VanEck تتوقع سعر الذهب إذا فقد الدولار مكانته كعملة احتياطية

نشرت فانإيك دراسة تتناول سؤالًا مهمًا ومتطرفًا: ماذا يحدث للذهب إذا فقد الدولار الأمريكي دوره كعملة احتياط عالمية؟

النهج لا يعتمد على أنماط الرسوم البيانية أو أهداف الأسعار. إنه حسابات ميزانية عمومية. قارن فريق فانإيك التزامات النقود لدى البنوك المركزية مع احتياطيات الذهب الرسمية لتقدير السعر الذي يجب أن يُحدد به الذهب إذا أصبح مرة أخرى المرجع الأساسي.

الأرقام لافتة للنظر. باستخدام النقود الضيقة (M0) المعدلة لتداول العملات الأجنبية، يظهر سعر الذهب المتوقع بالقرب من 39,000 دولار للأونصة. باستخدام مقاييس النقود الأوسع (M2)، يرتفع الرقم بشكل كبير. فانإيك واضح في نقطة واحدة: هذا ليس توقعًا. إنه اختبار ضغط للنظام النقدي العالمي.

• لماذا تعتقد فانإيك أن هذا مهم
• الذهب عند 4,600 دولار يشعر بالفعل بأنه متطرف
• سيناريو طويل الأمد، وليس قصير الأمد

لماذا تعتقد فانإيك أن هذا مهم

الجدل يعتمد على الثقة. تعمل العملات الاحتياطية طالما يثق العالم فيها. تشير فانإيك إلى أن الثقة كانت تتآكل بصمت مع مرور الوقت، خاصة منذ أن جمدت العقوبات احتياطيات روسيا من العملات الأجنبية. غير هذا الحدث كيف ترى العديد من الدول اعتمادها على الدولار.

منذ ذلك الحين، بدأت البنوك المركزية في شراء الذهب بوتيرة أسرع. الدافع ليس المضاربة. إنه حماية. الذهب لا يحمل مخاطر طرف مقابل، ولا يمكن تجميده من قبل حكومة أخرى.

يُظهر إطار فانإيك أن العديد من الدول مرفوعة بشكل أكبر مما تبدو عليه. بعض الدول، مثل كازاخستان وروسيا، تمتلك بالفعل ما يكفي من الذهب لدعم عرض النقود الضيقة بأسعار قريبة من المستويات الحالية. دول أخرى، بما في ذلك اليابان والمملكة المتحدة، ستحتاج إلى أسعار ذهب أعلى بكثير لتحقيق نفس التغطية.

المصدر: X/@Mark4XX

الذهب عند 4,600 دولار يشعر بالفعل بأنه متطرف

ومع ذلك، السياق مهم. الذهب يتداول بالفعل حول 4,600 دولار. هذا وحده غير معتاد. نادرًا ما تحرك الذهب بهذه السرعة في فترة قصيرة دون أن تتكشف أزمة كبيرة في الوقت نفسه.

من منظور السوق، غالبًا ما تؤدي هذه الأنواع من التحركات إلى فترات تبريد، أو تراجع، أو فترات طويلة من التوحيد. توقع أن يقفز الذهب من 4,600 دولار إلى 39,000 دولار في إطار زمني قصير سيكون غير واقعي.

تاريخيًا، يعاد تسعير الذهب ببطء. التحركات الكبيرة عادةً ما تتكرر على مدى سنوات، وليس شهورًا.

اقرأ أيضًا: هل يقترب سعر الفضة من الانهيار؟ روبرت كيوساكي يقول إن البائعين سيؤدون إلى الانخفاض

سيناريو طويل الأمد، وليس قصير الأمد

تحليل فانإيك يبدو أكثر منطقية كتجربة فكرية طويلة الأمد. إذا تحرك النظام العالمي تدريجيًا بعيدًا عن الدولار خلال العقد القادم، قد يُعاد تقييم الذهب إلى مستويات أعلى بكثير مما يتوقعه معظم الناس اليوم.

تحرك يقارب 10 أضعاف من المستويات الحالية لن يأتي فقط من المضاربة. سيتطلب تغييرات هيكلية، وشراء مستمر من قبل البنوك المركزية، وتحول واضح في كيفية احتفاظ الدول بالاحتياطيات.

الذهب عند 39,000 دولار هو تذكير بمدى تمدد النظام الحالي إذا تلاشى الثقة في الدولار.

عند الأسعار الحالية، يعكس الذهب بالفعل تزايد عدم اليقين. أسعار أعلى بكثير ستعكس شيئًا أعمق: تغيير بطيء ولكنه ذو معنى في كيفية قياس العالم للقيمة والثقة.

حتى الآن، يُقرأ عمل فانإيك بشكل أفضل كتحذير، وليس كهدف.