SPCXは発行価格を下回り、「ナスダックへの組み入れ（ナ指納入）」への期待は完全に出尽くしました。このクジラ（0x899c）は6月15日に167.7ドルの平均価格で全株を買い（ロング）し、7月7日までにナスダック100指数に組み入れられる前の追い風相場を見込んでいましたが、その後ポジションは一切動かず、期待の材料としての“先回り取引”から、利好の実現後に続く下落を受動的に横断する形になりました。現在のポジションの余裕は約4ドルしかなく、清算が迫っています。

注目すべきは、このクジラが初心者ではない点です。取引記録によれば3月初旬にBTCをロングして利益62万ドルを得たものの、その後は原油および今回のSPCX取引で利益をすべて吐き出したことが分かります。これは、レバレッジトレーダーが市場・資産をまたいで運用する際に典型的に直面するリスクを示しています。ある時の成功戦略による利益は、その後の“ナラティブ取引”において、高レバレッジと硬直した持ち方によって素早く反転し損なわれる可能性があります。現在のSPCXは流動性が薄い上、暗号資産のデリバティブではレバレッジが高く、こうした精密な爆発的清算（爆確）ケースを継続的に生み出しています。

Hyperinsightのモニタリングによると、Hyperliquid上のSPCXは下落を継続しており、暫定で120.66ドル。これまでの230ドルの高値から累計で47.5%下落しています。SpaceXはこれまで1株135ドルでIPOの価格を設定しましたが、現在は発行価格を約10.6%下回っています。今日の安値は119.7ドルにまで到達しました。

以前から追っていた0x899cのクジラは、SPCXがナ指に組み入れられる利好の直前にロングを仕掛けたポジションです。その後1か月ほど、このアドレスは売買で一切加減を行わず、利好が“織り込み（price in）”られてからの下落や、発行価格割れまでの継続的な下落をそのまま、ポジションを動かさずに通過してしまいました。現在は清算ラインの手前まで押し込まれ、余裕は約4ドルしか残っていません。

同クジラは6月15日早朝に16,082.2口のSPCXを購入し、その後ポジション規模は再び変わっていません。発表時点で、このクジラは3倍の追い証（逐仓）で当該ロングを保有しており、ポジション価値は約194万ドル、含み損は約75.6万ドル、リターン率は約-84.1%です。清算価格は約116.6ドル。口座の現在の証拠金は約11.15万ドルしか残っておらず、すべてそのポジション維持に充てられています。

取引記録によれば、このクジラは“左側取引者”に分類され、3月初旬にBTCをロングして利益62万ドルを得ていました。その後の原油ロングおよび今回のSPCXポジションで、合計するとこの利益をすべて取り戻されて吐き出した形です。

これまでのニュース：あるクジラが272万ドルの全額を投じてSPCXをロングし、ナ指100への組み入れ前に株価が上昇することを見込んでいました。 $SPCX B
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