BlackRock 在納斯達克推出質押以太坊 ETF ETHB，瞄準機構收益需求

貝萊德在納斯達克推出了 iShares 质押以太坊信托ETF（ETHB），這是該資產管理公司首個結合質押功能的加密貨幣基金，也是其第三款數字資產交易所交易產品。

該基金於2026年3月12日開始交易，首日成交量約為1550萬美元，交易592,804股，分析師將此次首發描述為一個穩健的表現，適合作為首日ETF推出。

產品結構與質押機制

基金組成

ETHB持有現貨以太坊，並將部分資產在以太坊網絡上進行質押，讓投資者有機會在獲得價格曝光的同時獲取質押獎勵。該基金啟動時淨資產約為1.067億美元，結構上約80%的以太幣被質押，20%以流動資產持有，以滿足贖回需求。

質押獎勵每月分配一次，由Figment、Galaxy Digital和Bitwise擁有的Attestant運營的以太坊網絡驗證者產生。基金的保管由Coinbase提供。

費用結構

ETHB收取0.25%的管理費，貝萊德在前12個月內免收部分費用，將費率降低至管理資產前2.5億美元的0.12%。如果基金在免收期間結束前超過25億美元，超出部分將收取全額0.25%的費用。

解決質押差距

投資者需求原因

貝萊德美國股票ETF負責人Jay Jacobs表示，該產品旨在填補一個阻礙加密原生投資者轉向交易所交易產品的空白。“一些已持有以太幣的投資者在進行質押，但還沒有準備好轉向交易所交易產品，因為他們會失去這個功能，”Jacobs說。

通過結合質押，ETF讓投資者在享受質押收益的同時，也能獲得ETF結構的運營優勢，包括機構級別的保管、通過傳統券商賬戶交易，以及與標準投資組合配置的整合。

機構吸引力

該產品可能吸引從現金流角度評估投資的機構。“對某些機構來說，評估投資時，他們希望從現金流的角度來看，”Jacobs指出，質押獎勵可能有助於使以太幣在投資組合模型中更具可比性。

貝萊德預計將吸引個人交易者、財務顧問、對沖基金和家族辦公室等多類投資者。

貝萊德的數字資產擴展

現有產品系列

ETHB擴展了貝萊德的數字資產產品線，包括管理資產超過550億美元的iShares比特幣信託（IBIT）和約65億美元的iShares以太坊信託（ETHA）。該公司目前管理約1300億美元的加密相關交易所交易產品、代幣化流動性基金和穩定幣儲備。

據公司稱，2025年，iShares約佔數字資產ETP資金流入的95%。

策略定位

貝萊德全球數字資產主管Robert Mitchnick表示，作為全球第二大數字資產，以太坊在區塊鏈採用的長期增長以及去中心化應用的擴展中扮演核心角色，包括代幣化和穩定幣的應用。通過將現貨以太坊暴露與質押獎勵結合在一個ETP中，ETHB為投資者提供了一個參與該生態系統演變的新途徑。

市場背景與採用情況

首日表現

ETHB首日成交量約為1550萬美元，略遜於與Solana相關的類似質押基金，包括2025年10月推出的Bitwise Solana Staking ETF（BSOL），首日成交55.4百萬美元，以及2025年7月推出的REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK），成交33.7百萬美元。儘管如此，分析師對此次推出持積極看法，認為其結構具有創新性。

投資組合配置趨勢

機構對數字資產的配置仍相對較少，通常約佔投資組合的1%到2%。Jacobs指出，在這個水平上，比特幣或其他數字資產的風險貢獻與投資者已接受的科技巨頭股票的敞口相當。

常見問題：貝萊德質押以太坊ETF

問：ETHB與貝萊德現有的以太坊ETF（ETHA）有何不同？
答：ETHA僅提供現貨以太坊暴露，而ETHB則將部分持倉在以太坊網絡上進行質押，讓投資者有機會在價格上漲的同時獲取質押獎勵。iShares現在提供投資者純粹的以太坊暴露或質押選項，以滿足不同需求。

問：ETHB的費用結構是什麼？
答：該基金收取0.25%的管理費，前12個月內在前2.5億美元資產上免收部分費用，費率降低至0.12%。

問：誰提供基金的保管和質押服務？
答：Coinbase提供保管服務。質押獎勵由由Figment、Galaxy Digital和Bitwise擁有的Attestant運營的以太坊驗證者提供。

問：ETHB首日的交易量是多少？
答：該基金在2026年3月12日首日交易中，成交約1550萬美元，交易592,804股。