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財務省レース復活――なぜバランスシートの入札が今なおBTCを制するのか
機関投資家のバランスシートは、先週も価格の値動きが落ち着いて見えたとしても、明確な物語を語っていた。
誰が買ったのか
ハイパースケール・データは7月12日、BTCの保有が1,032.49 BTCに達したことを開示した。これは、7月12日時点の$15B で約6,580万ドル（$63,758）に相当する。同社は直前の週だけで130 BTCを追加した。これは単発ではない。毎週BTCを追加する上場企業のリストは増え続けており、その追加のたびにスポット市場から流動性が取り除かれていく。
同時に、ETFデータは相反する見方を示した。ブラックロックの暗号資産ブックは、年初来の$65k の純流入があったにもかかわらず、評価額が39%下落したと報じられた。これは、価格の下落が流入を上回る形で利益を相殺したサインだ。BTCは$64.5kを上回っていたが、$62.6kまで下落し、その後、軟調なCPIを受けて$BTC に向けて再び持ち上がった。
価格にとって重要な理由
2つの力が衝突している。
1つ目、供給の沈み込み。ハイパースケールのような企業が毎週100+ BTCを買って保有するなら、その分はスポット取引所から差し引かれることになる。2つ目、ETFの資金フローは波がある。7月は大きな流入日と流出日が両方あった。流入が強いとBTCは