BlackRock, Visa підключають стабільні монети! «Розумні гроші» роблять ставку на 7.3 мільярдів RWA вибух

Ринкова капіталізація стабільних монет побила 317 мільярдів і встановила новий рекорд. Circle USDC виросла на 73%, перевищивши USDT на 36%. Visa почала використовувати USDC для розрахунків, BUIDL від Бейлорд досяг 2 мільярдів. У 2025 році обсяг торгів стабільних монет сягне 46 трильйонів, RWA виросли з 2 мільярдів до 73 мільярдів. Логіка розумних інвесторів: T+1/T+2 стає секундним, комісії знизилися з десятків доларів до 1 долара.

Революція на блокчейні з BUIDL від Бейлорд на 20 мільярдів доларів

У березні 2024 року Бейлорд запустив BUIDL — токенізований фонд ринкового капіталу. Це не перший досвід Бейлорд з блокчейном, але перший такий радикальний. BUIDL випускається безпосередньо на публічному ланцюгу, має у своєму портфелі американські державні облігації та готівку, підтримує чисту вартість у 1 долар і щомісяця розподіляє прибуток власникам. У березні 2025 року BUIDL перетнув позначку у 1 мільярд доларів, ставши першим на блокчейні фондом такого масштабу. До кінця 2025 року його обсяг перевищив 20 мільярдів доларів, ставши найбільшим токенізованим фондом.

Що побачила Бейлорд? Відповідь дуже проста: ефективність і витрати. Традиційні фонди ринку грошей вимагають T+1 або T+2 для операцій купівлі-продажу, міждержавні перекази проходять через систему SWIFT із високими комісіями. А на блокчейні перекази — секунди, комісії менше 1 долара, працює цілодобово. Ще важливіше — BUIDL відкриває новий канал. Раніше роздрібним інвесторам було важко безпосередньо купити фонд ринку грошей (зазвичай мінімум 1 мільйон доларів). Але через блокчейн будь-хто може купити.

Саме тому протоколи на кшталт Ondo Finance змогли з’явитися. Ondo робить просто: переформатувати BUIDL та інші інституційні RWA-продукти у менші частки і продавати їх користувачам DeFi. Їхній продукт OUSG напряму інвестує у BUIDL, дозволяючи звичайним користувачам отримувати 4-5% річної доходності від американських облігацій. Токенізація американських облігацій у 2025 році стрімко зросла — з менш ніж 2 мільярдів на початку 2024 до понад 73 мільярдів наприкінці 2025. Вхід Бейлорд у цю сферу у певному сенсі надає цій галузі легітимності.

Три революційні прориви BUIDL від Бейлорд

Демократизація порогів: з 1 мільйона доларів до будь-якої суми, доступної для користувачів DeFi через Ondo та інші протоколи

Миттєві розрахунки: з T+1/T+2 до секунд, цілодобова робота

Революція у витратах: комісії з десятків доларів до менше 1 долара

Ключова логіка інвестицій у розумні гроші — саме ця революція ефективності. Там, де традиційна фінансова система потребує кілька днів для операцій, на блокчейні — секунди; там, де зазвичай стягують 1.5-3% комісії, стабільні монети — менше 0.01%. Таке підвищення ефективності — не лінійне покращення, а зсув парадигми.

Границя між USDC і USDT: 73% проти 36% — регуляторний перелом

Tether (USDT) залишається лідером стабільних монет, його ринкова капіталізація — 186.7 мільярдів доларів, що становить 60% ринку. Але розумні гроші голосують ногами. У 2025 році ринкова капіталізація USDC зросла з приблизно 44 мільярдів до понад 75 мільярдів, зростання — 73%. USDT виріс лише на 36%, з 1370 мільярдів до 1867 мільярдів. Це вже другий рік поспіль USDC зростає швидше за USDT.

Чому? Відповідь — регулювання. 18 липня 2025 року президент США підписав законопроект «GENIUS», перше федеральне законодавство США щодо стабільних монет. Закон вимагає, щоб «платіжні стабільні монети» мали 100% резервів (готівка або короткострокові державні облігації) і не платили відсотки користувачам. USDC від Circle цілком відповідає цим стандартам. Крім того, Circle стала першим глобальним емітентом, що отримав відповідність стандарту MiCA ЄС.

Що це означає? Це означає, що USDC отримала пропуск у головний фінансовий потік. Коли Stripe обирає стабільну монету для платежів, вона вибирає USDC. Коли Visa запускає розрахунки у стабільних монетах, вона використовує USDC. Коли Shopify дозволяє продавцям приймати стабільні монети, вони підтримують USDC. Для банків, платіжних систем і регульованих бірж USDC — «білий список активів», тоді як USDT через прозорість резервів під загрозою навіть вилучення з Європи.

Але Tether не панікує. Його основний ринок — країни з високою інфляцією — Латинська Америка, Африка, Південно-Східна Азія. В Аргентині, Туреччині, Нігерії USDT вже частково замінив місцеву валюту і став фактично «тіньовим доларом». Люди отримують зарплату і одразу міняють її на USDT для збереження вартості.

Ринок стабільних монет розділяється на два чіткі шляхи: USDC — легальний шлях для Європи і США, обслуговує інституційні і платіжні сценарії, інвестори — Бейлорд, Fidelity, General Catalyst; USDT — офшорний шлях для нових ринків і торгових сценаріїв, має незамінне становище у глобальній південної частині.

Захисний наступ Visa: розрахунки і 46 трильйонів торгівлі

У грудні 2025 року Visa оголосила про запуск у США сервіс розрахунків USDC. Це історична подія. Раніше модель Visa базувалася на комісії 1.5-3% за кожну операцію. Тепер вона дозволила партнерам розраховуватися у USDC, значно знизивши витрати. Це здається революцією, але насправді — оборонним кроком.

Visa бачить загрозу у тому, що стабільні монети починають підривати її основний бізнес — міжнародні платежі. Традиційні трансграничні перекази проходять через багато банків-агентів із високими комісіями і займають 3-5 днів. А платежі у стабільних монетах — секунди і менше 1 долара. За даними a16z, у 2025 році загальний обсяг торгів стабільних монет сягне 46 трильйонів доларів (перевищивши Visa), а скоригований обсяг платежів і розрахунків — близько 9 трильйонів доларів, що стрімко зростає і захоплює частку у трансграничних і нових ринках.

Стратегія Visa — якщо не можеш перемогти — приєднайся. Запустивши сервіс USDC для розрахунків, вона перетворює себе з «платіжного каналу» у «координатора платежів». Вона вже не бере високі комісії, а заробляє на додаткових послугах — відповідності, управлінні ризиками, боротьбі з відмиванням. Водночас інші гіганти платіжної сфери теж діють: у жовтні 2024 року Stripe придбав платформу для інфраструктури стабільних монет Bridge за 1.1 мільярда доларів; PayPal PYUSD у 2025 році виріс на 600%, з 600 мільйонів до 3.6 мільярдів доларів; Western Union у першій половині 2026 року запустить стабільну монету USDPT на Solana.

Варто зазначити, що перші партнери Western Union і Visa обрали Solana для розрахунків, що підкреслює переваги високопродуктивних публічних ланцюгів — висока пропускна здатність і низькі транзакційні витрати. Коли найбільша платіжна мережа світу починає використовувати стабільні монети для розрахунків, це не пілотний проект або концепція, а реальна трансформація фінансової інфраструктури. Розумні інвестори бачать у цьому шанс перерозподілу ринку на десятки трильйонів доларів.