органами в травні, що спонукало великі конгломерати, зокрема Essex Solutions (група LS) та HD Hyundai Robotics, відкликати або відкласти заплановані розміщення. Незважаючи на ширше зростання корейського фондового ринку, підкріплене акціями напівпровідників, 13 з 17 нещодавно зареєстрованих компаній станом на 30 червня торгувалися нижче ціни своїх IPO, що свідчить про недостатній приплив капіталу після лістингу в акції KOSDAQ на тлі низької ліквідності та обмеженої інформації для інвесторів.

Залучення коштів через IPO знизилося на 49% у першому півріччі 2026 року

За винятком компаній спеціального призначення (SPAC), у першому півріччі 2026 року 17 компаній завершили IPO — одна на KOSPI та 16 на KOSDAQ — залучивши загалом 1,1327 трильйона вон із сукупною ринковою капіталізацією на момент лістингу 7,3593 трильйона вон, повідомляє KB Securities. У першому півріччі 2025 року 38 компаній залучили 2,2095 трильйона вон із ринковою капіталізацією на момент лістингу 14,0053 трильйона вон. Кількість компаній, що провели IPO, зменшилась на 55%, а обсяги залучення коштів і ринкової капіталізації при лістингу впали на 49% та 47% відповідно.

З 17 компаній, що вийшли на біржу в першому півріччі 2026 року, 14 встановили ціни IPO на рівні або вище верхньої межі цінового діапазону, запропонованого під час інституційного букбілдінгу.

K Bank та 12 інших нових лістингів торгуються нижче ціни IPO

Станом на ціну закриття 30 червня 13 з 17 нещодавно зареєстрованих компаній торгувалися нижче ціни свого IPO. K Bank, єдиний новий лістинг на KOSPI в першому півріччі, закрив останній день червня зі зниженням на 31,6% від ціни IPO.

K Bank вийшов на біржу 5 березня за ціною IPO 8 300 вон за акцію, залучивши 498 мільярдів вон із ринковою капіталізацією близько 3,4 трильйона вон. Станом на 30 червня акції закрилися на рівні 5 680 вон, а ринкова капіталізація становила 2,3 трильйона вон. Інші компанії, які станом на 30 червня торгувалися нижче ціни IPO, включали Dukyang Energen (лістинг 30 січня, зниження на 13,0%), S-Team (6 березня, -53,1%), Axbio (9 березня, -6,8%), Canaptera Therapeutics (16 березня, -24,9%), IM Biologics (20 березня, -14,6%), Hanpass (25 березня, -69,2%), Mezu (26 березня, -33,7%), Inventera (2 квітня, -46,7%) та Paulled (14 травня, -28,4%).

Аналітики інвестиційно-банківської галузі пояснюють низьку ефективність загальним ігноруванням ринку KOSDAQ через низьку ліквідність, велику кількість акцій, що показують гірші результати, та недостатність інвестиційної інформації, що контрастує зі зростанням акцій AI-напівпровідників на KOSPI.

Регуляторна невизначеність відклала IPO великих конгломератів

Скорочення ринку IPO пов'язане з відтермінуванням лістингів великими конгломератами через державне регулювання подвійних лістингів. Вичікувальна позиція зберігалася з початку року через такі питання, як збір думок щодо правил подвійного лістингу (очікується, що керівні принципи будуть оголошені цього місяця) та поправки до правил лістингу, зокрема «План реформ для швидкого та суворого делістингу неплатоспроможних компаній», схвалений Комісією з фінансових послуг 13 травня.

У січні компанія Essex Solutions групи LS оголосила про відкликання свого лістингу. Інші компанії, названі «важковаговиками IPO» — зокрема HD Hyundai Robotics, SK Ecoplant, Hanwha Energy та CJ Olive Young — фактично відкликали або переглянули свої лістинги через суперечки щодо подвійного лістингу.

Sono International подає першу заявку на KOSPI у 2026 році

Sono International, що керує Sono Hotels & Resorts (раніше Daemyung Resort), 26 червня подала заявку на попередній розгляд лістингу на KOSPI до Корейської біржі. Це перша компанія, яка подала заявку на попередній розгляд KOSPI у 2026 році. Sono International планувала лістинг у 2019 році, але призупинила відповідні графіки через COVID-19 і припинила спроби лістингу минулого року через проблеми з дефіцитом капіталу у дочірній компанії Trinity Air (раніше T'way Air). Компанія відновила спроби лістингу після вирішення проблеми дефіциту капіталу шляхом збільшення оплаченого капіталу. Mirae Asset Securities та Daishin Securities мають виступити спільними головними андерайтерами.

FAQ

На скільки скоротилося залучення коштів через IPO в Кореї у першому півріччі 2026 року?

Залучення коштів через IPO в Кореї впало на 49% у річному обчисленні в першому півріччі 2026 року до 1,1327 трильйона вон, порівняно з 2,2095 трильйона вон за аналогічний період 2025 року, а кількість компаній, що вийшли на біржу, зменшилася з 38 до 17.

Чому акції K Bank впали нижче ціни IPO?

K Bank, який вийшов на KOSPI 5 березня за ціною 8 300 вон за акцію, закрився на рівні 5 680 вон 30 червня — на 31,6% нижче ціни IPO — що відображає недостатній приплив капіталу після лістингу та загальне ігнорування інвесторами нових акцій, незважаючи на зростання корейських акцій, спричинене напівпровідниками.

Які регуляторні зміни вплинули на активність IPO в Кореї у 2026 році?

Регуляторна невизначеність виникла через очікувані керівні принципи щодо правил подвійного лістингу та схвалення Комісією з фінансових послуг 13 травня жорсткіших реформ делістингу, що спонукало великі конгломерати, зокрема Essex Solutions групи LS та HD Hyundai Robotics, відкликати або відкласти заплановані лістинги.