ICE investiert 2 Milliarden, Bewertung 8 Milliarden US-Dollar Wie ist Polymarket diesen Wert wert?
Quelle: Galaxy; Redaktion: Goldene Finanznachrichten
Die Muttergesellschaft der New Yorker Börse, Intercontinental Exchange (ICE), kündigte am Dienstag an, bis zu 20 Milliarden US-Dollar in Polymarket zu investieren. Laut Messari-Daten ist diese Transaktion die siebte größte Eigenkapitalbeteiligung eines Kryptowährungsunternehmens und die größte Private-Equity-Investition eines traditionellen Wall-Street-Unternehmens. Die Transaktion bewertet die auf Blockchain basierende Prognosemarktplattform mit 8 Milliarden US-Dollar. Das ist fast das 7-fache der Bewertung bei der neuesten Finanzierungsrunde in diesem Jahr, die vor der Wahl im November 2024 stattfand, und 22-mal höher als die Bewertung bei der vorherigen Runde.
Neben dieser enormen Investition kündigte ICE auch an, „globale Distributor für eventbasierte Daten von Polymarket zu werden, um Kunden stimmungsbezogene Indikatoren zu marktbezogenen Themen bereitzustellen“. ICE erklärte außerdem, dass beide Unternehmen bei Tokenisierungsprojekten zusammenarbeiten werden. Gleichzeitig deutete Polymarket-Gründer und CEO Shayne Coplan an, dass möglicherweise die Einführung des POLY-Tokens geplant ist, und MetaMask kündigte eine Integration von Polymarket in seine Wallet an (sowie den Handel mit Perpetual Futures).
Galaxy’s Einschätzung:
Die Investitionen und die Anerkennung durch eine ikonische Wall-Street-Instanz sind Teil des Schicksalswandels von Polymarket und seinem 27-jährigen Gründer Shayne Coplan.
Bloomberg bezeichnete Coplan als den jüngsten Self-Made-Milliardär der Welt. Vor etwa einem Jahr durchsuchte das FBI in den letzten Tagen der Amtszeit von Präsident Biden die Wohnung von Coplan, um zu untersuchen, ob Polymarket US-Nutzer auf der Plattform zulässt, was gegen eine zuvor mit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) geschlossene Einigung verstoßen hätte.
Während der Trump-Regierung wurde die Untersuchung jedoch eingestellt, und Polymarket erwarb die von der CFTC genehmigte Börse QCX, was den Wiedereinstieg in den US-Markt ermöglichte. Coplan ist kein Außenseiter mehr; er wurde zu Branchenrunden im Weißen Haus und zu gemeinsamen Veranstaltungen von SEC und CFTC eingeladen. Das Unternehmen von Donald Trump Jr. war an frühen Finanzierungsrunden beteiligt, und Coplan trat als Berater bei Polymarket ein.
Neben der beeindruckenden Bewertung und Coplans Rückkehr interessiert uns, wie ICE mit den Daten von Polymarket umgehen will. Diese Informationen sind bereits öffentlich auf der Blockchain sichtbar, die Quoten sind auf der Polymarket-Website veröffentlicht und (offensichtlich) in Echtzeit aktualisiert. Andererseits ist Marktdaten-Services das Kerngeschäft von ICE, das im letzten Jahr etwa 1,84 Milliarden US-Dollar einbrachte, was rund 15 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmacht.
Möglicherweise sieht ICE die Chance, die Daten von Polymarket in ein Mehrwertangebot für TradFi-Kunden zu verpacken oder sie in einem Format, das diese Institutionen gewohnt sind, sofort auf ihren Trading-Displays zu übertragen. Wenn das der Fall ist, und ICE für diesen Service Gebühren erhebt und Polymarket daran beteiligt wird, könnte dies helfen, das langfristige Problem zu lösen, mit dem Letztere (die keine Handelsgebühren erheben) konfrontiert ist: ein nachhaltiges Einnahmemodell zu finden.
Aus makroökonomischer Sicht könnte man argumentieren, dass das eigentliche Produkt der Prognosemarktplattform nicht das Wetten selbst ist, sondern die durch diese Märkte generierten Informationssignale. Wenn es der Plattform gelingt, diese Signale zu monetarisieren, könnte sie auf eine Weise Geld verdienen, ohne Gebühren zu erheben. Prognosemärkte aggregieren verstreute Informationen zu Preissignalen. Jeder Kontraktpreis kann als implizite Wahrscheinlichkeit eines Ergebnisses interpretiert werden. In vielen Märkten entsteht im Laufe der Zeit ein Datensatz von Wahrscheinlichkeitsprognosen – im Wesentlichen ein ständig aktualisiertes kollektives Erwartungsmodell. Aus wirtschaftlicher Sicht sind Wetten Eingaben, keine Ausgaben. Wertvolle Ausgaben sind die durch diese Interaktionen generierten Informationen. Aus dieser Perspektive ist der ungenannte Vorteil von Polymarket, dass es möglicherweise in großem Maßstab diese Daten erfasst und standardisiert, um eine Echtzeit-Feedback-Schleife für reale Stimmungen und Vorhersagen zu schaffen.
Traditionelle Börsen monetarisieren Handelsaktivitäten durch Gebühren, doch diese Gebühren verursachen Reibungsverluste, die die Preisbildung verzerren. Teilnehmer passen ihre Kauf- und Verkaufspreise an die Kosten an, was dazu führt, dass die Marktpreise leicht von den „wahren“ kollektiven Wahrscheinlichkeiten abweichen. Wenn Polymarket eine Möglichkeit findet, die Datenschicht zu monetarisieren, könnte es diese Reibungsverluste weiterhin vermeiden. Eine gebührenfreie Struktur sollte effizientere Märkte schaffen und zu saubereren, hochwertigeren Informationsprodukten führen. Die Verbesserung der Datenqualität ist genau deshalb möglich, weil Nutzer keine Gebühren zahlen müssen, um Daten bereitzustellen.
Daher lässt sich vorstellen, dass Polymarket nicht mehr nur eine Wettplattform ist, sondern eine Infrastruktur für Informationen. Der Markt ist das Mechanismus für die Crowdsourcing-Prognosen; das Geschäft besteht darin, diese Prognosen zu kommerzialisieren. Die natürlichen Kunden solcher Produkte könnten Finanzinstitute, Hedgefonds, Medienunternehmen und KI-Entwickler sein, die Echtzeit-Marktindikatoren für zukünftige Ereignisse suchen.
Gleichzeitig könnte das POLY-Token, je nach Design, eine Lösung für eine weitere große Herausforderung von Polymarket bieten: das Vertrauen in seine Smart-Contract-Lösungen aufrechtzuerhalten. Vor über einem Jahr berichtete die Tech-News-Website The Information unter Anonymen, dass Polymarket erwäge, ein eigenes Token auszugeben, „damit Nutzer die Ergebnisse realer Ereignisse verifizieren können“. Für diejenigen, die den subtext verstehen, klingt das wie eine Warnung an das UMA-Protokoll. Das UMA-Protokoll ist der von Polymarket genutzte Orakelservice, der Marktprobleme löst und Streitigkeiten durch Community-Abstimmungen entscheidet. Ein häufig geäußerter Vorwurf gegen UMA ist, dass große Token-Halter den Markt manipulieren könnten, um auf eine Weise Streitigkeiten zu lösen, die ihnen unabhängig vom tatsächlichen Ergebnis Gewinne sichert.
Polymarket hat in diesem Jahr Maßnahmen ergriffen, um die Abhängigkeit von UMA zu verringern, und nutzt Chainlink, um Marktprobleme im Zusammenhang mit Asset-Preisvolatilität zu lösen. Bei der Ankündigung ihrer Zusammenarbeit erklärten beide, sie „erforschen verschiedene Ansätze, um Chainlink breiter einzusetzen, um Prognosemärkte mit mehr subjektiven Fragen zu adressieren, die Abhängigkeit von gesellschaftlichen Abstimmungsmechanismen zu verringern und das Risikomanagement weiter zu verbessern“. Daher erwägt Polymarket möglicherweise weiterhin, POLY als Teil seiner Lösungsstrategie zu verwenden.
Abschließend sind wir neugierig auf die gemeinsamen Bemühungen von ICE und Polymarket zur Tokenisierung. Wie Coplan in einem kurzen Interview im TBPN-Podcast erwähnte, hat Polymarket in diesem Bereich Erfahrung – jede „Ja“ oder „Nein“-Aktie auf der Plattform ist ein blockchainbasiertes Token, das an reale Ergebnisse gekoppelt ist. Es scheint also keine große Herausforderung zu sein, ihre Unterstützung bei der Tokenisierung realer Vermögenswerte an der ICE-Börse zu nutzen.