Дальнейшее развитие DeFi

В 2025 году TVL DeFi достиг нового исторического максимума, но этот уровень лишь немного превысил пик 2021 года. Сейчас, когда рынок стабилизировался, важно задуматься, откуда поступит следующий поток капитала и пользователей.

Текущая ситуация

На волне DeFi-бума TVL вырос до 204 миллиардов долларов к концу 2021 года, а затем постепенно снижался после краха FTX и других проектов, когда начался медвежий рынок. Позже DeFi начал восстанавливаться, достигнув 225 миллиардов долларов в октябре 2025 года. Однако рост на 10% за четыре года нельзя назвать впечатляющим. Первая волна участников — в основном криптоэнтузиасты и трейдеры — вероятно, уже исчерпала свой потенциал.

Близость обоих максимумов вызывает вопросы, но не критична. Текущая аудитория, несмотря на свою вовлеченность, недостаточно велика для дальнейшего масштабирования рынка.

Для прорыва DeFi нужна гораздо более широкая аудитория. Хорошая новость — она существует и ждет, когда появятся удобные инструменты для подключения.

Позитивные тенденции

За прошлый год рынок стейблкоинов получил наибольшую выгоду: на блокчейне сейчас больше долларов, чем когда-либо. USDT и USDC стабильно растут, и вместе их объем превышает 260 миллиардов долларов — это больше, чем у DeFi.

Пользователи продолжают выпускать стейблкоины даже при отсутствии бурного роста DeFi, что говорит о сохранении высокого спроса на перемещение средств в блокчейне. Мы также видим рост числа пользователей, которые используют доходность, предлагаемую DeFi, и этот тренд указывает на возможные точки роста.

Рост доходных стейблкоинов и RWAs подтверждает это. По данным @ stablewatchHQ, доходные стейблкоины сейчас оцениваются более чем в 20 миллиардов долларов, а продукты вроде sUSDS, sUSDe и других получили широкое распространение за последний год. Наряду с доходными стейблкоинами RWAs также успешно развиваются на блокчейне. Эти продукты обеспечивают реальную доходность, подкрепленную казначейскими бумагами и другими традиционными активами, и их рост ускоряется.

Проблема в том, что сейчас они в основном ориентированы на криптоэнтузиастов и крупных держателей onchain-активов. Их потенциал недооценен, пока это так. Здесь открывается массовый рынок для доходных стейблкоинов и RWAs, если их правильно адаптировать для обычных пользователей.

Розничных пользователей пока нет

Чтобы оценить масштаб возможностей, можно сравнить DeFi с финтехом. Весь рынок DeFi составляет около 164 миллиардов долларов TVL (текущий показатель). Мобильные финтех-приложения управляют активами клиентов на сумму более 2 триллионов долларов по всему миру. Только топ-100 необанков владеют активами на 2,4 триллиона долларов. По сравнению с этим DeFi — лишь малая часть.

Стратегия «создай продукт, и пользователи придут» работает лишь до определенного момента. Если DeFi хочет расти, ему нужно привлекать обычных пользователей, которые делают финтех столь масштабным.

Успех протоколов @ aave, @ ethena_labs и @ pendle_fi в 2025 году доказывает, что участники рынка заинтересованы в доходности. Эти проекты стали точками роста, привлекая значительный капитал и внимание. Если удастся донести эти продукты до широкой аудитории, с понятной коммуникацией и простым интерфейсом, можно привлечь триллионы долларов и десятки миллионов новых пользователей.

Дальнейший путь

В ближайший год настоящим испытанием для DeFi станет возможность сделать доходные продукты простыми и безопасными для обычных людей. Рост не придет за счет новых сложных финансовых инструментов, сотого yield-фермерства, сотого DEX с perpetual-контрактами или миллионного airdrop. Он будет обеспечен простыми и надежными продуктами, построенными на децентрализованных протоколах и решающими реальные задачи для обычных пользователей. Доходность должна быть в центре внимания (например, Aave App).

Сотни миллионов людей используют банковские и финтех-приложения. Они уже привыкли управлять своими финансами через смартфон. Если DeFi сможет занять хотя бы малую долю этого рынка, начнется новый этап роста, и мы не застрянем на отметке $200 млрд TVL снова.

Встроенные решения DeFi сыграют здесь важную роль: финтех-компании и необанки подключат onchain-доходность. Но командам стоит идти дальше. Протоколы, которые станут ближе к массовому потребителю, получат максимальные преимущества. Те, кто продолжит делать ставку только на криптоэнтузиастов, будут бороться за долю рынка, которая может больше не расти.

DeFi победит.

Отказ от ответственности:

1. Статья перепечатана с ресурса [0xkolten]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [0xkolten]. Если у вас есть возражения против перепечатки, обратитесь к команде Gate Learn, и ваш запрос будет рассмотрен оперативно.
2. Отказ от ответственности: мнения и взгляды, выраженные в статье, являются исключительно точкой зрения автора и не представляют собой инвестиционные рекомендации.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных материалов запрещены.