Projeto de Lei de Bancário de Criptomoedas do Senado dos EUA Chega a Washington, com o objetivo de redefinir as regras para ativos digitais

Um novo projeto de lei sobre ativos digitais foi divulgado em Washington na segunda-feira à noite, com o objetivo de reformular as restrições federais que até agora impediram os bancos do Federal Reserve de oferecer quaisquer serviços de ativos digitais a indivíduos ou instituições. A proposta, intitulada Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, foi apresentada por Cynthia Lummis, membro do Comitê de Bancos do Senado e uma das defensoras mais vocais da legislação cripto no Congresso. Os legisladores que apoiam criptomoedas buscam alterar a Lei do Federal Reserve para proibir que as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) sejam usadas para fins de política monetária. De acordo com Eleanor Terrett, apresentadora do podcast Crypto In America, o projeto de lei propõe mudanças que afetariam diretamente o Sistema do Federal Reserve, incluindo limitações que impediriam os bancos de oferecer certos produtos ou serviços diretamente aos consumidores.

Comitê de Bancos do Senado Adiciona Disposições Éticas ao Projeto de Lei Um rascunho de 278 páginas compartilhado por Terrett mostra que a proposta inclui duas novas disposições éticas sob a jurisdição do Comitê de Bancos do Senado. Essas disposições tratam de condenações por delitos criminais graves e de negociações com informações privilegiadas. Seções que aparecem nas páginas 72 e 270 inicialmente estavam ausentes das versões que chegaram primeiro ao Capitólio. Sua omissão se deve ao fato de que padrões éticos geralmente são tratados por outros comitês do Congresso e não eram esperados em legislação relacionada a cripto liberada em outros lugares.

Um Compromisso Entre DeFi e Finanças Tradicionais O projeto de lei também apresenta um compromisso entre finanças descentralizadas (DeFi) e interesses financeiros tradicionais, delineado na Seção 601. Essa seção é amplamente conhecida como Lei de Certainty Regulatória de Blockchain (BRCA) e foca na proteção de desenvolvedores de software. Fontes familiarizadas com as negociações disseram que o acordo foi alcançado no início desta semana após uma série de reuniões privadas tensas realizadas na semana anterior. Instituições bancárias e opositores da Lei de Clareza, incluindo grupos comerciais da indústria de valores mobiliários como a SIFMA, alertaram que protocolos DeFi contêm “lacunas” regulatórias que poderiam dar-lhes uma vantagem injusta sobre empresas financeiras tradicionais. A senadora Lummis escreveu no X que, após meses de trabalho intenso, um texto bipartidário está agora pronto para votação agendada para quinta-feira. Ela pediu aos seus colegas democratas que não abandonem o progresso feito, argumentando que a legislação proporcionaria a clareza necessária para manter a inovação nos Estados Unidos enquanto fortalece a proteção ao consumidor.

O Projeto de Lei Define “Ativos Auxiliares” e Tokens de Estágio Inicial Uma das principais características do projeto de lei é a introdução de “ativos auxiliares” e tokens de estágio inicial. Essa classificação se aplica a tokens digitais emitidos durante fases iniciais de captação de recursos em blockchains que posteriormente evoluem para tokens de rede completos. Embora a proposta afirme que esses ativos não são valores mobiliários em mercados secundários, ativos auxiliares seriam tratados como “valores mobiliários cobertos” para fins de preempção federal. Emissores e partes relacionadas ainda seriam obrigados a fornecer divulgações detalhadas durante transações iniciais. Sob o framework, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (SEC) exigiria divulgações relacionadas a ofertas de tokens, direitos de governança, capacidades técnicas e indivíduos associados ao token. Os objetivos declarados são proteger investidores, apoiar a formação de capital e manter mercados justos e ordenados. A SEC também supervisionaria a listagem de tokens “privatizados” e policiaria negociações com informações privilegiadas. A Seção 103 amplia ainda mais esse framework ao conceder à SEC autoridade para criar isenções e regras específicas para transações envolvendo ativos auxiliares. Tokens vendidos sob o novo regime regulatório de criptoativos poderiam qualificar-se para isenções que sobrepõem leis estaduais de valores mobiliários, embora a SEC mantenha discricionariedade sobre quais transações qualificam e sob quais condições.

BRCA Oferece Proteção Legal para Desenvolvedores de Blockchain O Título VI do projeto de lei, que efetivamente codifica a Lei de Certainty Regulatória de Blockchain, afirma que um desenvolvedor ou provedor de serviços de ledger distribuído que não detenha controle controlador não será considerado uma empresa de transmissão de dinheiro. Essa proteção não se aplica a desenvolvedores que mantêm controle operacional sobre uma rede ou protocolo. A Seção 602 esclarece ainda que a oferta ou venda de NFTs não será tratada como oferta ou venda de um valor mobiliário, a menos que todos os elementos de um contrato de investimento sejam atendidos. NFTs podem ser usados como colecionáveis, credenciais de acesso ou direitos de associação, e, de acordo com o Comitê de Bancos, eles não se tornam valores mobiliários apenas porque seu valor pode aumentar.

Novo Comitê Consultivo de Ativos Digitais e Aumento de Financiamento para a FinCEN A legislação também estabelece um Comitê Consultivo Conjunto sobre Ativos Digitais, exigindo que agências federais formalizem sua cooperação por meio de um Memorando de Entendimento. Além disso, o projeto de lei autoriza um aumento significativo no financiamento para a FinCEN. De 2026 a 2030, a agência receberia $30 milhões anualmente, juntamente com autorização para incentivos de recrutamento de até 20% para atrair pessoal qualificado.

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