モルガン・スタンレーは、2024年に2億7000万ドル規模のビットコインETF投資を開示し、2025年3月にMorgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）を立ち上げ、初週にBTCを約8400万購入しました。2026年4月までに、MSBTを通じた累計の買い付けは8360万に達しています。1.5兆ドル規模の資産運用会社として、これは投機的な取引ではなく、構造的な機関の採用を意味します。MSIMのHead（Ben Huneke）は、MSBTについて、長期的な金融イノベーションのトレンドに合致していると述べました。
Larry FinkはCNBCに対し、市場のトータル下落が2兆ドルに達した（126Kの史上最高値から）としても、今後12カ月についてビットコインに非常に強気のままだと語った。ブラックロックの固定金利CIOであるRick Riederは、最大で9兆ドル規模の資金が再配分される可能性に言及した。アナリストは、ビットコインETFを2004年に開始された金ETFになぞらえており、その後の数十年で金の時価総額がほぼ28兆ドルにまで押し上げられたと比較している。
#SummerCreationCamp
ビットコインは62Kから約66Kへ回復し、7月の安値である57,800近辺からはほぼ10%の反発となりました。この上昇は実際の材料によって支えられていますが、70Kへの道のりは依然不透明です。以下に全体像を詳しく解説します。
CPIとPPI：インフレ鈍化がFRBの見通しを変える
6月のCPIは前年比3.5%と、予想の3.8%を下回りました。コアCPIは予想の2.8%に対して2.6%で、ここ数年で最低の水準です。このデータの前には、CME FedWatchで7月の利上げ確率は42〜50%とされていました。しかしCPI後、利上げの見込みは17%未満まで急落し、最終的に12.3%に落ち着きました。一方で、FRBが3.50〜3.75%を据え置く確率は87.7%となっています。さらにPPIもこれを補強し、月次で0.3%下落（2025年8月以来の下落）となりました。前年比のPPIは予想の6.2%に対して5.5%、コアPPIは予想の5.2%に対して4.7%でした。PPIの後、約1000万（1億）ショートが30分以内に清算されました。とはいえ、9月の利下げ確率は76%から約50%へ低下しました。FRBは様子見の姿勢で、BTCには金融政策以外の材料を見つける必要があります。
モルガン・スタンレー：機関投資の参入がさらに深まる
モルガン・スタンレーは、2024年に2億7000万ドル規模のビットコインETF投資を開示し、2025年3月にMorgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）を立ち上げ、初週にBTCを約8400万購入しました。2026年4月までに、MSBTを通じた累計の買い付けは8360万に達しています。1.5兆ドル規模の資産運用会社として、これは投機的な取引ではなく、構造的な機関の採用を意味します。MSIMのHead（Ben Huneke）は、MSBTについて、長期的な金融イノベーションのトレンドに合致していると述べました。
ETFフロー：記録的な流出から回復へ
6月は過去最悪の月で、ビットコインETFから45億ドルが引き出され、Citiは12カ月の流入見通しをゼロに引き下げました。流れは7月2日から反転し、単日で2億2170万の流入があり（5月上旬以来の最高水準）、その後の1週間では累計で10億〜12億ドルに近づきました。BlackRockのIBITがほぼ半分を占めています。日次のETF売買回転はおよそ25億ドルに達しました。この上昇は小口の熱狂ではなく、機関主導です。Yahoo Financeは、65KのブレイクがETF流入の大幅な増加と同時期に起きたことを確認しています。
ブラックロックCEOの強気発言
ラリー・フィンクはCNBCに対し、史上最高値126Kからの2兆ドル規模の市場下落にもかかわらず、今後12カ月のビットコインについて非常に強気だと述べました。ブラックロックの債券部門CIOであるリック・リーデアーは、再配分され得る資金として最大で9兆ドル規模を挙げました。アナリストは、ビットコインETFを2004年に開始された金ETFになぞらえています。これにより、後年に金の時価総額が約28兆ドルまで膨らんだと比較しています。
ストラテジーの売却：混在するシグナル
ストラテジーは6月29日から7月5日までにBTC3,588を2億1600万で売却し、デジタル資産で83.2億の損失を記録しました。これは同社にとって過去最大のBTC売却で、「決して売らない」という方針から離れる形になっています。この売却は売り圧力を加えましたが、その後66Kまで回復したことで、根底の需要が吸収したことが示されています。つまり、構造的な強さのサインです。
イラン・米国の地政学的危機：不確実性のカード
米国はイラン資産に対する連続した空爆を実施しました。イランは報復として、バーレーン、クウェート、カタールの基地を攻撃しました。ホルムズ海峡はイラン側の部隊によって封鎖されました。タブリーズ、テヘラン、イスファハーン、そしてブーシェフル近郊で爆発が報じられています。以前の停戦は崩れました。原油は70を下回る水準から、80へ向けて急騰しました。Polymarketでは、WTIが7月末に90に到達する確率が46%です。8月31日までに海峡が正常化するのは「YES」15.5%にとどまります。米国とイランの合意が「YES」になる確率はわずか26%です。
歴史的に、地政学的なエスカレーションは直ちにBTCの売りを引き起こします。7月8日には、戦況に関する発言を受けてBTCが3%下落し、61,691になりました。イランのエスカレーション中は、BTCが6%下落して63,500となり、金は3%上昇しました。ですが、緊張が続いているにもかかわらずBTCは62Kから66Kまで上がっています。これは、CPIとETFの追い風が一時的に地政学的な逆風を上回っていることを意味します。さらにエスカレートすれば、ハト派的なFRBの転換が覆り、上昇相場が乱される可能性があります。
Polymarketの予測
7月限の70Kは21セントで取引されており、21%の確率を示唆しています。65Kの契約は71%で、BTCが65Kを上抜けたことで実質的に解決済みです。トレーダーは70Kを厳しい（長い）見通しとみています。残りおよそ10日で、BTCが今月中に70Kへ到達するには大きな材料が必要です。最もあり得るシナリオは、7月後半は64〜68Kのレンジでの推移です。
主要なサポートとレジスタンス
直近のレジスタンスは65,700〜65,800で、50日EMAと、日足のR1ピボットが65,584にあることと一致します。次のピボット目標はTBOフレームワーク上で65,622です。これをクリアすると、日足のTBOクラウド上部付近と週足のFastライン周辺である67〜68Kへの道が開けます。70Kは心理的な上限で、持続的な機関の買いが必要です。
主要サポートは58,000〜60,000のゾーンで、21カ月ぶりの安値圏です。足元付近の20日EMAは、強気派がまず維持しなければならない最初のラインです。その下では、57,800が絶対的なボトムでした。オンチェーンでは、実現P&L比率がマイナス0.35へ低下し、43カ月ぶりの低水準となっています。これは、2015年、2019年、2022年の大きな回復の前に見られたシグナルと一致します。
7月にBTCは70Kに到達する？
可能性は低いが不可能ではありません。Polymarketの21%の見込みは妥当です。BTCは残り10日で、66Kからさらに約6%の上昇が必要です。必要条件としては、地政学の鎮静化、ハト派寄りのFRB声明、あるいは巨大なETF流入の急増のいずれかです。最も確からしい結果は、64〜68Kのレンジでの取引です。
トレーディング戦略のヒント
短期：押し目で62〜63K付近を買い、65,500〜66,500で段階的に利確します。66Kを上回る追いかけ買いは、ブレイクの確認がない限り避けてください。地政学ショックの保護として、60Kを下回る場合は損切り（ストップ）を設定します。
スイングトレーダー：下落局面で60〜63Kを積み増します。58〜60Kのフロアは堅牢で、オンチェーンでの投げ（キャピトレーション）示唆から下値余地は限定的です。利確目標は68〜70Kです。7月28〜29日のFRB会合の前に一部利益を確定させてください。
長期：60〜66Kのゾーンは、ETF回復、機関向け商品の立ち上げ、ブラックロックの強気見通し、そしてポスト・ハルビングの供給ショックがまだシステム内で効き続けていることに基づく、積み増しの機会です。中程度のポジションと現金（キャッシュ）を維持してください。ETFの流入を毎日監視します。週次の流入が継続して5億ドルを超えるなら、エクスポージャーを増やします。ホルムズ海峡の動向を注意深く見守ってください。鎮静化すれば、BTCは3〜5%上昇に向けて急速に押し上げられる可能性があります。
これは買いゾーンか、それともBTCはさらに下がるのか？
6〜12カ月の保有者にとっては、60〜66Kは43カ月ぶりのオンチェーンでのキャピトレーション後の、歴史的に重要な積み増しエリアです。短期トレーダーにとっては、地政学リスクと差し迫ったFRB会合を踏まえると、押し目で62〜63Kへの調整が起こり得ます。バランスの取れた方針は、64〜66Kでは一部を配分し、60〜62Kの押し目に備えて余力（リザーブ）を残し、明確なブレイク材料がないまま68〜70Kで一部を段階的に利確することです。
@Gate_Square #BTC
ビットコインは62Kから約66Kまで回復し、7月の安値付近57,800からはほぼ10%の急反発を記録した。今回の上昇は実質的な材料によって牽引されているが、70Kへの道のりはまだ不透明だ。以下に全体の内訳をまとめる。
CPIとPPI：インフレ鈍化がFRBの見通しを変化させる
6月のCPIは前年比3.5%で、予想の3.8%を下回った。コアCPIは予想の2.8%に対し2.6%で、ここ数年で最低の水準だった。このデータ以前、CME FedWatchでは7月の利上げ確率が42〜50%とされていた。CPI後、その確率は17%未満まで急落し、最終的に12.3%に落ち着いた。FRBが3.50〜3.75で据え置く確率は87.7%となった。PPIもこれを裏付け、月次で0.3%下落し（2025年8月以来の下落）、前年比ではPPIが5.5%に低下（予想6.2%）。コアPPIは4.7%（予想5.2%）。PPIを受けて、約1億本のショートが30分以内に清算された。だが9月の利下げ確率は76%から約50%へと低下した。FRBは様子見の姿勢で、BTCには金融政策以外の材料を見つける必要がある。
モルガン・スタンレー：機関の参入が深まる
モルガン・スタンレーは2024年に270百万ドルのビットコインETF投資を開示し、2025年3月にモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）を立ち上げた。初週に約84百万BTCを購入したという。2026年4月までに、MSBTを通じた累計取得は83.6百万に達した。1.5兆ドル規模の資産運用会社として、これは投機的な取引ではなく構造的な機関採用を意味する。MSIMのヘッドであるBen Hunekeは、MSBTが長期的な金融イノベーションの流れに整合していると述べた。
ETFフロー：記録的な流出から回復へ
6月はビットコインETFにとって記録上最悪の月となり、4.5十億（45億）ドルが引き出され、Citiは12カ月の流入予想をゼロに引き下げた。流れが変わったのは7月2日以降で、単日流入が221.7百万ドルに達し、5月上旬以来の強さだった。続く1週間で、累計流入は10億〜12億ドルへ近づき、BlackRock IBITがほぼ半分を占めた。日次のETF売買高はおおむね25億ドルに到達。今回の上昇は個人の熱狂ではなく機関主導だ。Yahoo Financeは、65KのブレイクアウトがETF流入の大幅な増加と同時期だったことを確認した。
ブラックロックCEOの強気発言
Larry FinkはCNBCに対し、市場のトータル下落が2兆ドルに達した（126Kの史上最高値から）としても、今後12カ月についてビットコインに非常に強気のままだと語った。ブラックロックの固定金利CIOであるRick Riederは、最大で9兆ドル規模の資金が再配分される可能性に言及した。アナリストは、ビットコインETFを2004年に開始された金ETFになぞらえており、その後の数十年で金の時価総額がほぼ28兆ドルにまで押し上げられたと比較している。
ストラテジーの売却：相反するシグナル
ストラテジーは6月29日から7月5日の間に3,588 BTCを216百万ドルで売却し、デジタル資産で8.32十億（83.2億）ドルの損失を記録した。これは同社にとって過去最大のBTC売却で、「決して売らない」という方針から離れるものだった。売却は売り圧力を加えたが、その後の66Kまでの回復は、基礎的な需要がそれを吸収したことを示しており、構造的な強さのサインだ。
イラン-米国の地政学的危機：最大の不確実要因
米国はイラン資産に対して連続した空爆を実施した。イランは、バーレーン、クウェート、カタールの基地を攻撃して報復した。ホルムズ海峡はイラン側の勢力によって閉鎖された。タブリーズ、テヘラン、イスファハン、そしてブーシェフル近郊で爆発が報じられた。先の停戦は崩れた。原油は70ドル未満から80ドルへ向けて急騰。Polymarketでは、7月末にWTIが90に到達する確率が46%と見込まれている。8月31日までの海峡正常化はYESがわずか15.5%。米国とイランの取引はYESが26%にとどまる。
歴史的に、地政学的なエスカレーションは即時のBTC売りを引き起こすことが多い。7月8日、戦争発言を受けてBTCは3%下落し61,691に。イランがエスカレートした局面ではBTCは6%急落して63,500となり、一方で金は3%上昇した。だが緊張が続いているにもかかわらず、BTCは62Kから66Kへと上がっている。これは、CPIとETFの追い風が、地政学的な逆風を一時的に上回っていることを意味する。さらなるエスカレーションは、FRBのハト派的な転換を覆し、上昇相場を乱す可能性がある。
Polymarketの予測
70Kまでの7月契約は21セントで取引されており、21%の確率を示唆している。65K契約は71%で、BTCが65Kを上抜けたため事実上解決済みだ。トレーダーは70Kを強い挑戦（ロングショット）とみなしている。残り約10日で、BTCが今月70Kに到達するには大きな材料が必要だ。最もあり得るシナリオは、残りの7月が64〜68Kのレンジで推移することだ。
主要なサポートとレジスタンス
直近のレジスタンスは65,700〜65,800で、50日EMAと、日足のR1ピボットが65,584にある点と一致する。次のピボット目標はTBOフレームワーク上の65,622。これをクリアすれば、日足のTBOクラウド上部付近と週足のFast line周辺で67〜68Kへ向かう道が開ける。70Kは心理的な天井で、継続的な機関による買いが必要だ。
主要サポートは58,000〜60,000の帯で、21カ月安値のゾーン。現在価格近辺の20日EMAが、強気派がまず維持しなければならない第一のラインだ。それを下回ると、57,800が絶対的な底だった。オンチェーンでは、実現P&L比率がマイナス0.35まで低下し、2015年、2019年、2022年における大きな回復の前に出ていたサインに一致する、43カ月ぶりの低水準となっている。
7月にBTCは70Kを達成する？
可能性は低いがゼロではない。Polymarketの21%のオッズは妥当だ。BTCは残り10日で、66Kからさらに約6%の上昇が必要になる。必要条件は、地政学の沈静化、ハト派的なFRB声明、または大規模なETF流入の急増のいずれかだ。最も起こりやすい結果は、64〜68Kのレンジでの取引になることだ。
トレーディング戦略のヒント
短期：押し目で62〜63K付近を買い、65,500〜66,500で段階的に利確する。66Kを上回る場合は、ブレイク確認なしで追いかけない。地政学ショック対策として、ストップは60K未満。
スイングトレーダー：下げ局面で60〜63Kを積み増す。58〜60Kのフロアは底堅く、オンチェーンの恐慌的な投げ（キャピテュレーション）が示すのは下値余地が限定的ということだ。利確目標は68〜70K。7月28〜29日のFRB会合の前に部分的に利益確定する。
長期：60〜66Kのゾーンは、ETF回復、機関向け商品のローンチ、ブラックロックの強気見通し、そしてポスト・ハルビングの供給ショックがなおシステム内で作用していることに基づく積み増し機会だ。ポジションは中程度にし、現金準備を維持する。ETF流入を日次で監視する。週次の流入が継続的に500百万ドルを超えるならエクスポージャーを増やす。ホルムズ海峡の情勢の変化を注意深く見ること。沈静化すればBTCは急速に3〜5%上昇する可能性がある。
ここは買いゾーン？それともBTCはさらに下がる？
6〜12カ月の保有者にとっては、60〜66Kは43カ月ぶりのオンチェーン・キャピテュレーションの後の、歴史的に重要な積み増しエリアだ。短期トレーダーにとっては、地政学リスクとFRB会合の接近を踏まえると、62〜63Kまでの押しはあり得る。バランスの取れた方針としては、64〜66Kで一部を割り当て、60〜62Kまでの下げに備えて現金を残し、明確なブレイク材料がない場合でも68〜70Kで部分的に利確する。
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