《CLARITY法案》esok hari akan dilakukan pemungutan suara penting, "melodi utama" regulasi kripto di Amerika Serikat telah ditetapkan

一、 Hukum Proses dan Evolusi Sistem Fakta Pemeriksaan

Berdasarkan catatan pelacakan legislasi Kongres dan dinamika permainan terbaru per 14 Januari 2026, jalur legislasi H.R.3633 adalah sebagai berikut:

1. Tahap Dewan Perwakilan Rakyat: 17 Juli 2025, Dewan Perwakilan Rakyat menyetujui draft asli dengan hasil voting 294:134, menetapkan kerangka awal pembagian fungsi SEC dan CFTC.
2. Perjudian Senat: Setelah diserahkan ke Senat pada 18 September 2025, RUU sempat mengalami kebuntuan karena dampak stablecoin terhadap cadangan bank tradisional.
3. Kesepakatan Revisi: Pada 12 Januari 2026, Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott merilis teks revisi terbaru hasil konsultasi bipartisan.
4. Titik Kunci: Besok (15 Januari) pukul 10:00 pagi, voting “tanda” di komite akan menentukan apakah rancangan revisi memenuhi syarat hukum untuk diajukan ke seluruh Senat.

Pengamatan Sistem: Versi revisi di Senat, dibandingkan dengan versi asli di Dewan, semakin memperkuat tanggung jawab pidana bagi penerbit “stablecoin pembayaran berizin” dan merinci prosedur verifikasi “kematangan blockchain”.

二、 Batasan Teknis KYA: Pasal 205 tentang Kriteria Penentuan “Blockchain Matang”

Pasal Sec. 205 adalah “titik jangkar logika” dari seluruh RUU, menggantikan pengujian Howard yang kontroversial dengan indikator yang dapat dihitung.

1. Analisis Penembusan Hak Kontrol 20%

Draft revisi mengatur bahwa, agar sebuah sistem diakui sebagai “produk digital” di bawah yurisdiksi CFTC, harus membuktikan bahwa dalam 12 bulan terakhir memenuhi indikator distribusi kekuasaan berikut:

• Konsentrasi Tata Kelola: Jumlah “hak suara (Voting Power)” yang dimiliki penerbit, pihak terkait, dan pihak yang bertindak bersama-sama tidak boleh melebihi 20%.
• Kendali Kode: Tidak ada entitas yang memiliki “otoritas sepihak (Unilateral Authority)” untuk secara substantif mengubah logika protokol.

Pendapat Ahli: Ketentuan ini memberi tekanan besar pada audit aset VASP. Saat melakukan KYA (Know Your Asset), VASP tidak cukup hanya mengandalkan deskripsi whitepaper, tetapi harus mampu melakukan “penembusan tata kelola”. Jika tim pendiri Layer 2 atau aplikasi DeFi memegang kendali utama melalui multisig, meskipun distribusi token tersebar, secara hukum bisa diklasifikasikan sebagai “sistem belum matang” dan dianggap sebagai sekuritas.

2. Verifikasi Independen Kode Sumber dan Riwayat Transaksi

Draft mensyaratkan sistem matang harus memiliki “kode sumber yang tersedia untuk publik” dan “riwayat lengkap yang dapat diverifikasi secara independen”. Ini berarti bahwa blockchain pribadi yang kurang transparan atau sidechain dengan pengelolaan ketat akan sulit mendapatkan izin dari bursa utama yang patuh regulasi setelah 2026.

三、 Tanggung Jawab Institusional Stablecoin: Pasal 512 dan Lompatan Tingkat Audit

Untuk “stablecoin pembayaran berizin (Permitted Payment Stablecoin)”, RUU membangun benteng pengawasan yang setara dengan industri perbankan tradisional.

1. Dari “Attestation” ke “Examination”

Pasal Sec. 512(2)(A) Menegaskan bahwa penerbit harus mengajukan laporan keuangan tingkat “Examination” setiap bulan.

• Analisis Ketelitian: Dalam konteks audit profesional, Examination mewakili tingkat jaminan tertinggi. Mengharuskan auditor melakukan penembusan langsung terhadap aset cadangan (seperti obligasi negara atau kas cadangan), bukan sekadar memeriksa laporan yang disediakan penerbit.

2. Hilangnya Imunitas Pidana Eksekutif

Draft mengusulkan pengenalan ketentuan 18 U.S.C. 1350©, yang mewajibkan CEO dan CFO mengonfirmasi keaslian laporan bulanan. Jika terbukti menyembunyikan kekurangan cadangan, mereka akan menghadapi dakwaan pidana federal. Mekanisme “tanggung jawab pribadi” ini bertujuan mengakhiri praktik manipulasi algoritma dan penipuan cadangan stablecoin.

四、 Legalisasi KYT: Pasal 110 dan Integrasi Wajib dengan “Bank Secrecy Act”

Revisi terhadap “Bank Secrecy Act” (BSA) 31 U.S.C. 5312 adalah bentuk “pengakuan hukum” paling substantif terhadap alat kepatuhan teknologi saat ini.

1. Legalisasi “Alat Analisis yang Sesuai”

Draft secara tegas mengharuskan broker dan bursa produk digital menggunakan:

“……Alat Analisis Ledger Terdistribusi yang Sesuai (Appropriate Distributed Ledger Analytics) untuk memantau dan melaporkan aktivitas mencurigakan.”

Analisis Praktik Kepatuhan: Ungkapan ini mengubah “perangkat lunak analisis on-chain” dari biaya operasional VASP menjadi syarat masuk kepatuhan. Tidak mengintegrasikan alat analisis yang diakui secara federal akan dianggap sebagai pelanggaran BSA, dan langsung mempengaruhi status pendaftaran VASP.

2. Perlindungan Dompet Kendali Sendiri dan Perlawanan Terhadap Pencucian Uang

Pasal Sec. 105© Menegaskan perlindungan hak warga AS untuk memiliki dompet kendali sendiri dan melakukan transaksi P2P.

• Tantangan: Di satu sisi, hukum melarang otoritas menghambat penggunaan dompet perangkat keras, di sisi lain mengharuskan VASP mengidentifikasi aliran ilegal. Ini memaksa logika KYT bertransformasi dari “pencocokan label alamat” menjadi “analisis topologi multi-lompak”. VASP harus mampu membuktikan bahwa dana yang diisi ulang tidak melalui mixer ilegal atau entitas yang dikenai sanksi, tanpa melanggar privasi.

五、 Saran Legislasi dan Kesimpulan Industri

Berdasarkan analisis terhadap draft revisi Senat H.R.3633, kami menyimpulkan:

1. Prediksi Yurisdiksi: Pengakuan sifat aset telah beralih dari “narasi kualitatif” ke “karakteristik kuantitatif”. VASP harus membangun proses otomatis berbasis standar Pasal 205 untuk kepatuhan.
2. Peningkatan Infrastruktur Kepatuhan: Entitas yang hanya memiliki kemampuan KYC dasar tidak akan mampu memenuhi persyaratan Pasal 110. Pengembangan infrastruktur teknologi yang mampu mengenali “lompatan lintas rantai” dan “analisis kepemilikan” menjadi sangat mendesak.
3. Kesesuaian Hak Kendali Sendiri: VASP harus meninjau ulang strategi dompet kendali sendiri, memastikan bahwa logika pengelolaan risiko mereka dapat melakukan penyaringan aset berisiko tinggi secara real-time, sambil tetap melindungi hak warga sesuai Pasal 105©.

六、 Aplikasi Praktis Alat Bantu Teknologi: Contoh TrustIn

Dalam tatanan “pengawasan kuantitatif” baru yang dibangun oleh H.R.3633, alat teknologi memainkan peran utama dalam menjembatani celah antara ketentuan hukum dan implementasi praktis. Meskipun RUU belum final, arah “kepatuhan teknologi” yang ditetapkan sudah sangat jelas.

Sebagai contoh, TrustIn, sebagai infrastruktur kepatuhan on-chain stablecoin, dapat menyediakan dukungan teknologi berikut yang memiliki nilai praktis bagi VASP:

1. Penembusan Hubungan Entitas terhadap Pasal 205 (KYA Pro)

RUU menetapkan batas kontrol 20% untuk “sistem matang”, menuntut VASP memiliki kemampuan audit mendalam untuk mengidentifikasi “entitas terkait”.

• Standar Teknologi: Modul KYA Pro (penilaian mendalam tingkat institusi) dari TrustIn menyediakan analisis penembusan multi-lapisan yang dapat dikonfigurasi (3-5-9 lapis). Dengan mesin “white-box”, tim kepatuhan dapat menembus lapisan alamat, menelusuri jalur hubungan entitas di balik berbagai alamat. Ini membantu VASP menilai tingkat konsentrasi tata kelola aset yang akan diluncurkan, dan menentukan apakah memenuhi batas 20% yang diatur dalam RUU, serta memberikan bukti hubungan entitas yang kuat untuk sertifikasi kematangan CFTC.

2. Perlindungan Dinamis terhadap Alamat Cadangan (Monitoring)

RUU mensyaratkan penerbit stablecoin melakukan audit “Examination” bulanan dan menuntut tanggung jawab pidana dari eksekutif, sehingga VASP harus memantau risiko dasar stablecoin secara real-time.

• Standar Teknologi: Modul Monitoring (Radar Risiko Berkelanjutan) dari TrustIn menyediakan perlindungan dinamis 24/7. Dengan mekanisme “pencegahan pencemaran”, VASP dapat melakukan pemantauan risiko terhadap alamat cadangan utama stablecoin. Jika terdeteksi interaksi dengan entitas yang dikenai sanksi, sistem akan mengirim peringatan risiko secara real-time dan melakukan isolasi risiko. Ini tidak hanya mengisi kekosongan laporan audit bulanan, tetapi juga menyediakan catatan “white-box” yang jelas untuk audit dan memenuhi ketatnya persyaratan pencatatan kepatuhan.

3. Restorasi Rantai Kompleks (TraceForce)

RUU mewajibkan penggunaan “alat analisis yang sesuai” untuk memantau aktivitas mencurigakan (SAR), terutama di lingkungan aktif P2P dan dompet kendali sendiri, di mana ketepatan pelacakan rantai sangat penting.

• Standar Teknologi: Menanggapi persyaratan legal terhadap “kemampuan analisis ledger terdistribusi”, TrustIn menawarkan TraceForce (Pelacakan Dana Tingkat Penegakan Hukum) yang unggul. Modul ini fokus pada penembusan protokol mixer dan teknologi lintas rantai, mampu memvisualisasikan kembali jalur dana yang kompleks, khususnya mengisi kekosongan data di kawasan Asia dan Timur Tengah. Melalui snapshot kasus dan fitur kolaborasi tim TraceForce, VASP dapat melakukan pengumpulan bukti secara efisien terhadap dana P2P yang terkait, memastikan identifikasi risiko pencucian uang dan menyediakan bukti aktivitas mencurigakan sesuai standar penegakan hukum federal.

( Penutup

H.R.3633 bukanlah finalisasi regulasi aset digital, tetapi telah menetapkan melodi teknologi yang jelas untuk 2026: monitoring kuantitatif terdesentralisasi, audit penetrasi stablecoin, dan status hukum alat analisis on-chain.

Pernyataan laporan: Laporan ini disusun berdasarkan draft legislasi dan revisi yang dipublikasikan sebelum 14 Januari 2026. Karena proses legislasi masih berlangsung, ketentuan akhir dapat mengalami penyesuaian. Aplikasi teknologi yang disebutkan dalam laporan ini hanya untuk referensi kepatuhan VASP dan tidak merupakan endorsement resmi atau saran hukum.

TrustIn —— Cerdas mengelola risiko, wawasan mendalam, mendukung kepatuhan regional.