Pelembagaan dan kepraktisan membentuk kembali pendorong pasar. Arus modal yang dulunya didorong oleh narasi, leverage, dan spekulasi jangka pendek digantikan oleh “utilitas yang dapat diverifikasi” seperti kerangka kerja kepatuhan, mekanisme kustodian dan pembuatan pasar, produk ETF, penyelesaian stablecoin, dan aset tokenisasi. Bybit dan DL Research bersama-sama meluncurkan “Laporan Peringkat Cryptocurrency Global 2025”, mari kita buat interpretasi yang sederhana dan berwawasan luas.
(Ringkasan: Bybit terpilih sebagai salah satu “Bursa Terpusat Terbaik” dan “Bursa Terbaik di Amerika Latin” oleh BeInCrypto 100 Awards)
(Suplemen latar belakang: Ben Zhou memprediksi bahwa perbedaan antara “keuangan tradisional dan kripto” akan hilang dalam waktu lima tahun: Bybit sedang membangun ekosistem perdagangan yang jelas, efisien, dan paling tepercaya)

Indeks artikel ini

• Transfer diam-diam kekuatan keuangan global

  • Lihat kebenaran di balik data
  • Apa penilaian 4D dari Bybit x DL Research? Pertempuran untuk supremasi di Amerika Serikat dan Singapura dan terobosan di Eropa
  • Singapura: Suar Global Adopsi Institusional (Peringkat #1)
  • Amerika Serikat: Dilema Kelembagaan Raksasa Ibu Kota (Peringkat #2)
  • Lituania: Jembatan Eropa di era MiCA (Peringkat #3)
  • Swiss: Benteng Kripto Perbankan Tradisional (Peringkat #4)
  • UEA: Pusat tokenisasi yang menghubungkan Asia, Eropa, dan Afrika (Peringkat #5)

• Ekonomi kripto terpolarisasi

  • Permainan di negara kaya, apresiasi dan diversifikasi aset
  • Pasar negara berkembang adalah penggunaan pelampung dengan fokus pada fungsionalitas

• Tren membentuk kembali pasar

  • RWA: Pembantaian kuda Troya oleh institusi
  • Stablecoin: Persaingan mata uang dan revolusi pembayaran Perkembangan stablecoin telah memasuki tahap baru, dengan lokalisasi dan diferensiasi fungsional.

• Prospek masa depan dan peluang strategis untuk Taiwan

  • Outlook untuk tahun 2026: Arbitrase peraturan dan migrasi kepatuhan

  • Wahyu ke Taiwan

• Kesimpulan

Transfer diam-diam kekuatan keuangan global

Tahun 2025 ditakdirkan untuk menjadi momen penting dalam sejarah fintech, dan kita akan melihat lebih dekat “World Crypto Rankings 2025” (WCR) yang dirilis bersama oleh Bybit dan DL Research.

Laporan terperinci ini, yang mencakup 79 negara, menggunakan 28 indikator dan 92 titik data, lebih seperti peta geopolitik pergeseran kekuatan keuangan global daripada peringkat data ini, yang merupakan daya tarik terbesar.

Di masa lalu, fokus pasar pada cryptocurrency sebagian besar berfokus pada fluktuasi harga Bitcoin atau naik turunnya memecoin yang tasak. Tetapi laporan WCR 2025 berkaitan dengan tren yang lebih dalam:Pelembagaan dan utilitas menggantikan spekulasi dan menjadi kekuatan inti yang menggerakkan pasar。

Singapura telah melampaui Amerika Serikat untuk menjadi No. 1 dunia, dan Lithuania dan Swiss telah menempati peringkat lima besar, menunjukkan bahwa ukuran pasar saja bukan lagi satu-satunya kriteria untuk mengukur kematangan ekonomi kripto, dan bahwa “kejelasan peraturan” dan “kemampuan integrasi kelembagaan” adalah otoritas baru raja keuangan.

Sementara itu, data dari Chainalysis menunjukkan bahwa kawasan Asia-Pasifik (APAC) telah menjadi kawasan dengan pertumbuhan tercepat dalam aktivitas on-chain selama setahun terakhir, dengan volume transaksi melonjak dari $1,4 triliun menjadi $2,36 triliun.

Tren “naik di timur dan turun di barat” ini, ditambah dengan munculnya stablecoin dan aset dunia nyata (RWA), membentuk kembali logika operasional keuangan global. Kami secara komprehensif menganalisis laporan penelitian penting keuangan ini dari perspektif inovasi metodologis, restrukturisasi kekuatan geopolitik, evolusi kelas aset, dan dinamika ekonomi ganda yang didorong oleh permintaan dan didorong oleh investasi, dan mengeksplorasi implikasinya terhadap strategi keuangan Taiwan.

Lihat kebenaran di balik data

Indikator tradisional

Untuk waktu yang lama, kriteria industri untuk mengevaluasi pasar mata uang kripto seringkali terlalu tunggal, terutama mengandalkan volume perdagangan bursa terpusat (CEX) atau total nilai terkunci (TVL) pada rantai. Ada bias kelangsungan hidup yang sangat besar dalam pengukuran ini. Ini memperkuat pengaruh negara-negara maju dengan saham modal besar (seperti Amerika Serikat dan Inggris) sambil mengabaikan kemajuan nyata cryptocurrency dalam hal penetrasi kelembagaan, penerimaan budaya, dan utilitas akar rumput.

Misalnya, volume perdagangan yang tinggi suatu negara mungkin hanya menunjukkan bahwa ada beberapa dana perdagangan kuantitatif besar atau pembuat pasar di dalam perbatasannya, tetapi itu tidak berarti bahwa orang atau perusahaan biasa di negara itu telah mengintegrasikan cryptocurrency ke dalam aktivitas ekonomi sehari-hari mereka. Metodologi peringkat Chainalisis berfokus pada “adopsi akar rumput”, sehingga India, Pakistan, dan Vietnam cenderung berada di puncak. Namun, perspektif ini terkadang meremehkan keuntungan infrastruktur dari pasar keuangan yang matang.

Apa evaluasi 4D dari Bybit x DL Research?

Untuk memberikan pandangan yang lebih komprehensif, “Laporan Peringkat Cryptocurrency Global 2025” memperkenalkan sistem evaluasi yang lebih bernuansa, yang terdiri dari: Empat Pilar Utama Tujuan dari komposisi ini adalah untuk menangkap “kedalaman” daripada “luas” saja.

Sejajar dengan raksasa ekonomi seperti Amerika Serikat. Kuncinya di dunia kripto adalah bahwa masa depan mata uang kripto bukan hanya keputusan modal di Wall Street, di sisi lain, desain dan integrasi lembaga sosial.

Persaingan untuk hegemoni di Amerika Serikat dan Singapura dan terobosan di Eropa

# 新加坡：制度化採用的全球燈塔（Ranking #1）

Kemenangan Singapura dalam peringkat ini dengan skor tinggi 7,5 bukanlah terobosan jangka pendek tetapi hasil dari tata letak strategis jangka panjang.

• Regulasi sebagai Layanan: Otoritas Moneter Singapura (MAS) bukan hanya regulator, tetapi juga pemandu di industri ini. Dengan Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA) yang jelas dan kerangka peraturan akhir untuk stablecoin, Singapura menawarkan bisnis tingkat prediktabilitas yang tinggi. “Project Guardian” yang dipromosikan oleh MAS secara aktif menguji coba integrasi aset tokenisasi dengan sistem perbankan tradisional, secara langsung berkontribusi pada kemakmuran lokal pasar RWA.
• Penetrasi Tinggi dan Identitas Budaya:Laporan menunjukkan bahwa itu melebihi11% penduduk Singapura memegang aset kripto. Hal ini mencerminkan tingginya tingkat literasi keuangan digital di kalangan warga Singapura dan pandangan aset kripto sebagai alokasi standar untuk portofolio investasi yang terdiversifikasi. Dalam hal indikator “keterlibatan budaya” dan “penetrasi pengguna”, Singapura menerima skor yang hampir sempurna.

# 美國：資本巨人的制度困境（Ranking #2）

Meskipun menempati peringkat kedua, Amerika Serikat (7,3 poin) tetap menjadi pasar tunggal paling berpengaruh di dunia.

• Efek Magnetik Modal: Persetujuan ETF spot Bitcoin dan kemajuan Undang-Undang GENIUS telah membuat Amerika Serikat menjadi magnet untuk modal institusional. Amerika Serikat masih memimpin dunia dalam volume perdagangan DeFi, arus modal CEX, dan adopsi Lightning Network.
• Ketidakpastian bahwa regulasi tidak terintegrasi: Tidak seperti peraturan terintegrasi Singapura, lingkungan peraturan di Amerika Serikat menghadirkan konfrontasi dan trade-off multi-lembaga (pertempuran yurisdiksi SEC vs. CFTC). Meskipun ketidakpastian ini tidak menghalangi masuknya modal, saat ini meningkatkan beberapa biaya kepatuhan.
  Data Chainalisis juga mendukung hal ini, meskipun Amerika Serikat menempati peringkat yang sangat tinggi dalam nilai layanan institusional, itu terbatas dalam adopsi ritel akar rumput, yang masih perlu ditangani untuk pengusaha baru.

# 立陶宛：MiCA 時代的歐洲橋頭堡（Ranking #3）

Kebangkitan Lituania (skor 6,3) adalah salah satu temuan paling mencolok dari laporan ini. Sebagai negara Baltik dengan populasi hanya beberapa juta, Lituania telah berhasil memanfaatkan Undang-Undang Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) UE untuk memposisikan dirinya sebagai pintu gerbang ke pasar tunggal Eropa untuk menarik investasi dari perusahaan keuangan asing.

• Analisis Strategi: Lituania telah membangun sistem keuangan terbuka dan demografi digital. Untuk bursa global dan penyedia layanan yang ingin beroperasi secara patuh di UE, Lituania menawarkan jalur pendaftaran dan perizinan yang efisien, hemat biaya, dan tanpa gesekan.
• Efek Leverage: Secara khusus, laporan tersebut menunjukkan bahwa sementara volume perdagangan domestik Lituania terbatas, lisensi yang diterbitkan terpancar ke seluruh pasar Eropa. Hal ini membuktikan bahwa di era ekonomi digital, daya saing yurisdiksi lebih penting daripada ukuran populasi.

# 瑞士：傳統銀行業的加密堡壘（Ranking #4）

Swiss mewakili model Eropa lain yang sudah dikenal, Elite Infrastructure.

• Independen dari MiCA: Swiss, dengan warisan perbankan swasta yang kuat dan tata letak awal di lembah kripto Zug, telah menetapkan sistem peraturan standar tinggi yang independen dari MiCA UE.
• Ekonomi Perwalian: Kekuatan Swiss terletak pada kepercayaan. Pada saat ada krisis kepercayaan global di bursa terpusat, layanan kustodian tingkat bank Swiss telah menjadi tempat berlindung yang aman bagi dana institusional teratas. Ini memiliki “rasionalitas budaya” yang tak tertandingi dalam kebijakan, infrastruktur terkelola, dan penelitian.

# 阿聯酋：連接亞歐非的代幣化樞紐（Ranking #5）

Keberhasilan Uni Emirat Arab (UEA) terletak pada posisi geostrategisnya yang tepat. Ini bukan hanya pusat regional untuk Timur Tengah dan Afrika Utara (MENA), tetapi juga “jembatan keuangan tokenisasi” yang menghubungkan Asia, Eropa, dan Afrika.

• Efek Kerangka Kerja VARA: Kerangka kebijakan eksklusif yang ditetapkan oleh Otoritas Pengatur Aset Virtual (VARA) Dubai, memberikan fleksibilitas ekstrem kepada bisnis.
• Sistem dual-track khusus: Ekosistem kripto UEA menghadirkan sistem dual-track yang unik, di satu sisi, ini adalah percontohan tokenisasi aset yang dipimpin pemerintah; Di sisi lain, ada penggunaan yang didorong oleh pengiriman uang yang dibawa oleh sekelompok besar pekerja asing. Hal ini membuat UEA mendapat skor tinggi dalam dimensi “inovasi kelembagaan” dan “kepraktisan akar rumput”.

Mempolarisasi kriptoekonomi

WCR 2025 mengungkapkan struktur pembangunan global yang terdiversifikasi yang mendalam: “berorientasi investasi” di negara-negara berpenghasilan tinggi dan “berorientasi pada kebutuhan” di negara-negara berpenghasilan rendah, ditambah “pengembangan hibrida”, termasuk UEA, Brasil, dan Hong Kong, dengan dukungan kebijakan dan partisipasi ritel aktif, antara “berorientasi investasi” dan “berorientasi esensial”. Di satu sisi, negara-negara ini menggunakan cryptocurrency untuk memenuhi kebutuhan lokal, dan di sisi lain, mereka mendukung perdagangan lintas batas dan arus modal, dan memberikan peraturan yang jelas dan fleksibel.

Game di negara kaya, apresiasi aset, dan alokasi yang beragam

Di negara-negara berpenghasilan tinggi seperti Amerika Serikat, Singapura, dan Swiss, penetrasi pengguna berkorelasi positif dengan kejelasan peraturan.

• Motivasi: Motivasi utama bagi orang untuk memegang cryptocurrency adalah diversifikasi portofolio. Kata kuncinya adalah ETF, hasil DeFi, RWA.
• Pola perilaku: Frekuensi “penggunaan transaksi” di negara-negara ini mungkin tidak setinggi yang diharapkan (karena kartu kredit dan pembayaran elektronik sudah cukup berkembang), tetapi jumlah satu transaksi besar dan sering terkait dengan produk institusional.

Pasar negara berkembang adalah penggunaan pelampung dengan fokus pada fungsionalitas

Di negara-negara seperti Vietnam (peringkat ke-9), Filipina, dan Nigeria, adopsi cryptocurrency adalah bottom-up.

• Kasus Vietnam: Meskipun dukungan resmi pemerintah tidak sebanding dengan negara-negara seperti Singapura, Vietnam masih menempati peringkat 20 besar secara global (Chainalysis menempati peringkat ke-4), berkat aktivitas akar rumput yang tinggi dan penggunaan alat terdesentralisasi.

• Persyaratan Fungsional: Di pasar ini, cryptocurrency digunakan untuk memerangi inflasi, menghindari kontrol modal, dan sebagai alternatif untuk sistem perbankan, di mana penetrasi orang yang menggunakan bank secara signifikan lebih rendah daripada di negara-negara kaya.

  Ini menjelaskan mengapa banyak negara berkembang mendapat skor lebih tinggi daripada negara maju pada pilar “penggunaan perdagangan”. Data dari Chainalysis menunjukkan bahwa aktivitas on-chain di kawasan Asia-Pasifik (APAC) telah meningkat sebesar 69%, didorong oleh permintaan akar rumput yang kuat ini.

Tren membentuk kembali pasar

Data laporan menunjukkan bahwa cryptocurrency sedang mengalami transformasi dari hype menjadi utilitas, yang terutama dimanifestasikan dalam tiga bidang berikut:

RWA: Pembantaian kuda Troya di institusi

Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) tidak lagi ada di atas kertas.

• Pertumbuhan Eksplosif:Sejak Januari 2024, nilai total rantai RWA tidak termasuk stablecoin telah meningkat63%, tercapai**$257 miliar**。
• Kelas Aset: Departemen Keuangan AS dan Kredit Swasta adalah pemimpin di bidang ini. Di antara mereka, skala kredit swasta sekitar $156 miliar, dan skala tokenisasi obligasi AS sekitar $67 miliar.

Ini menandai awal dari integrasi aset tokenisasi ke dalam operasi reguler di pasar modal. Untuk negara-negara dengan tingkat kesiapan kelembagaan yang tinggi (misalnya, Amerika Serikat, Singapura, Lituania), ini akan menjadi titik pertumbuhan terbesar di tahun-tahun mendatang.

Stablecoin: Persaingan mata uang dan revolusi pembayaranPerkembangan stablecoin telah memasuki tahap baru, dengan lokalisasi dan diferensiasi fungsional.

• Tren de-dolarisasi: Sementara stablecoin yang dipatok USD (seperti USDT, USDC) masih mendominasi pasar, negara-negara mulai mengeksplorasi stablecoin yang dipatok ke mata uang mereka sendiri untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS dan mempertahankan kedaulatan mata uang.
• Pekerja Pembayaran: Dalam pembayaran kripto global, stablecoin mendominasi dunia. Sebuah laporan oleh TRM Labs menunjukkan bahwa volume perdagangan stablecoin melebihi $4 triliun antara Januari dan Juli 2025, rekor tertinggi.

**Gaji on-chain: Finansialisasi pasar tenaga kerja
**
Ini mungkin data yang paling transformatif secara sosial dalam laporan tersebut, dengan proporsi profesional global yang dibayar dalam cryptocurrency melonjak dari 3% tahun lalu menjadi 9,6% tahun ini.

• Kekuatan pendorong: Tren ini terutama didorong oleh stablecoin (terhitung lebih dari 90%) dan terkonsentrasi di ekonomi seperti UEA, Filipina, Kenya, dan Brasil dengan sejumlah besar pekerja jarak jauh dan permintaan pengiriman uang yang tinggi.
• Mengatasi masalah masalah: Bagi pekerja lepas di pasar negara berkembang, menerima gaji lintas batas melalui sistem perbankan tradisional sering menghadapi biaya tinggi dan hari kerja kerja. Penggajian on-chain memberikan alternatif instan dan berbiaya rendah dan secara efektif dapat menghindari risiko inflasi di beberapa negara, yang merupakan contoh terbaik dari “adopsi massal kebutuhan”.

Prospek masa depan dan peluang strategis untuk Taiwan

Outlook untuk 2026: Arbitrase Peraturan dan Migrasi Kepatuhan

Laporan tersebut memprediksi bahwa pada tahun 2026, akan ada fenomena arbitrase regulasi yang signifikan di seluruh dunia. Negara-negara yang dapat menetapkan kerangka peraturan dan infrastruktur yang jelas akan dapat menangkap pendapatan pajak, menarik talenta terbaik, dan mempromosikan inovasi; Sebaliknya, negara-negara yang mempertahankan kebijakan yang membatasi atau tidak jelas akan menghadapi hilangnya modal pasar dan bakat (Aktivitas bermigrasi ke yurisdiksi dengan kerangka kerja yang lebih maju).

Dengan implementasi penuh MiCA di Eropa, serta kemajuan GENIUS Act di Amerika Serikat, standarisasi regulasi kripto global akan meningkat secara signifikan. Di masa depan, fokus persaingan akan bergeser ke optimalisasi biaya kepatuhan dan efisiensi “implementasi model bisnis”.

Pencerahan ke Taiwan

Sebagai bagian penting dari rantai pasokan teknologi global, bagaimana Taiwan harus memposisikan diri dalam tren WCR 2025? Laporan tersebut memberikan beberapa rekomendasi:

2. Ikuti “peraturan sebagai produk” Singapura: Taiwan masih dalam tahap eksplorasi regulasi aset virtual. Keberhasilan Singapura adalah bukti fakta bahwa aturan yang jelas bukanlah penghalang inovasi tetapi magnet untuk modal yang patuh. Taiwan harus mempercepat penerapan undang-undang khusus aset virtual untuk memberikan dasar yang jelas bagi kepatuhan industri.
3. Menggambar pada “Strategi Niche” Lituania: Lituania membuktikan bahwa negara-negara kecil dapat menjadi pusat keuangan regional melalui sistem perizinan yang fleksibel. Taiwan tidak harus mengejar besar dan lengkap, tetapi dapat fokus pada teknologi tokenisasi RWA (seperti real estat, aset energi hijau, dll.) atau ekologi pengembang Web3 untuk menjadi basis bakat teknis di Asia.
4. Merangkul Manfaat Pembayaran Stablecoin: Mengingat posisi Taiwan dalam perdagangan global, menjelajahi Pembayaran Lintas Batas B2B akan secara signifikan meningkatkan efisiensi perputaran modal perdagangan lintas batas, yang sangat konsisten dengan RWA dan tren pembayaran dalam laporan tersebut.

Kesimpulan

“Laporan Peringkat Cryptocurrency Global 2025” bukanlah rapor, dan dapat digambarkan lebih dekat sebagai “seperti apa pasar keuangan masa depan nantinya”. Tim akar rumput cryptocurrency telah berakhir, dan era institusi telah datang kepada pengguna.

Di era baru ini, siapa pun yang paling efektif dapat mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam kerangka hukum dan ekonomi yang ada akan memiliki suara keuangan untuk dekade berikutnya. Bagi Taiwan, sekarang saatnya untuk melepaskan dan berpartisipasi aktif dalam restrukturisasi infrastruktur keuangan global ini.