Gateリサーチ：ETF流出が続くなか、地政学的緊張とインフレの上昇がリスク選好を圧迫

概要

• ビットコインの短期的なトレンドは弱気基調を継続。イーサリアムも下降チャネル内で推移し、市場方向感の不透明感が続いています。
• 想定元本約234億米ドル相当のビットコインオプションが満期を迎える見込みで、過去最大規模となります。
• NVIDIA は AI チップスタートアップの Groq を約200億米ドルの現金で買収。同社史上最大の買収案件です。
• Polymarket は、最近のユーザーアカウント侵害がサードパーティの脆弱性に起因するものであり、既に修正済みと発表しました。
• DJT は約1億7,400万米ドル相当のビットコインを移動。暗号資産ポジションを積極的に管理していることを示唆しています。
• HYPE、SUI、SVL は今後7日間で、それぞれ約2億4,600万米ドル、6,161万米ドル、1,267万米ドル相当のトークンロック解除を実施予定です。

市場概況

マーケットコメント

• BTC の動向 — 6月11日、世界的マクロリスクが急騰し、暗号資産市場は極度の恐怖環境に突入しました。BTC は過去24時間に60,392〜64,231 USDT のレンジで推移。3本の移動平均線が狭いレンジに収束し、短期的な弱含みとレンジ相場を示しており、価格は全平均線を上回り、再び強気の兆しを見せ始めています。EMA12 は61,791.48、EMA26 は61,794.98 とほぼ横ばいで、売り手と買い手の攻防が激化。地政学的緊張の高まりを受け、WTI 原油は一時3％近く上昇し1バレル約92米ドルに達し、主要株価指数先物は下落。リスクオフの流れが暗号資産にも波及しました。
• ETH の動向 — ETH は過去24時間に1,604.07〜1,667.94 USDT のレンジで推移。MA5 は MA10 と MA30 を下回る弱気形状を維持するものの、価格は MA30 を上回り、移動平均線クラスター付近で初期サポートを形成し始めています。EMA12 は1,630.36、EMA26 は1,634.69 で、短期線が長期線を下回る弱気構造はまだ完全には解消されていません。
• アルトコイン — 過去24時間、暗号資産市場は中程度の弱含みが継続。恐怖・貪欲指数は14近辺の「極度の恐怖」ゾーン、アルトコインシーズン指数は約51。世界的なマクロ環境の悪化に伴い主要資産は下落したものの、日中変動は比較的小幅に留まりました。
• ステーブルコイン — 総供給量は約3,200億米ドルと高水準を維持。オンチェーンのドル流動性基盤は引き続き厚く、現物市場・デリバティブ市場双方の決済の安定性を支えています。
• ガス代 — イーサリアムメインネットのガス代は過去最低水準を維持したものの、前週からはやや上昇、0.2 Gwei を下回る低コストを維持。急激な変動は主に短期間の取引ホットスポットによるものです。

注目トークン

過去24時間、中東の地政学的緊張の高まりと予想を上回るインフレデータにより、暗号資産市場は引き続き圧力を受けました。主要通貨は総じて下落する一方、資金は限られた小型トークンにローテーションし、超過リターンを追求する動きが顕著でした。クロスチェーン相互運用性やミーム関連資産が相対的に強く、AI 関連や Layer 2 エコシステムは世界のテクノロジー株売りから波及したリスクオフの影響で軟調。恐怖・貪欲指数は14まで低下し、市場は「極度の恐怖」ゾーンに位置しています。

MCTP（+46.23％ | 循環時価総額：1,621万USDT）

Gate の市場データによると、MCTP は現在0.0236 USDT で取引され、過去24時間で46.23％上昇。MCTP はクロスチェーンメッセージングに特化した相互運用性プロトコルで、マルチチェーンエコシステム向けの基盤通信インフラを提供し、異なるブロックチェーン間での資産・データの安全な転送を実現します。

本日の急騰は、クロスチェーン相互運用性セクターへの再注目が背景にある可能性があります。マルチチェーンエコシステムの拡大に伴い、クロスチェーンインフラプロジェクトへの関心が高まっており、MCTP の循環時価総額が比較的小さいため、資金流入の価格影響が大きくなっています。この極度の市場恐怖の局面で、小型トークンテーマへの資金ローテーションの恩恵を受けています。ただし、流動性は依然限定的であり、値上がりに伴うボラティリティ上昇には注意が必要です。ポジション構築の前には、オンチェーンデータや保有者分布を精査することをお勧めします。

WOJAK（+18.37％ | 循環時価総額：1,474万USDT）

Gate の市場データによると、WOJAK は現在0.0000000565 USDT で取引され、過去24時間で18.37％上昇。WOJAK は有名なインターネットミーム「悲しみの顔」に着想を得たミームトークンで、ネットミームコミュニティ内で一定の認知度と感情的な共感を得ています。

このトークンの上昇は、極度の市場恐怖の中での皮肉とも言えるセンチメント主導の動きです。市場全体が深い悲観に覆われるなか、WOJAK ミームが象徴する感情的なメッセージが暗号資産コミュニティの一部と強く共鳴し、投機的な買いを誘発しました。ミームトークンは従来、市場センチメントとの連動性が高く、短期的な価格変動が極端であることが知られています。本質的価値が限られ、急激なセンチメント変化の影響を受けやすいため、投資には十分な注意が必要です。

SQD（Subsquid）（+11.77％ | 循環時価総額：3,509万USDT）

Gate の市場データによると、SQD は現在0.0354 USDT で取引され、過去24時間で11.77％上昇。SQD は Subsquid ネットワークのガバナンストークン兼ユーティリティトークンで、ブロックチェーンデータ処理向けの分散型クエリ・インデックスインフラとして、主に Web3 デベロッパーやデータ分析アプリケーションにサービスを提供しています。

SQD の好調は、ブロックチェーンデータインフラへの関心高まりが背景にある可能性があります。オンチェーンデータ量の急増に伴い、インデックスソリューションの戦略的重要性が市場で再認識されています。Subsquid のマルチチェーンデータ処理能力は投資家の注目を集めています。単なるセンチメント主導のミームトークンと異なり、SQD は明確な技術ロードマップと実用的なユースケースを有しています。ただし、The Graph などの競合やプロトコル実使用指標を継続的に監視し、今回の上昇の持続性を評価する必要があります。

主要市場データハイライト

米国、2夜連続でイランを攻撃—世界的リスク回避が急騰

6月11日、米中央軍はイラン国内の軍事偵察施設、通信システム、防空拠点への追加の「自衛攻撃」を発表。テヘラン州バラミンとアルボルズ州の複数地点で爆発が報告されました。CNBC などの報道によると、米海兵隊、空軍、海軍が協調して精密誘導兵器を投入し、標的施設が米軍と国際商業船舶に脅威をもたらしたとしています。この緊張激化を受け、WTI 原油先物は日中3％近く上昇し1バレル約92米ドル、米国3大株価指数先物は全て下落。S&P 500 先物は約0.4％、ナスダック先物は0.6％超の下落を記録し、アジア市場にも波及。韓国の KOSPI は一時4％以上下落しました。

暗号資産市場では、地政学的紛争の初期段階でリスク資産に広範な売りが発生する傾向があります。BTC は一時60,734.1 USDT まで下落しましたが、ドナルド・トランプ氏の緊張緩和を示唆する発言を受けてテクニカルリバウンド。この「パニック売り→リバウンド」のパターンは、極端なリスクイベント時におけるビットコインの価格形成メカニズムの複雑化を示しています。短期的には BTC は金や米ドルといった伝統的安全資産との相関が強まっていますが、地政学的リスクプレミアムは通常一時的です。投資家は中東情勢、特にホルムズ海峡の船舶航行状況を注視し、混乱が生じれば石油価格と世界的なリスクセンチメントに持続的な影響を与える可能性があります。

5月CPI が4.2％に上昇—2023年以来の高水準、高金利長期化シナリオを強化

市場報道によると、米 CPI は5月に4.2％へ上昇し、2023年以来の高水準を記録。予想を上回るインフレデータにより、FRB の近時の利下げ期待は事実上消失しました。ドナルド・トランプ氏は「インフレは好きだ」と述べ、ホルムズ海峡の石油タンカーに関する挑発的な発言を行うなど物議を醸しましたが、クリス・ライトエネルギー長官が反論する展開となりました。

インフレ報告後、10年物米国債利回りは4.563％、米ドル指数は100を上回って推移。高金利・ドル高の組み合わせがリスク資産の重石となりました。テクノロジー・半導体株が下落を主導し、オラクルは時間外取引で11％超の下落。一部の資金はヘルスケア、バイオテクノロジー、エネルギーセクターにシフトし、投資家はテクノロジー株のボラティリティ上昇に対するヘッジを模索しています。

デジタル資産にとって、持続的なインフレは高い資金調達コストと流動性のタイト化を意味し、投資家のリスク選好を抑制します。スポットビットコインETF は過去2週間連続で純流出を記録し、6月9日だけで7,740万米ドルの流出。機関投資家の慎重姿勢が顕著に表れています。利下げ期待の後退により、暗号資産市場は短期的な流動性主導の上昇材料を見つけにくい状況です。投資家は引き続き警戒を怠らず、BTC が重要な61,000 USDT のサポートを維持できるか注視する必要があります。

トム・リーが強気のイーサリアム見解を再確認—供給収縮のストーリーに注目

6月11日、著名ストラテジストで Fundstrat 共同創業者のトム・リー氏が、投資アドバイザー向けカンファレンス DACFP で再びイーサリアムを公に支持。同氏は、伝統的金融システムは複数層のインフラに依存し多くの「虚偽または不正取引」を生み出す一方、イーサリアムブロックチェーンは不正取引が発生したことがなく、低コストで動作していると指摘。イーサリアムが将来のエージェンティック AI システムの中核インフラ層になる可能性を示唆しました。

また、イーサリアムの供給継続的縮小に言及し、BitMine が ETH 総供給の5％超を取得しなくても有意義な戦略的エクスポージャーを達成できる可能性があると指摘。さらに、BitMine が6月末までにラッセル1000指数に追加されれば、価格の安定性と機関投資家からの認知度が高まる可能性があると予測しています。

リー氏の支持は暗号資産コミュニティで大きな注目を集めました。市場全体が弱含むなか、ETH はこのポジティブな材料に支えられ日中ほぼ横ばいを維持。ただし、影響力のある市場関係者の見解が必ずしも底値シグナルとはならない点に留意が必要です。イーサリアムは未確認の MACD 強気クロスオーバーやマクロ流動性の引き締まりなど、短期的な不確実要因を抱えています。投資家は、オンチェーンの供給動向、ステーキング参加率、スポットETF のフローデータなどを総合的に判断し、中長期的な展望を評価した上で配分を決定すべきです。

今週の注目ポイント

ETF からの資金流出継続—機関投資家の慎重姿勢が鮮明に

6月5日から11日にかけて、暗号資産ETF は純流出が続いています。6月10日の日次純流出額は約6,940万米ドルで、大半がビットコインETF に集中。イーサリアムETF はほぼ横ばいでした。週次のフローにも改善は見られず、現在の市場環境下で一部の機関投資家が慎重姿勢を崩していないことが明らかです。

一方、ETF の運用資産残高（AUM）は高水準を維持。6月11日時点の世界の暗号資産ETF 総 AUM は約1,160億9,000万米ドルで、うちビットコインETF が約1,023億6,000万米ドル、イーサリアムETF が約137億3,000万米ドル。マージナルでは資金が流出しているものの、既存の資産基盤は大きく減少しておらず、市場は機関投資家の全面撤退ではなく、現状を観察し価格を再評価するフェーズにあることを示唆しています。

デリバティブ活動の冷却化—建玉減少が継続

暗号資産デリバティブ市場はこの1週間でさらに冷え込みの兆候を示しています。6月11日時点の無期限先物建玉は約388億3,000万米ドルと、1週間前の約424億7,000万米ドルから減少。レバレッジ資本の市場撤退が続いています。

24時間のデリバティブ取引高は依然高水準にあるものの、建玉の減少が続いていることはリスク選好の低下を反映しています。価格変動の増大に伴い、一部のトレーダーがポジションを縮小するか、明確な方向シグナルを待って様子見を選択。デリバティブ市場全体のセンチメントはより慎重な方向に傾いています。

暗号資産総時価総額が年初来安値に接近—スポット市場は圧力下

6月11日時点の世界の暗号資産総時価総額は約2兆1,400億米ドルと、1カ月前の約2兆7,300億米ドルから大幅に減少し、年初来安値に迫っています。過去1週間、市場は方向感のない弱含みのレンジ相場が続き、投資家の新規資金投入意欲は限定的。リスク資産は引き続き圧力を受けています。

スポット取引高もピーク時から大きく減少し、市場参加の冷え込みを示しています。主要取引所のシェアは維持されているものの、新たな資本流入は乏しく、ETF の流出継続、デリバティブレバレッジの低下、リスク選好の減退が重なり、短期的な調整圧力が続く可能性があります。

資金調達ウィークリーレビュー

RootData によると、2026年6月5日から11日にかけて、DeFi クレジット、デジタル資産取引インフラ、オンチェーン金融サービスなどをカバーする複数の暗号資産関連プロジェクトが資金調達ラウンドの完了を発表しました。今週開示された最大規模の案件は以下の通りです。

Morpho

6月9日、Morpho は Andreessen Horowitz や Paradigm などの機関が参加する1億7,500万米ドルの資金調達を発表。Morpho はオープンなオンチェーンクレジットネットワークで、企業や金融アプリケーションにカスタマイズ可能な利回り商品、暗号資産担保借入資金、レンディング市場インフラを提供します。

この大型調達は、実際の資本需要とスケーラブルなアプリケーションを備えた DeFi クレジットプロトコルへの根強い投資家関心を示しています。オンチェーン融資がフィンテックプラットフォームや機関投資家のユースケースへ拡大するにつれ、Morpho は製品開発、デベロッパーツール、マルチチェーン流動性ネットワークをさらに強化し、オンチェーンクレジットをより広範な金融サービスの基盤として確立する可能性があります。

EDGE Markets

6月8日、EDGE Markets は CoinFund や Mantis VC などが参加する2,920万米ドルのシリーズ A ラウンドを発表。EDGE Markets はデジタル資産取引と市場インフラに特化し、プロフェッショナルトレーダーや機関投資家向けにより効率的なマーケットアクセス、流動性、執行サービスを提供します。

このラウンドは、デジタル資産市場が機関化するなか、執行、流動性編成、リスク管理への関心が継続していることを反映。スポット、デリバティブ、オンチェーン市場の融合が進むにつれ、こうしたインフラは成長する機関投資家の取引需要の増大シェアを取り込む可能性があります。

XEFFY

6月5日、XEFFY は1,500万米ドルの私募資金調達を発表。具体的な投資家は非開示です。

XEFFY は今週のデジタル資産調達案件の中でも大型の部類で、オンチェーン金融とデジタル資産サービスを中核としています。私募ラウンドの実施は、プライマリー市場の資本が差別化された製品ポジショニングと成長可能性を持つ初期プロジェクトを引き続き追求していることを示唆しています。今後の焦点は調達資金の使途、製品提供、エコシステムパートナーシップにあり、これらが資金調達の勢いを実際のユーザー獲得と流動性成長に結びつけられるかを左右します。

来週の注目ポイント

トークンロック解除

Tokenomist によると、2026年6月11日から17日までの7日間で、一連の主要トークンロック解除が予定されています。約32件のロック解除イベントで総額約7,327万米ドル相当。最大の3件は以下の通りです。

• SPK：約1,827万米ドル相当（循環供給の32.4％）
• CONX：約1,395万米ドル相当（循環供給の45.6％）
• ARB：約719万米ドル相当（循環供給の1.5％）

参考資料：

• Gate、https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors、https://farside.co.uk/btc/
• Gate、https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate、https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko、https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko、https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama、https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan、https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata、https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist、https://tokenomist.ai/
• The Block、https://www.theblock.co/post/397332/deutsche-borse-invests-200-million-in-kraken-parent-payward
• Superstate、https://superstate.com/newsroom/superstate-raises-82.5m-series-b-financing
• CNBC、https://www.cnbc.com/2026/06/10/stock-market-today-live-updates.html
• X、https://x.com/ericbalchunas/status/2064751928697917472?s=46
• AP News、https://apnews.com/article/iran-us-ceasefire-hezbollah-israel-10-june-2026-b7ec462890f3c2afa12bd5c0672f2b6b

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