Gateリサーチ：ETF流出が市場の調整を引き起こし、ロング清算が暗号資産市場のレバレッジ解消を加速

サマリー

• BTCは過去24時間で急落し、一時62,000ドル近辺まで下落しました。現物ビットコインETFは1日で5億1,910万ドルの純流出を記録し、これは近年の高水準です。Strategyによる売却観測も重なり、市場のリスク選好度は著しく冷え込みました。
• ETHは総じて期待を下回り、主要な短期移動平均線を下回り、1,850ドルを下回る水準で引き続き軟調に推移しました。ETH ETFの資金フローも弱く、ショートが短期的な市場構造を支配し続けています。
• 暗号資産の総時価総額は1日で約4.4％減少し、Fear & Greed Indexは19に低下して「極度の恐怖」圏に突入しました。一方、AIセクターは市場全体をアウトパフォームし、WLDやMAGMAなどのトークンが上昇をけん引し、資金フローに構造的な乖離が鮮明になりました。
• 過去24時間の暗号資産の清算総額は17億4,000万ドルに達し、うちロング清算は約15億4,000万ドルでした。一方、デリバティブの総建玉は約4,323億9,000万ドルに減少し、市場のデレバレッジが続いていることを示しています。
• 今週は合計13件の資金調達ラウンドが開示され、主に暗号資産取引所と機関向け金融インフラに集中しました。Dunamu、Coinone、SignalPlusが開示額ベースで最大の資金調達プロジェクトとなりました。
• 今後7日間で約8億8,400万ドル相当のトークンロック解除が見込まれており、HYPE、HOME、ENAが注目すべき主要プロジェクトです。

市場概況

マーケットコメント

• BTC市場アップデート — 過去24時間で、BTCは62,452.8ドルから67,503.5ドルの間で取引され、保ち合いから明確な下げへの転換となりました。ビットコインネットワーク自体に構造的な問題は発生しておらず、むしろETFの流出が下落の主因です。6月2日、現物ビットコインETFは5億1,910万ドルの純流出を記録し、ここ数週間で最大の1日当たり流出額となりました。StrategyがBTC保有を削減しているとの報道が、市場の信頼感をさらに損なっています。時間足では、MA5が64,124.2ドル、MA10が64,913.9ドル、MA20が65,935.3ドルに位置し、短期移動平均線は弱気形状で整列しています。EMA12は64,846ドルでEMA26の65,691.3ドルを下回っており、現在の価格は両EMAを大きく下回っています。MACDは-845.39でシグナルラインの-464.74を下回り、マイナスのヒストグラムは-380.65に拡大し、弱気モメンタムが引き続き強まっていることを示しています。
• ETH市場アップデート — ETHは過去24時間で1,765.3ドルから1,892.9ドルの間で取引されました。同資産も軟調でしたが、下落幅はBTCよりもやや小さくなりました。時間足では、MA5が1,811.5ドル、MA10が1,813.6ドル、MA20が1,842.2ドルです。ETHは現在、すべての主要な短期移動平均線を下回って取引されています。EMA12は1,817.8ドルでEMA26の1,835.9ドルを下回り、弱気トレンド構造を維持しています。MACDは-18.10でシグナルラインの-11.69を下回り、マイナスのヒストグラムは-6.41で、弱気優位が継続しています。ボリンジャーバンドのミドルラインは1,842.2ドル、下限バンドは1,773.1ドルです。ETHは現在下限バンド付近からやや下回って取引されており、短期的な売られ過ぎからの反発の可能性を示唆しますが、明確な底打ちシグナルは出ていません。1,830ドル付近での回復試みは何度も失敗し、ETHは1,850ドルの水準を回復できていません。主なレジスタンスは1,812ドルから1,842ドルの間にあります。このレンジを回復しない限り、ETHは軟調な保ち合いフェーズが続く可能性が高いです。
• アルトコイン — 暗号資産全体の時価総額は過去24時間で4.4％減少し、主要暗号資産とほとんどのアルトコインが連れ安しました。Fear & Greed Indexは約19に低下し、「極度の恐怖」圏に入り、市場センチメントの弱さを反映しています。一方、アルトコインシーズン指数は約51にとどまり、投資家の信頼感は限定的で、市場はより広範な回復を待っている状況です。
• ステーブルコイン — ステーブルコインの総供給量は約3,200億ドルと高水準を維持しており、オンチェーンの米ドル流動性が潤沢であることを示しています。この流動性プールは、現物市場とデリバティブ市場の両方に基本的な決済深度を提供し続けています。
• ガス代 — イーサリアムメインネットのガス代は顕著に上昇し、平均で1 Gweiを上回っています。その結果、オンチェーンでのトランザクションおよびインタラクションのコストは前週と比較して大幅に上昇しました。

注目トークン

過去24時間で、アルトコイン市場は総じて主要暗号資産の軟調さに追随し、約70.82％のトークンが下落しました。アウトパフォームした数少ないセクターの中で、AI & Big Dataセグメントが際立ち、WLDとMAGMAがけん引しました。同セクターの平均上昇率は約0.26％で、WLD（Worldcoin）は31％以上急騰しました。Crypto Fear & Greed Indexは現在19で、「極度の恐怖」を示しています。

WLD (Worldcoin) (+31.81%、循環時価総額：17億9,300万ドル)

Gateの市場データによると、WLDは現在0.5221ドルで取引されており、過去24時間で31.81％上昇しています。Worldcoinは、OpenAIのCEOであるSam Altman氏が設立し、Orbと呼ばれる生体認証技術でグローバルな本人確認と金融ネットワークの構築を目指しています。

WLDの上昇は、主にAI関連資産の強さとWorld Chainメインネットへの期待の高まりに牽引されています。市場全体の調整にもかかわらず、WLDは際立った強さと資本吸引力を示しました。過去24時間の取引高は9億3,000万ドルを超え、機関投資家の強いサポートを示唆しています。

MAGMA (Magma Finance) (+58.94%、循環時価総額：8,264万ドル)

Gateの市場データによると、MAGMAは現在0.44499ドルで取引されており、過去24時間で58.94％上昇しています。Magma Financeは、リキッドステーキング（LST）と利回り最適化に特化した分散型プロトコルであり、ブロックチェーンエコシステム全体の資本効率向上を目的としています。

上昇の背景には、流動性インセンティブプログラムの最近の開始と一連のエコシステムパートナーシップがあります。DeFi資本が高利回りの機会を求める中、MAGMAの魅力的な利回りモデルが強い押し目買い需要を生み出しました。取引高は大幅に増加し、コミュニティのセンチメントは明確に強気に転じました。

SUSHI (SushiSwap) (+15.26%、循環時価総額：6,432万ドル)

Gateの市場データによると、SUSHIは現在0.2189ドルで取引されており、過去24時間で約15％上昇し、日中高値は0.2531ドル、安値は0.2009ドルでした。SushiSwapはイーサリアムエコシステム内の主要な分散型取引所（DEX）プロトコルであり、マルチチェーンでの流動性マイニング、レンディング、デリバティブ取引を提供しています。SUSHIトークンはガバナンス権と収益分配の利益も提供します。

SUSHIのアウトパフォームは、主にDeFiセクターへの資本ローテーションによるものです。市場全体が下落する中、一部の投資家は高リスクの主要暗号資産から、実収益を生み出すDeFiの優良プロトコルにシフトしました。最近のTVLデータは、オンチェーン取引活動の回復を示しています。さらに、DeFiに関する規制の明確化が進み、SushiSwapのマルチチェーン拡大戦略の継続的な進展が投資家の信頼感を強めています。

主要市場データハイライト

apxUSDが0.94ドルにデペッグ、ビットコイン下落が担保ストレスを引き起こす

PeckShieldのモニタリングによると、Apyx FinanceのステーブルコインapxUSDは6月4日に大幅なデペッグを経験し、約0.94ドルまで下落し、1日で4.6％の下落を記録しました。STRCを担保とする同ステーブルコインは、ビットコインの急落により基礎となる担保価値が減少し、清算メカニズムと担保比率に圧力がかかりました。

この出来事は、暗号資産ネイティブのステーブルコインに共通するリスクを浮き彫りにしています。担保がビットコインなどの変動資産に連動していることが多いため、市場急落時に清算システムが対応するよりも早く担保価値が減少し、システミックな脆弱性が生じる可能性があります。この出来事は、安定していると認識されていた資産が市場下落時にリスク要因となり得ることを改めて示しています。デペッグ懸念が広がれば、関連エコシステムやレンディングプロトコルにも影響が及ぶ可能性があります。

ビットコイン、約62,000ドルで6億ドル超のロング清算リスクに直面

Coinglassの清算ヒートマップデータによると、62,000ドル付近にロング清算圧力が大きく集中しています。BTCがこの水準を下回った場合、主要取引所全体での累積ロング清算額は約6億900万ドルに達する可能性があります。比較すると、66,000ドルを上回った場合、ショート清算は約3億7,600万ドルにとどまります。

この不均衡は、現在ロングが非常に防御的な立場にあることを示唆しています。潜在的な6億900万ドルの清算クラスターは、市場にとって大きな重しです。これがトリガーされた場合、強制清算により下落モメンタムが加速し、BTCを心理的に重要な60,000ドル水準まで急速に押し下げる可能性があります。明確な強気の触媒がない限り、持続的な回復の確率は限定的です。投資家は62,000ドルのサポートゾーンを注意深く監視すべきであり、ブレイクダウンすればさらなる売り加速の波を引き起こす可能性があります。

米財務省、戦略的ビットコイン準備金は「慎重に」進めていると確認、MiCA移行期間が終了間近

6月4日、米財務長官Scott Bessent氏は上院財政委員会の公聴会で、財務省は戦略的ビットコイン準備金（SBR）構想を「慎重なペース」で進めていると述べました。トランプ大統領の大統領令に基づき設立されたこの準備金は、主に刑事・民事の資産没収を通じて取得されたビットコインで賄われる見込みです。Bessent氏は実装の複雑さを認めつつ、政府は長期的な安定性を確保するためにベストプラクティスを採用する意向であると強調しました。

一方、欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）の移行期間は2026年7月1日に終了する予定です。欧州証券市場機構（ESMA）は、MiCA認可なしで運営する暗号資産サービスプロバイダーは期限後に対EU顧客サービスを停止しなければならず、違反は刑事罰の対象となる可能性があると明確にしています。

戦略的ビットコイン準備金構想は、BTCにとって重要な長期的なファンダメンタルズサポート要因を提供しますが、短期的な影響は現在の市場下落の中で限定的です。投資家は今後の実装詳細や潜在的な取得発表に注意深く注目すべきであり、これらがビットコインの中期的な軌道の主要な原動力となる可能性があります。一方、MiCAは、認可を受けた取引所に競争優位をもたらし、欧州の規制された暗号資産市場への機関投資家の参加を促進し、業界の長期的な発展を支援すると期待されています。

今週のフォーカス

ETF資金が流出を継続、機関投資家のリスク選好度は比較的慎重なまま

ETF資金フローの観点から見ると、暗号資産ETF全体として過去30日間は継続的な純流出の状態を示しています。6月初旬時点で、市場全体のETF運用資産残高（AUM）は約1,174億ドルで、そのうちBTC ETFが88％以上を占め、ETH ETFの規模は約137億7,000万ドルでした。過去のデータによると、過去1週間の純流出額は約8億500万ドル、過去3か月の累積純流出額は3億1,300万ドルを超えており、最近の機関投資家資本は全般的に様子見姿勢であることを反映しています。

市場構造の観点から見ると、ETF資産の暗号資産総時価総額に占める割合は約7.82％に上昇しており、BTC ETFは8.08％、ETH ETFは6.30％を占めています。長期的な配分需要は依然として存在するものの、最近の継続的な流出は、資金が高値での買い追いに慎重であることを示しています。マクロ流動性とリスク資産の変動激化を背景に、ETFの資金動向は機関投資家のセンチメント変化を観察する上で重要な指標であり続けています。今後、継続的な純流入が再び現れれば、市場への追加的なサポートを提供することが期待されます。

ロング清算が市場を支配、レバレッジリスクが急速に放出されている

過去24時間で、暗号資産市場の累積清算額は17億4,000万ドルに達し、うちロング清算は約15億4,000万ドル、ショート清算は約1億9,900万ドルでした。ロングポジションは総清算額の約90％を占め、今回の市場調整が主にレバレッジをかけたロングの集中的な投げ売りによって引き起こされたことを示しています。過去の清算曲線を見ると、最近の清算ピークは明確に拡大しており、ビットコイン価格の急落を伴い、短期的な市場リスク選好度は大幅に冷え込みました。

過去の統計によると、暗号資産市場では100億ドルを超える極端な清算イベントが複数回発生しており、最大の1日当たり清算規模は191億6,000万ドルに達しました。マクロ政策の変化、規制期待の調整、市場センチメントの反転がしばしば主要な引き金となります。今回の大規模な清算により、過剰なレバレッジリスクの一部が放出され、市場がより健全なポジション構造を再構築するのに役立ちます。しかし、その後価格が迅速に安定しない場合、連鎖的な清算と流動性の収縮による二次的な衝撃に注意が必要です。

デリバティブポジションが冷え込み、高レバレッジ取引への熱意が大幅に後退

デリバティブ市場のデータによると、現在の市場全体の総建玉は約4,323億9,000万ドルで、うち無期限先物の建玉は約4,159億2,000万ドルです。同期間中、無期限先物の取引高は約1兆2,900億ドルで、今年初めのピークから大幅に減少しています。建玉と取引高の同時減少は、市場のリスク選好度が前期の高レバレッジ取引から徐々に冷めていることを反映しています。

同時に、ボラティリティ指標も大幅に後退しています。データによると、ビットコインのインプライドボラティリティは約55.87、イーサリアムのインプライドボラティリティは約67.35で、ともに前期の高ボラティリティ局面から明確に収束しています。一般的に、ポジションサイズの減少とボラティリティの低下は、市場がデレバレッジとセンチメント修復のプロセスを経ていることを意味します。短期的には、新規資金がポジションの再拡大を牽引できない場合、市場は引き続きレンジ内での保ち合いが支配的となる可能性があります。しかし、中長期的な観点からは、レバレッジリスクが放出されたことで、次のトレンド局面に向けたより強固な基盤が築かれています。

資金調達週間レポート

RootDataによると、2026年5月28日から2026年6月4日までの期間に、暗号資産および関連プロジェクトの合計13件が資金調達またはM&Aの完了を発表し、取引プラットフォーム、デジタル資産サービス、機関向け取引インフラなど複数の分野をカバーしました。以下は、今週資金調達規模で上位にランクインしたプロジェクトの簡単な紹介です。

Dunamu

5月28日、2億400万ドルの資金調達ラウンドの完了を開示し、ポストマネー評価額は約101億9,000万ドルでした。

Dunamuは、韓国のデジタル資産取引プラットフォームUpbitの親会社であり、アジアで最も影響力のある暗号資産金融グループの一つでもあります。今回の資金調達は今週最大であり、資本市場が大手取引プラットフォームとそのエコシステムを引き続き評価していることを反映しています。機関投資家の参加が増加し、デジタル資産市場が徐々に成熟するにつれ、ユーザー規模、流動性優位性、コンプライアンス能力を備えたプラットフォームは、依然として資本配分の重要な方向性です。

Coinone

5月29日、1億600万ドルの資金調達ラウンドの完了を開示しました。投資家には、某CEXやKorea Investment & Securitiesなどの機関が含まれています。

Coinoneは韓国の主要な暗号資産取引プラットフォームの一つであり、長年にわたり地元の個人および機関投資家にサービスを提供してきました。今回の資金調達は、伝統的金融機関と暗号資産ネイティブプラットフォームとの協力がさらに深化していることを示しています。韓国市場の規制枠組みが徐々に整備される中、コンプライアンス運用能力とローカライズされた優位性を備えた取引プラットフォームは、引き続き戦略的資本の注目を集め、将来のデジタル資産市場拡大による成長機会の恩恵を受けることが期待されます。

SignalPlus

6月1日、5,000万ドルのシリーズB1資金調達ラウンドを完了し、ポストマネー評価額は約5億ドルでした。投資家にはHashKey CapitalやBlockBoosterなどの機関が含まれています。

SignalPlusは主にデジタル資産デリバティブ取引と機関向けリスク管理インフラに焦点を当てており、プロのトレーダーや機関顧客により完全な取引ツールと戦略サービスを提供することを目指しています。暗号資産デリバティブ市場の規模が拡大し続ける中、リスク管理、取引執行、定量インフラに対する市場需要は継続的に増加しています。今回の資金調達は、機関資本がデリバティブエコシステムの発展可能性と、将来の市場におけるプロフェッショナル取引サービスの重要な位置について引き続き楽観的であることを示しています。

来週の注目点

トークンロック解除

Tokenomistのデータによると、今後7日間（2026-06-05から2026-06-11）に、市場では約8億8,400万ドル相当のトークンロック解除が見込まれます。全体的な短期的な圧力は、これまでの市場懸念と比較してやや緩和されていますが、一部の個別プロジェクトは依然として注目に値します。上位3つのロック解除は以下の通りです。

• HYPE：今後7日間で約4,010万ドル相当のトークンロック解除、循環供給量の0.2％。
• HOME：今後7日間で約3,011万ドル相当のトークンロック解除、循環供給量の19.5％。
• ENA：今後7日間で約1,939万ドル相当のトークンロック解除、循環供給量の1.9％。

参考文献：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• Jinse, https://www.jinse2.com/lives/510619.html
• Odaily, https://www.odaily.news/zh-CN/newsflash/478761
  

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