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地政学的緊張:外交は活発だが、市場は依然として緊張状態
2026年4月に入り、世界のバランスは高い緊張の中にあった。片側では、中東の外交再構築に向けた努力が進められている。一方、首都の高レベルイベントでのセキュリティ侵害は、不確実性が前線だけでなく、裏側でも続いていることを示した。不確実性が高まると、リスク志向は低下し、資本は安全な避難所を求める。これが、過去10日間にわたりボラティリティが新たな常態となった理由だ。
1. 外交チャンネル:パキスタン経由で停戦条件を伝達
2026年4月8日、パキスタンの仲介を通じて2週間の停戦が発表された。停戦の目的は、ホルムズ海峡を通じた制御された通過を再開し、交渉の場で包括的な合意の土台を築くことだった。
イランの10点提案には、以下の見出しが含まれる:
• 非攻撃保証 • イランによるホルムズ海峡の継続的管理 • 制裁の完全解除と凍結資産の返還 • レバノンを含む地域戦線での戦闘停止 • 米軍基地からの撤退
相手側の要求は、核プログラムの制限、濃縮度の高いウランの在庫排除、地域グループへの支援停止に焦点を当てている。
4月25日に予定されていた第2ラウンドの交渉は、米国の代表団がプログラムをキャンセルしたため中断された。しかし、パキスタン当局者は間接的な連絡が続いており、停戦