Persaingan untuk posisi Ketua Federal Reserve AS! Trump mewawancarai 4 kandidat, "Dua Kevin" menjadi yang terpanas

Amerika Serikat Presiden Trump menyatakan bahwa dia sedang mewawancarai 4 calon Ketua Federal Reserve dan diperkirakan akan segera memutuskan siapa yang akan diusulkan untuk menggantikan Powell. Trump secara khusus memuji Direktur Federal Reserve Waller dan Wakil Ketua Pengawas Bowman. Minggu lalu, Trump mengisyaratkan bahwa Ketua Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett dan mantan anggota Federal Reserve Kevin Warsh adalah kandidat terdepan, dan merasa kedua Kevin tersebut sangat bagus. Trump menyerukan penurunan suku bunga secara besar-besaran, dengan menyatakan bahwa suku bunga harus turun ke 1%.

Isyarat politik khusus yang diberikan Waller dan Bowman

Pernyataan Trump yang memuji Waller dan Bowman secara terbuka pada hari Kamis (18 Desember) waktu setempat mengirimkan sinyal politik penting. Waller adalah anggota Federal Reserve yang pernah menjabat sebagai kepala bagian riset Federal Reserve St. Louis, dan memiliki pengalaman luas dalam teori dan praktik kebijakan moneter. Trump mengatakan bahwa mereka berdua bertemu kembali pada hari Rabu, dan memuji Waller sebagai “sangat hebat” dan “berpengalaman”, menunjukkan bahwa Waller telah masuk dalam daftar kandidat akhir.

Waller termasuk dalam kelompok moderat yang relatif seimbang di internal Federal Reserve. Dalam keputusan suku bunga minggu lalu, dia mendukung pemotongan sebesar 25 basis poin, dan dalam pidatonya baru-baru ini menyatakan bahwa penurunan suku bunga telah memberikan dampak positif pada pasar tenaga kerja, dan saat ini suku bunga lebih tinggi 50 hingga 100 basis poin dari tingkat netral. Sikap ini sejalan dengan keinginan Trump untuk “menurunkan suku bunga secara agresif”, dan mungkin menjadi alasan mengapa dia mendapatkan perhatian.

Sementara itu, Bowman adalah Wakil Ketua Pengawas Federal Reserve yang bertanggung jawab atas pengawasan, dan dia diangkat sebagai anggota Dewan Federal Reserve selama masa jabatan pertama Trump. Baru-baru ini, dia memimpin pencabutan kebijakan pembatasan bisnis kripto bank pada tahun 2023, membuka jalan bagi perusahaan stablecoin seperti Circle dan Tether untuk secara langsung memegang cadangan di Federal Reserve. Sikap regulasi yang ramah terhadap kripto ini sangat cocok dengan arah kebijakan pemerintahan Trump.

Trump menyatakan apresiasi terhadap Bowman, tetapi tidak secara tegas mengonfirmasi apakah dia termasuk dalam kandidat akhir. Pernyataan yang ambigu ini mungkin merupakan strategi negosiasi, untuk menjaga beberapa opsi dan meningkatkan ruang tawar. Jika Bowman akhirnya diusulkan, dia akan menjadi wanita pertama yang menjabat sebagai Ketua Federal Reserve dalam sejarah, yang juga memiliki makna simbolis secara politik.

Tiga kriteria utama Trump untuk Ketua Federal Reserve

Posisi dovish: Bersedia menurunkan suku bunga secara agresif, mendukung klaim Trump bahwa “suku bunga harus turun ke 1% bahkan lebih rendah”

Ramah kripto: Mendukung bank yang terlibat dalam bisnis kripto, mendorong kebijakan stablecoin dolar dan cadangan Bitcoin

Loyalitas politik: Mengidentifikasi diri dengan kebijakan ekonomi Trump, tidak akan melawan Gedung Putih di saat-saat kritis

Tiga kriteria ini menjelaskan mengapa Powell tidak disukai Trump. Meskipun Powell diusulkan selama masa jabatan pertama Trump, dia sering berhadapan dengan permintaan penurunan suku bunga dari Trump, dan menegaskan independensi Federal Reserve. Trump beberapa kali secara terbuka mengkritik Powell, bahkan menyebutnya “bodoh”. Perseteruan ini membuat Powell tidak mungkin mendapatkan nominasi kembali.

Persaingan dan perbedaan kebijakan antara dua Kevin

Dalam wawancara dengan Wall Street Journal minggu lalu, Trump mengisyaratkan bahwa Ketua Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett dan mantan anggota Federal Reserve Kevin Warsh adalah kandidat terdepan untuk posisi tersebut. “Saya rasa kedua Kevin sangat bagus. Saya rasa ada beberapa lagi yang juga sangat baik.” Pernyataan ini menunjukkan bahwa Trump belum membuat keputusan akhir dan sedang menimbang beberapa kandidat.

Kevin Hassett saat ini menjabat sebagai Ketua Dewan Ekonomi Nasional, dan merupakan anggota inti tim ekonomi Trump. Bulan ini, dia menyatakan bahwa apa yang disebut “inflasi hantu” sedang mengacaukan penilaian Federal Reserve, dan tingkat inflasi potensial sebenarnya jauh lebih rendah. Pandangan ini mendukung penurunan suku bunga secara besar-besaran. Keunggulan Hassett adalah kedekatannya dengan Trump dan konsistensi kebijakan, tetapi kekurangannya adalah kurangnya pengalaman internal Federal Reserve.

Kevin Warsh pernah menjabat sebagai anggota Federal Reserve (2006-2011), dan terlibat dalam pengambilan keputusan selama krisis keuangan 2008. Setelah meninggalkan Federal Reserve, dia menjadi peneliti tamu di Hoover Institution, Universitas Stanford, dan memiliki jaringan luas di Wall Street. Pada 2018, Warsh pernah menjadi kandidat favorit untuk menjadi Ketua Federal Reserve, tetapi akhirnya Trump memilih Powell. Keunggulan Warsh adalah pengalaman dan reputasi pasar, tetapi sikapnya yang hawkish di masa lalu mungkin tidak sepenuhnya sesuai dengan keinginan Trump untuk penurunan suku bunga.

Persaingan antara kedua Kevin ini pada dasarnya adalah antara “loyalitas politik” dan “reputasi pasar”. Hassett lebih loyal tetapi kurang pengalaman, Warsh lebih profesional tetapi lebih independen. Pilihan akhir Trump akan menunjukkan mana yang lebih dia utamakan.

Usulan penurunan suku bunga ke 1% yang ekstrem dan kejutan pasar

Dalam wawancara dengan Wall Street Journal, Trump menyerukan penurunan suku bunga secara besar-besaran, menyatakan bahwa suku bunga harus “turun ke 1%, bahkan lebih rendah”. Ini adalah klaim yang sangat agresif. Bulan ini, Federal Reserve menurunkan suku bunga acuan ke kisaran 3,5% hingga 3,75%, yang merupakan ketiga kalinya mereka menurunkan suku bunga dalam rapat berturut-turut. Jika turun dari 3,5% ke 1%, berarti penurunan sebesar 250 basis poin, atau 10 kali penurunan 25 basis poin.

Logika Trump adalah menurunkan biaya hipotek, merangsang pasar properti dan konsumsi. Namun, penurunan suku bunga yang ekstrem ini menghadapi berbagai risiko. Pertama, risiko inflasi kembali muncul, jika suku bunga terlalu rendah dan ekonomi tetap tumbuh, inflasi bisa kembali meningkat. Kedua, risiko gelembung aset, suku bunga yang sangat rendah akan mendorong aliran dana ke pasar saham dan properti, membentuk gelembung baru. Ketiga, risiko reputasi Federal Reserve, jika dianggap tunduk pada tekanan politik, independensi Fed akan dipertanyakan, dan ini akan merusak efektivitas kebijakan jangka panjangnya.

Tiga pejabat Federal Reserve minggu lalu memberikan suara menentang penurunan suku bunga, menunjukkan adanya perpecahan internal yang serius. Ketua Federal Reserve Kansas City Jeff Schmid dan Ketua Federal Reserve Chicago Austan Goolsbee keduanya menyatakan bahwa mereka ingin mempertahankan suku bunga, karena risiko inflasi belum sepenuhnya hilang. Di sisi lain, sekutu Trump, Stephen Miran, mendukung penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin sekaligus. Perpecahan internal ini membuat siapa pun yang diusulkan sebagai Ketua berikutnya akan menghadapi tantangan politik dan ekonomi yang berat.

Trump menyatakan belum yakin apakah akan mengumumkan kandidat sebelum akhir tahun, tetapi akan mengumumkannya “dalam beberapa minggu ke depan”. Masa jabatan Powell akan berakhir pada Mei 2026, memberi Trump sekitar 5 bulan untuk menyelesaikan proses nominasi dan konfirmasi di Senat. Setelah dilantik, Ketua baru akan langsung menghadapi tantangan inflasi, ketenagakerjaan, stabilitas keuangan, dan tekanan politik Trump. Bagi pasar kripto, jika Bowman diusulkan, sikap ramah kripto-nya akan menjadi berita baik besar. Jika Hassett diusulkan, kecenderungan penurunan suku bunga yang agresif juga akan menguntungkan aset berisiko. Pasar sedang menunggu keputusan akhir Trump dengan penuh antusias.