Kejutan Harga Perak: Mengapa Short Selling Bank Besar Bisa Memicu Krisis Pasar

Seorang klaim keras sedang beredar di komunitas logam saat ini, dan itu berpusat pada satu ide: pasar perak kertas mungkin sedang memegang posisi short yang terlalu besar untuk diabaikan.

Komentator makro NoLimit mengatakan angka-angkanya ekstrem. Dalam katanya, “Produksi perak: ~800 juta ons/tahun. Short bank: 4,4 MILIAR ons.” Argumennya adalah bahwa jika perak terus naik, lembaga keuangan besar bisa dipaksa untuk bergegas menutup posisi, dan itu bisa memicu pergerakan harga yang keras.

• Apa yang Diklaim Gambar
• Pendapat Veteran Crypto tentang Apa yang Sedang Terjadi
• Pandangan Lebih Realistis tentang Perak

Apa yang Diklaim Gambar

Gambar yang dia bagikan memecah cerita menjadi tabel sederhana berjudul “Posisi Short Perak Institusional (Meja Komoditas) – Perkiraan Q1 2026.”

Tabel tersebut mencantumkan:

• Bank of America dengan 1.000 juta ons posisi short bersih (ditunjukkan sebagai 125% dari pasokan tambang tahunan global).
• Citigroup dengan 3.400 juta ons posisi short bersih (ditunjukkan sebagai 425% dari pasokan tambang tahunan global).
• Total gabungan 4.400 juta ons, yang digambarkan sebagai 550% dari pasokan tambang tahunan global.

Selain itu, juga tercantum pasokan tambang tahunan global sekitar 800 juta ons (100%).

Sumber: X/@NoLimitGains

Jika angka-angka tersebut akurat, implikasi utama dari headline jelas: eksposur short kertas akan menjadi beberapa kali lipat dari apa yang diproduksi dunia dalam setahun.

Pendapat Veteran Crypto tentang Apa yang Sedang Terjadi

NoLimit berpendapat bahwa aksi harga terbaru bukanlah “volatilitas normal.” Dia menunjuk ke lonjakan harga perak mendekati $92, lalu turun cepat, memantul, dan kemudian terjual lagi. Dia menggambarkannya sebagai tekanan sengaja untuk mencegah pelampauan bersih di atas $100, karena pergerakan seperti itu bisa memicu stres margin bagi pemegang short besar.

Dia juga mengklaim bahwa pasar fisik mengirimkan sinyal berbeda. Dia menyebutkan kenaikan tingkat sewa dan “backwardation,” yaitu saat harga spot diperdagangkan di atas harga futures. Kesimpulannya adalah bahwa beberapa pembeli menginginkan logam sekarang, bukan janji kertas nanti. Dia bahkan menyarankan risiko “penyelesaian tunai” dan “force majeure” jika pasar semakin ketat.

Baca juga: Alasan Sebenarnya Harga Emas dan Perak Meledak—Dan Mengapa Sedikit Orang Membicarakannya

Pandangan Lebih Realistis tentang Perak

Inilah bagian penting: gambar itu sendiri mengatakan “perkiraan internal.” Itu penting. Tanpa sumber yang jelas dan dapat diverifikasi, angka-angka harus diperlakukan sebagai klaim, bukan fakta yang dikonfirmasi.

Selain itu, “short” tidak otomatis berarti “salah” atau “membawa malapetaka.” Bank bisa short karena banyak alasan, termasuk lindung nilai eksposur untuk klien, pembuatan pasar, atau mengimbangi posisi lain. Angka bruto yang besar bisa terlihat menakutkan tanpa konteks penuh dari offset dan jaminan.

Namun, poin yang lebih luas tetap patut diperhatikan. Ketika perak sangat volatil dan percakapan “kertas vs fisik” memanas, biasanya berarti posisi sudah penuh sesak dan stres meningkat di suatu tempat.

Jika perak terus bertahan di level tinggi dan ketatnya pasar fisik benar-benar muncul (premi, penundaan pengiriman, backwardation yang berkelanjutan), maka narasi squeeze akan semakin keras. Jika tidak, ini bisa menjadi siklus klaim besar lainnya yang mengikuti grafik panas.