В январе объем спотовых торгов на централизованных биржах резко сократился, структура рынка криптовалют находится под давлением, а общая рыночная капитализация может сократиться еще больше

28 января — новости, несмотря на то что обсуждения на рынке по-прежнему сосредоточены на ценовых колебаниях биткоина и немногих альткоинах, структура всего рынка криптовалют начинает проявлять более глубокие сигналы риска. Множество данных свидетельствуют о значительном снижении объема спотовых сделок в январе и продолжающемся сокращении ликвидности, что делает весь рынок все более уязвимым.

По данным Newhedge, общий объем спотовых сделок с криптовалютами на централизованных платформах в январе составил примерно 1.118 трлн долларов. Если к концу месяца не произойдет явного восстановления, этот показатель станет минимальным с июля прошлого года, что отражает явное охлаждение интереса инвесторов к торговле. Несмотря на то, что многие альткоины по-прежнему снизились на 70% — 90% по сравнению с историческими максимумами, капитал продолжает оставаться в режиме ожидания, а не в поиске точек входа.

Данные CryptoQuant дополнительно подтверждают эту тенденцию. Индикатор активности розничных трейдеров — небольшие ончейн-транзакции — с августа прошлого года постоянно снижается. Аналитик Caueconomy отмечает, что риск остановки правительства США и неопределенность вокруг арбитражных операций с японской иеной способствуют переходу капитала в защитные активы, а новые сделки и инвестиции заметно сокращаются.

Изменения в потоках капитала особенно явно проявляются на уровне стейблкоинов. В январе общая рыночная капитализация ERC-20 стейблкоинов снизилась, а резервные запасы внутри бирж также уменьшились. Это означает, что деньги не просто перераспределяются внутри рынка, а постепенно выходят из криптоэкосистемы. Ранее исследования предупреждали, что при отсутствии новых потоков ликвидности цена биткоина подвержена дальнейшему снижению.

На структурном уровне общая рыночная капитализация криптовалют опустилась ниже 3 трлн долларов, а около 2.86 трлн долларов считается ключевой зоной поддержки. Долгосрочный тренд TradingView показывает, что текущая рыночная капитализация приближается к важной линии тренда, которая продолжается с 2024 года. Потеря этой линии может привести к глубокому коррекционному движению, аналогичному ситуации 2022 года.

В краткосрочной перспективе макроэкономические факторы все еще могут внести свои коррективы. Индекс доллара недавно ослаб, и рынок закладывает снижение ставок ФРС в будущем, что исторически благоприятствует рисковым активам. Но для изменения текущей ситуации рынку необходимо увидеть возвращение розничных инвесторов и повторное накопление средств в стейблкоинах. Следующие несколько дней станут ключевым периодом для проверки способности крипторынка удержать структурные уровни.